Que sont les options ?

Que sont les options ? Un option vous donne le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou de vendre un sous-jacent (dans cet article, nous allons nous concentrer sur actions) à un prix déterminé (le  prix d’exercice de 85 $) à une date déterminée ou avant (la  date d’exercice ou date d’expiration) dans le futur.

Il convient de noter que les options de style européen sont légèrement différentes, car vous ne pouvez les exercer qu’à leur date d’expiration.

Lorsque vous exercez un option, vous utilisez ce droit pour acheter ou vendre l’action sous-jacente.

En termes plus simples, un option vous permet de payer une certaine somme d’argent (la prix de l’option ou premium) pour avoir le choix d’acheter ou de vendre une action au prix (la  prix d’exercice de 85 $) que vous aviez convenu lorsque vous avez acheté l’ option.

Dans cet article, vous en apprendrez davantage sur :

• Que sont options d’achat et options de vente?
• Comment l’exercice votre options fonctionne en pratique.
• Les principales raisons pour lesquelles vous pourriez envisager d’utiliser  options.
• Les bases de la manière dont options sont cotés, y compris des notions comme valeur intrinsèque et valeur temps.
• Comment comprendre les diagrammes de gain des options.
• Introduction aux le paper trading d’options.

Que sont les options d’achat et de vente ?

Un option d’achat vous donne le droit de acheter action à un prix déterminé, tandis qu’un option de vente vous donne le droit de vendre action à un prix déterminé.

Que sont les options d’achat ?

Les options d’achat sont des contrats financiers fascinants qui donnent à l’acheteur d’une option d’achat le droit d’acheter un actif sous-jacent à un prix d’exercice déterminé avant l’expiration de l’option. Cela signifie que si le prix de marché de l’actif dépasse le prix d’exercice, le détenteur de l’option d’achat peut réaliser un profit à un certain prix. Par exemple, une option d’achat sur l’action Apple avec un prix d’exercice de 165 $ pourrait coûter 5,50 $ par action. Si le cours de l’action monte à 181,50 $, le trader peut réaliser un bénéfice substantiel.

À l’inverse, si le prix de l’actif sous-jacent passe sous le prix d’exercice, l’option d’achat expire sans valeur, et l’acheteur ne perd que la prime payée. Cet effet de levier inhérent et ce risque défini font des options d’achat un choix populaire pour les traders qui cherchent à tirer parti des mouvements du marché sans engager de grosses sommes de capital au départ, quel que soit le prix du sous-jacent.

Acheter des options d’achat

Acheter des options d’achat est l’une des stratégies d’options les plus simples, offrant un potentiel de gain important si le cours de l’action sous-jacente augmente. Par exemple, l’achat d’une option d’achat sur l’action Apple avec un prix d’exercice de 165 $ pourrait coûter 5,50 $ par action. Si le cours de l’action augmente de 10 % pour atteindre 181,50 $ à l’échéance, le trader peut réaliser un bénéfice de 9 990 $. La perte maximale pour l’acheteur d’une option d’achat longue est limitée à la prime payée pour le contrat d’achat, quel que soit le prix d’exercice.

Cette stratégie nécessite moins de capital que l’achat direct de l’actif sous-jacent, ce qui la rend rentable pour les traders. Cependant, il est essentiel de comprendre que si le cours de l’action ne dépasse pas le prix d’exercice, l’option d’achat expirera sans valeur, et le trader perdra la prime payée.

Options d’achat couvertes

Le stratégie de covered call consiste à vendre des options d’achat sur des actions que vous détenez déjà, dans le but de générer un revenu supplémentaire à partir de la prime reçue. Par exemple, si vous détenez des actions d’une société et pensez qu’elles resteront relativement stables ou augmenteront légèrement, vous pouvez vendre des options d’achat à un prix d’exercice supérieur au prix actuel du marché. Si le cours de l’action dépasse le prix d’exercice avant l’échéance, il se peut que vous deviez vendre vos actions au prix d’exercice, mais vous conservez la prime reçue lors de la vente des options d’achat.

