Το πρώτο σας μέλημα όταν εξετάζετε τις τρέχουσες επενδυτικές τάσεις είναι να δείτε αν η καυτή τάση αξίζει και μπορεί να δικαιολογηθεί ή αν πρόκειται απλώς για μια μανία που οδηγεί σε φούσκα. Παρότι μπορεί να είναι κερδοφόρο να ακολουθήσει κανείς τη φούσκα όσο μόλις ξεκινά, είναι εξαιρετικά σημαντικό να κάνει το άλμα εξόδου πριν σκάσει. Φυσικά, αυτό είναι πιο εύκολο να το λες παρά να το κάνεις.
Μέχρι τώρα, θα πρέπει ήδη να γνωρίζετε ότι όταν χρησιμοποιείτε εντολές Stop Loss, δεν θα είστε ΤΟΣΟ ευάλωτοι στις φούσκες σε σύγκριση με εκείνους τους επενδυτές που ΔΕΝ χρησιμοποιούν εντολές Stop Loss.
Στο βιβλίο του «Μανίες, Πανικοί και Καταρρεύσεις: Μια Ιστορία των Χρηματοπιστωτικών Κρίσεων», ο Charles Kindleberger σημειώνει ότι οι φούσκες πάντα καταρρέουν εσωτερικά και αναγνωρίζονται εύκολα επειδή η φούσκα αντιπροσωπεύει ένα «μη βιώσιμο μοτίβο στις μεταβολές των τιμών ή στις ταμειακές ροές». Με άλλα λόγια, οι τιμές για καυτές επενδύσεις όπως τα ακίνητα, οι μετοχές ή το πετρέλαιο απλώς ανεβαίνουν υπερβολικά και υπερβολικά γρήγορα.
Η ιστορία είναι γεμάτη από μανίες τιμών και φούσκες. Μόνο την τελευταία δεκαετία έχουμε δει:
- Τον Μάρτιο του 2000, ο σύνθετος δείκτης Nasdaq έφτασε τις 5.048,62 μονάδες και στη συνέχεια η φούσκα έσκασε και ο δείκτης έπεσε στις 1.114,11 μονάδες στην πτωτική αγορά του 2002.
- Τον Απρίλιο του 2006, οι τιμές των κατοικιών στις ΗΠΑ κορυφώθηκαν και στη συνέχεια οι τιμές των σπιτιών υποχώρησαν κατά 31,9% σε χαμηλό επίπεδο τον Μάιο του 2009, σύμφωνα με τον δείκτη S&P/Case-Shiller 20 πόλεων.
- Τον Μάρτιο του 2008, ο χρυσός διαπραγματευόταν για πρώτη φορά πάνω από τα 1.000 δολάρια η ουγγιά, αλλά μέχρι το τέλος του έτους είχε χάσει το 25% της αξίας του.
- Τον Ιούλιο του 2008, οι τιμές του αργού πετρελαίου αυξήθηκαν πάνω από 70% μέσα σε μόλις έξι μήνες, φτάνοντας σε υψηλό τα 147,27 δολάρια, και στη συνέχεια η φούσκα έσκασε και το πετρέλαιο έπεσε στα 33,87 δολάρια μέσα σε μόλις πέντε μήνες.
- Το καλοκαίρι του 2008, οι τιμές της σόγιας και του καλαμποκιού έφτασαν σε ιστορικά υψηλά επίπεδα. Στο πρώτο εξάμηνο του έτους, το καλαμπόκι εκτοξεύτηκε πάνω από 60% και η σόγια αυξήθηκε πάνω από 30%. Μέχρι τον Δεκέμβριο του 2008, και τα δύο δημητριακά είχαν χάσει τη μισή τους αξία.
Υπήρξαν ακόμη και επενδυτικές μανίες γύρω από τις τουλίπες, όσο απίστευτο κι αν ακούγεται! Στη δεκαετία του 1630 στο Άμστερνταμ, οι επενδυτές αγόραζαν βολβούς τουλίπας με μανία και σύντομα σχηματίστηκε μια φούσκα, όπου ένας μόνο βολβός τουλίπας αποτιμούνταν όσο ο ετήσιος κόπος ενός μέσου εργαζομένου στην Ολλανδία! Περιττό να πούμε ότι αυτή η τιμή δεν ήταν βιώσιμη και η αξία των τουλιπών δεν έμεινε τόσο ψηλά για πολύ.
Τα διαγράμματα είναι ένας πολύ καλός τρόπος για να εντοπίζετε επενδυτικές φούσκες. Οι απότομες, γρήγορες εκτινάξεις των τιμών προς τα πάνω είναι το κλασικό προειδοποιητικό σημάδι μιας υπεραγορασμένης αγοράς που μοιάζει με φούσκα. Ρίξτε μια ματιά στα διαγράμματα μερικών από τις πιο πρόσφατες φούσκες. Παρατηρήστε πώς καθεμία είχε μια τεράστια άνοδο των τιμών και μετά ένα οδυνηρό σκάσιμο, ή κραχ, της φούσκας:
Ο χρηματιστηριακός δείκτης NASDAQ ή η φούσκα των «dot.com» στις αρχές του 2000 έφτασε τις 5.000 μονάδες.
