Votre première priorité, lorsque vous examinez les tendances actuelles en matière d’investissement, est de déterminer si la tendance en vogue est fondée et justifiable, ou s’il ne s’agit que d’une folie menant à une bulle. S’il peut être profitable de profiter de la bulle dès son lancement, il est extrêmement important de savoir en sortir avant qu’elle n’éclate. Bien sûr, c’est plus facile à dire qu’à faire.
À présent, vous devriez déjà savoir que lorsque vous utilisez des ordres stop-loss, vous serez MOINS vulnérable aux bulles que les investisseurs qui n’utilisent PAS d’ordres stop-loss.
Dans son livre «Manies, paniques et krachs : une histoire des crises financières», Charles Kindleberger fait remarquer que les bulles éclatent toujours et qu’elles sont faciles à reconnaître, car la bulle représente un « schéma non soutenable dans l’évolution des prix ou des flux de trésorerie ». En d’autres termes, les prix des placements à la mode comme l’immobilier, les actions ou le pétrole montent simplement trop et trop vite.
L’histoire est pleine de manies spéculatives et de bulles. Rien que durant la dernière décennie, nous avons vu :
- En mars 2000, l’indice composite du Nasdaq a atteint 5 048,62, puis la bulle a éclaté et l’indice est tombé à 1 114,11 lors du marché baissier de 2002.
- En avril 2006, les prix de l’immobilier aux États-Unis ont atteint un pic, puis les prix des logements ont chuté de 31,9 % pour atteindre un creux en mai 2009, selon l’indice S&P/Case-Shiller des 20 villes.
- En mars 2008, l’or s’est négocié pour la première fois de son histoire à plus de 1 000 $ l’once, mais à la fin de l’année il avait perdu 25 % de sa valeur.
- En juillet 2008, les prix du pétrole brut ont augmenté de plus de 70 % en seulement six mois pour atteindre un sommet de 147,27 $, puis la bulle a éclaté et le pétrole est retombé à 33,87 $ en seulement cinq mois.
- À l’été 2008, les prix du soja et du maïs ont atteint des niveaux record. Au cours des six premiers mois de l’année, le maïs a bondi de plus de 60 % et le soja a augmenté de plus de 30 %. En décembre 2008, les deux céréales avaient perdu la moitié de leur valeur.
Il y a même eu des manies spéculatives autour des tulipes, croyez-le ou non ! Dans les années 1630, à Amsterdam, les investisseurs achetaient des bulbes de tulipes avec frénésie et, bientôt, une bulle s’est formée : un seul bulbe de tulipe était valorisé au prix d’une année de travail pour un ouvrier moyen aux Pays-Bas ! Inutile de dire que ce prix n’était pas soutenable et que la valeur des tulipes n’est pas restée aussi élevée bien longtemps.
Les graphiques sont un excellent moyen de repérer les bulles d’investissement. De fortes hausses rapides des prix sont le signe révélateur classique d’un marché suracheté et en situation de bulle. Jetez un œil aux graphiques de certaines des bulles les plus récentes. Remarquez comment chacune a connu une envolée massive des prix, puis un douloureux éclatement, ou krach, de la bulle :
L’indice boursier du NASDAQ, ou bulle des « .com », a atteint 5 000 au début de 2000.
Dix ans plus tard, en 2010, cet indice se négociait autour de 2 000, soit 60 % en dessous du sommet de la bulle.
La bulle du marché boursier de Tokyo a culminé fin 1989 à 37 500.
21 ans plus tard, en 2010, cet indice ne se négociait encore qu’à 10 000, soit 73 % en dessous du pic de 1990.
Une autre façon de savoir s’il y a une frénésie d’investissement est d’être attentif à ce qui est populaire, et à ce qui n’est en réalité que beaucoup trop très populaire. Rappelez-vous : les prix ne sont rien de plus qu’un reflet de l’offre et de la demande, et si tout le monde veut quelque chose, son prix s’envolera ! Mais dès que les acheteurs passent à autre chose, ces prix doivent s’effondrer ! Les magazines d’actualité écrivent-ils tous sur un investissement ? Sont-ils en couverture avec des titres racoleurs, créant une ruée parmi les masses ? Si oui, méfiez-vous…
Time la couverture du magazine à la fin de 1999 donnait l’impression que tout le monde s’enrichissait grâce aux actions Internet
Dans le même ordre d’idées, un autre signal d’alerte est lorsque vos amis recommandent des investissements sans aucune justification solide. Si vous êtes à une fête ou à toute autre rencontre sociale et que vos amis/collègues commencent à vous recommander leurs « valeurs vedettes », demandez-leur pourquoi l’action est « en vogue ». S’ils ne peuvent pas parler pendant au moins 60 secondes des ventes, des coûts, des bénéfices ou de la stratégie d’une entreprise, alors éloignez-vous de cette action !
Time Couverture du magazine à l’été 2006, au plus fort de la bulle immobilière résidentielle américaineEn décembre 1999, lors d’une fête de fin d’année organisée par mon travail, j’étais assis à côté du mari d’une collègue. Comme c’était souvent le cas à l’époque, la conversation s’est rapidement tournée vers les investissements dans les valeurs technologiques. Il a dit que Qualcomm (QCOM) était une excellente action à acheter MAINTENANT, malgré le fait qu’elle avait déjà avait gagné plus de 1 500 % cette année-là! Il n’avait aucune connaissance personnelle de l’activité de Qualcomm ; de sa technologie propriétaire, du potentiel du marché de la téléphonie sans fil, ni d’aucune autre raison fondamentale de détenir l’action. Tout ce qui me venait alors à l’esprit, c’était la scène du film « CaddyShack », lorsque Rodney Dangerfield joue au golf, reçoit un appel de son courtier et dit : « Je t’ai dit de ne jamais m’appeler sur le parcours de golf ! Quoi ? Tout le monde achète ? Alors vends. Vends. Vends ! » J’ai rapidement vendu mes actions QCOM pour une belle plus-value.
L’ascension spectaculaire de QCOM en 1999, suivie d’une contre-performance qui a perdu de l’argent en 2000-2002
Malheureusement, les engouements ou « bulles » sont très fréquents dans l’histoire des marchés et il faut toujours rester vigilant afin d’identifier la prochaine qui pourrait emporter votre argent durement gagné. Si les actions en vogue et les classes d’actifs en vogue sont les formes les plus courantes d’engouements et de bulles spéculatives, les stratégies d’investissement et les techniques de trading sont elles aussi soumises à la popularité et aux effets de mode. Voici, à l’heure actuelle, les méthodes les plus populaires pour repérer et investir dans des actions…