Cette stratégie offre un moyen de générer des revenus à partir d’actions dont on ne s’attend pas à ce qu’elles évoluent fortement à court terme. Cependant, elle limite aussi le gain potentiel si le cours de l’action augmente fortement, car vous pourriez être amené à vendre vos titres au prix d’exercice, ce qui pourrait vous faire manquer des gains supplémentaires si l’action continue de monter.

Que sont les options de vente ?

Les options de vente donnent à l’acheteur le droit de vendre un actif sous-jacent à un prix d’exercice déterminé, offrant ainsi un moyen de profiter d’une baisse du prix de l’actif. Les investisseurs achètent des options de vente s’ils s’attendent à ce que le cours de l’action sous-jacente baisse, ce qui leur permet de vendre l’action à un prix d’exercice plus élevé que le prix du marché. Une option de vente longue donne à l’acheteur le droit de vendre 100 actions. Ce droit est disponible au prix d’exercice si l’option est dans la monnaie à l’échéance.

En revanche, vendre une option de vente oblige le vendeur à acheter l’action si elle passe sous le prix d’exercice. Cette stratégie est souvent utilisée par des investisseurs qui pensent que le cours de l’action ne baissera pas de manière significative et qui sont prêts à assumer l’obligation d’acheter l’action à un prix plus bas.

Options de vente protectrices

Une stratégie de put de protection consiste à acheter une option de vente comme protection contre d’éventuelles pertes sur une position en actions. Voyez cela comme une police d’assurance : si le cours de l’action baisse, le put de protection compensera les pertes de la position en actions. Par exemple, si vous possédez des actions d’une société et anticipez une baisse, vous pouvez acheter une option de vente qui vous permet de vendre l’action au prix actuel, vous protégeant ainsi contre de nouvelles pertes.

Si cette stratégie offre une protection à la baisse, elle a aussi un coût : la prime payée pour l’option de vente. Si le cours de l’action reste au-dessus du prix d’exercice à l’échéance, l’option de vente expirera sans valeur et vous perdrez la prime versée. Toutefois, la tranquillité d’esprit et la protection contre des pertes importantes justifient souvent ce coût pour de nombreux traders.

Nous passons en revue différentes stratégies d’options de vente dans notre article sur Trading de produits dérivés à crédit.

Exemple pratique d’utilisation des options

Supposons que vous souhaitiez exercer 20 de vos options d’achat AAPL d’octobre 20, dont le prix d’exercice est de 100 $. Vous en informeriez votre courtier. Celui-ci « utiliserait » alors vos contrats d’options (ce qui signifie qu’ils n’auraient plus de valeur) et achèterait pour vous 2 000 actions AAPL au prix d’exercice de 100 $ par action. (Puisqu’un contrat d’option porte sur 100 actions, 20 contrats vous permettent d’acheter 20 × 100 = 2 000 actions).

Cela signifie aussi que vous devez disposer des fonds nécessaires — dans ce cas, 200 000 $ — pour acheter ces 2 000 actions à 100 $ chacune. Si AAPL se négocie alors à 105 $, vous réaliserez un profit de 10 000 $ sur cette opération.

Souvent, votre courtier vous permettra de prendre directement le bénéfice, un peu comme si vous conserviez les options jusqu’à leur expiration. Il peut le faire en vendant immédiatement les actions pour vous juste après l’exercice des options.

Ainsi, dans l’exemple précédent, au lieu d’avoir besoin de 200 000 $ en espèces pour acheter d’abord les actions, vous recevriez simplement le profit de 10 000 $.

Pourquoi utiliser des options ?

À la base, les options suivent simplement le prix d’un actif sous-jacent. Alors, pourquoi choisir d’acheter une option plutôt que d’acheter l’actif lui-même ?

Il y a deux raisons principales :  effet de levier et stratégies.