Δέκα χρόνια αργότερα, το 2010, ο δείκτης αυτός διαπραγματευόταν γύρω στις 2.000 μονάδες, δηλαδή 60% κάτω από την κορύφωση της φούσκας.
Η φούσκα του χρηματιστηρίου του Τόκιο κορυφώθηκε στα τέλη του 1989 στις 37.500 μονάδες.
21 χρόνια αργότερα, το 2010, ο δείκτης αυτός διαπραγματευόταν ακόμη μόνο στις 10.000 μονάδες, δηλαδή 73% κάτω από το υψηλό του 1990.
Ένας άλλος τρόπος να καταλάβετε αν υπάρχει μανία στις επενδύσεις είναι να γνωρίζετε τι είναι δημοφιλές και τι είναι πραγματικά απλώς υπερβολικά δημοφιλές. Να θυμάστε ότι οι τιμές δεν είναι τίποτε άλλο παρά αντανάκλαση της προσφοράς και της ζήτησης, και αν όλοι θέλουν κάτι, τότε η τιμή του θα εκτοξευθεί! Μόλις όμως οι αγοραστές στραφούν σε κάτι άλλο, αυτές οι τιμές πρέπει να καταρρεύσουν! Γράφουν όλα τα ειδησεογραφικά περιοδικά για κάποια επένδυση; Είναι στο εξώφυλλο με εντυπωσιακούς τίτλους και προκαλούν έξαψη ανάμεσα στις μάζες; Αν ναι, τότε προσοχή…
Τάιμ το εξώφυλλο του περιοδικού στα τέλη του 1999 έκανε να φαίνεται σαν να πλούτιζαν όλοι από τις μετοχές του Διαδικτύου
Σε παρόμοιο πνεύμα, ένα ακόμη προειδοποιητικό σημάδι είναι όταν οι φίλοι σας προτείνουν επενδύσεις χωρίς καμία ουσιαστική αιτιολόγηση. Αν είστε σε ένα πάρτι ή σε κάποια άλλη κοινωνική συνάθροιση και οι φίλοι/συνάδελφοί σας αρχίσουν να προτείνουν τις «καυτές» μετοχές τους, τότε ρωτήστε τους γιατί η μετοχή είναι «καυτή». Αν δεν μπορούν να μιλήσουν για τις πωλήσεις, το κόστος, τα κέρδη ή τη στρατηγική μιας εταιρείας για τουλάχιστον 60 δευτερόλεπτα, τότε μείνετε μακριά από αυτή τη μετοχή!
Τάιμ το εξώφυλλο του περιοδικού το καλοκαίρι του 2006, στο αποκορύφωμα της φούσκας της αμερικανικής κατοικίαςΤον Δεκέμβριο του 1999, σε ένα χριστουγεννιάτικο πάρτι της δουλειάς μου, κάθισα δίπλα στον σύζυγο μιας συναδέλφου. Όπως ήταν σύνηθες τότε, η συζήτηση γρήγορα στράφηκε στις επενδύσεις σε τεχνολογικές μετοχές. Είπε ότι Κουάλκομ (QCOM) ήταν μια εξαιρετική μετοχή για αγορά ΤΩΡΑ, παρόλο που είχε ήδη είχε σημειώσει άνοδο άνω του 1.500% εκείνη τη χρονιά! Δεν είχε καμία προσωπική γνώση για την επιχείρηση της Qualcomm, την ιδιόκτητη τεχνολογία της, τις προοπτικές της αγοράς ασύρματων τηλεφώνων ή οποιονδήποτε άλλο θεμελιώδη λόγο για να κατέχει τη μετοχή. Το μόνο που μπορούσα να σκεφτώ εκείνη τη στιγμή ήταν η σκηνή στην ταινία «CaddyShack», όταν ο Ρόνι Ντέιντζερφιλντ παίζει γκολφ και δέχεται τηλεφώνημα από τον χρηματιστή του και λέει: «Σας είπα να μη με καλείτε ποτέ στο γήπεδο του γκολφ! Τι είναι αυτό; Όλοι αγοράζουν; Τότε πουλήστε. Πουλήστε. Πουλήστε!» Πούλησα γρήγορα τις μετοχές μου στην QCOM με ένα ωραίο κέρδος.
Η εκπληκτική άνοδος της QCOM το 1999, ακολουθούμενη από ζημιογόνα πορεία το 2000-2002
Δυστυχώς, οι μανίες ή οι «φούσκες» είναι πολύ συνηθισμένες στην ιστορία των αγορών και πρέπει πάντα να είμαστε σε εγρήγορση για την επόμενη που μπορεί να πάρει τα επενδυτικά σας χρήματα που κερδίσατε με κόπο. Παρόλο που οι «καυτές» μετοχές και οι «καυτές» κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων είναι οι πιο συνηθισμένες μορφές μανίας και φούσκας στις επενδύσεις, οι επενδυτικές στρατηγικές και οι τεχνικές συναλλαγών υπόκεινται επίσης σε δημοτικότητα και μόδες. Ακολουθούν οι πιο δημοφιλείς σήμερα μέθοδοι για την εύρεση και την επένδυση σε μετοχές…