1. Effet de levier

Les options offrent un effet de levier, vous permettant d’augmenter considérablement votre profit potentiel (ou votre perte) par rapport au montant que vous investissez, puisque chaque contrat d’option représente généralement 100 actions de l’actif sous-jacent.

Voyons un exemple très simple pour comprendre comment vous pouvez potentiellement augmenter votre profit (ou votre perte) avec les options :

Imaginez que vous achetez une option d’achat AAPL qui coûte 1 $ par action. Comme elle porte sur 100 actions, le contrat vous coûtera 100 $. Supposons que cette option ait un prix d’exercice de 100 $. Avec ces mêmes 100 $, vous pourriez à la place acheter 1 action AAPL si elle se négocie à 100 $ par action.

Supposons maintenant que le prix d’AAPL grimpe à 101 $, et que vous décidiez de vendre vos positions.

• Avec l’option : Vous pourriez vendre votre option (supposons que sa valeur ait augmenté à 2 $ par action, ce qui porte la valeur du contrat à 200 $), ou vous pourriez l’exercer puis vendre immédiatement les actions. Dans ce scénario simplifié, votre bénéfice serait de 1 $ par action (le prix de vente de l’option de 2 $ par action moins votre coût de 1 $ par action), multiplié par 100 actions, soit un total de 100 $.
• Avec l’action : Si vous déteniez simplement l’action, vous la vendriez à 101 $ et réaliseriez un bénéfice de 1 $.

L’inverse est également vrai pour les pertes potentielles. Même si, en réalité, les écarts ne sont pas toujours aussi marqués, les options offrent un moyen simple d’utiliser l’effet de levier sur vos positions et d’obtenir une exposition au marché bien plus importante que celle que vous pourriez avoir en achetant simplement des actions.

Remarque : il s’agit d’un exemple très simplifié destiné à expliquer le concept d’effet de levier.

2. Stratégies

Les options ouvrent la porte à un vaste éventail de stratégies de trading que vous ne pouvez tout simplement pas mettre en œuvre en détenant ou en vendant à découvert une action. Ces stratégies vous permettent de choisir différentes combinaisons d’avantages et d’inconvénients potentiels, selon ce que vous souhaitez हासिलur.

Par exemple, si vous pensez qu’il est peu probable qu’une action évolue beaucoup, vous pouvez utiliser les options pour élaborer une stratégie qui pourrait malgré tout vous générer un profit. Imaginez un scénario dans lequel vous pourriez réaliser un profit si le cours de l’action ne bouge pas de plus de 1 $ dans un sens ou dans l’autre au cours du mois prochain — les options peuvent rendre une telle stratégie possible.

Tarification des options

La tarification des options est généralement calculée à l’aide de modèles complexes comme Black-Scholes. L’essentiel à comprendre est que le prix d’une option se compose généralement de deux éléments :

1. Valeur intrinsèque : C’est le bénéfice immédiat que vous pourriez réaliser si vous exerciez l’option tout de suite. Par exemple, si vous avez une option d’achat avec un prix d’exercice de 100 $ et que l’action cote 105 $, votre option a une valeur intrinsèque de 5 $ par action.
2. Valeur temps : C’est le montant supplémentaire inclus dans le prix de l’option, qui reflète la possibilité que l’option prenne davantage de valeur avant son expiration. Cette valeur existe parce qu’il reste encore du temps avant la date d’expiration de l’option.

Ainsi, un prix total de l’option reflétera à la fois tout profit immédiat que vous pourriez réaliser en l’exerçant (sa valeur intrinsèque, le cas échéant) et sa valeur temps.

Par exemple, même si une option est «hors de la monnaie« (ce qui signifie que vous ne l’exerceriez pas à ce moment-là, car vous perdriez de l’argent sur l’exercice lui-même), elle aura généralement encore une valeur supérieure à zéro tant qu’elle n’aura pas expiré. Cela s’explique par le fait qu’il y a toujours une chance que l’option puisse devenir «dans la monnaie» avant son échéance.

Lorsqu’une option est « dans la monnaie », son exercice entraînerait un gain sur les actions elles-mêmes. Toutefois, il est important de garder à l’esprit que cela ne signifie pas automatiquement que vous réalisez un bénéfice global sur l’opération. Vous pouvez être « dans la monnaie » à l’exercice, mais tout de même subir une perte nette si le prix initial payé pour l’option était supérieur au profit tiré de son exercice.

Diagrammes de gain des options

Les graphiques et tableaux de gain d’options peuvent être des outils très utiles pour visualiser et comprendre à quoi pourrait ressembler votre gain ou votre perte potentiels sur une option à l’échéance. Ces schémas montrent généralement des scénarios dans lesquels vous avez déjà acheté une option ou en avez «émettre« vendu » une option, cela signifie que vous l’avez vendue à une autre personne qui l’a achetée.

L’axe du cours de l’action sur ces graphiques représente un scénario hypothétique, montrant le résultat potentiel si l’action atteint un certain prix au moment où l’option expire.

Exemple 1 : Prenons l’exemple d’une option d’achat que vous avez acquise avec un prix d’exercice de 11 $. L’option vous a coûté 1,50 $.

Pour simplifier cet exemple, nous supposerons que ce contrat porte sur 1 action (bien que, normalement, les contrats d’options portent sur 100 actions). Le cours actuel de l’action est de 10 $.

Exemple 2 : Supposons que vous ayez acheté une écrit (vendu) option d’achat avec un prix d’exercice de 11 $. Vous avez reçu une prime de 1,50 $ pour celle-ci.

Encore une fois, pour cet exemple, supposons que le contrat porte sur 1 action, et que le prix actuel de l’action soit de 10 $.

Comme vous pouvez le voir en comparant ces scénarios (acheter vs. émettre une option d’achat), lorsque vous acheter une option d’achat, votre perte maximale est limitée au prix que vous avez payé pour l’option. En revanche, lorsque vous émettre une option, vos pertes potentielles peuvent être théoriquement illimitées si le cours de l’action augmente fortement. Étant donné que les contrats d’options portent généralement sur 100 actions chacun, vous pouvez voir à quelle vitesse vous pourriez perdre des sommes très importantes en émettant des options si le marché évolue contre votre position.

Exemple 3 : Imaginez que vous ayez acheté acheté une option de vente avec un prix d’exercice de 11 $, et que l’option vous ait coûté 1,50 $. Nous continuerons avec l’hypothèse d’un contrat sur 1 action pour cet exemple, et le

Exemple 4 : Maintenant, disons que vous avez écrit (vendu) vendu une option de vente avec un prix d’exercice de 11 $. Vous avez reçu un prix d’option (prime) de 1,50 $ pour celle-ci. Nous resterons sur l’hypothèse d’un contrat sur 1 action pour cet exemple, et le prix actuel de l’action est de 10 $.

Ci-dessous, vous verrez seulement quelques stratégies courantes que vous pouvez mettre en œuvre en utilisant différentes combinaisons de détention ou de vente à découvert (vente) d’options ou d’actions, en utilisant des calls ou des puts, et en faisant varier les prix d’exercice. Vous pouvez également créer des stratégies encore plus poussées en faisant varier les dates d’expiration de vos options.

Souhaitez-vous en savoir plus sur l’élaboration d’un plan de trading qui inclut des options ? Nous examinons comment trader des optionset expliquons différentes stratégies de trading, comme quand utiliser Calls et Puts et comment identifier des opportunités de trading sur options.

Négociation d’options en compte fictif

Le trading sur compte démo est un outil de pratique essentiel pour les débutants, car il permet de simuler des conditions de marché réelles sans risquer d’argent réel. Le trading sur compte démo aide à identifier les points forts et les points faibles de votre stratégie avant d’engager de véritables fonds. L’utilisation d’un simulateur de trading réaliste comble l’écart entre les connaissances théoriques et leur application pratique.

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