A sua primeira tarefa, ao analisar as tendências de investimento atuais, é perceber se a tendência em alta é válida e justificável, ou se é apenas uma mania que vai levar a uma bolha. Embora possa ser lucrativo aproveitar a bolha quando ela está a começar, é extremamente importante conseguir sair antes de ela rebentar. Claro que isso é mais fácil dizer do que fazer.
A esta altura, já deve saber que, quando usa ordens de Stop Loss, ficará MENOS suscetível a bolhas do que os investidores que NÃO usam ordens de Stop Loss.
No seu livro “Manias, Pânicos e Quedas: Uma História das Crises Financeiras”, Charles Kindleberger observa que as bolhas acabam sempre por implodir e são facilmente reconhecíveis porque representam um “padrão insustentável nas variações de preço ou no fluxo de caixa”. Por outras palavras, os preços de investimentos em voga, como imobiliário, ações ou petróleo, simplesmente sobem demasiado e demasiado depressa.
A história está repleta de manias e bolhas de preços. Só na última década, vimos:
- Em março de 2000, o índice composto Nasdaq atingiu 5.048,62 e depois a bolha rebentou e o índice caiu para 1.114,11 no mercado de urso de 2002.
- Em abril de 2006, os preços da habitação nos EUA atingiram o pico e, depois, os preços das casas caíram 31,9% até um mínimo em maio de 2009, segundo o índice S&P/Case-Shiller de 20 cidades.
- Em março de 2008, o ouro foi negociado acima de 1.000 dólares por onça pela primeira vez, mas, no final do ano, tinha perdido 25% do seu valor.
- Em julho de 2008, os preços do petróleo bruto subiram mais de 70% em apenas seis meses, até um máximo de 147,27 dólares, e depois a bolha rebentou e o petróleo caiu para 33,87 dólares em apenas cinco meses.
- No verão de 2008, os preços da soja e do milho atingiram níveis recorde. Nos primeiros seis meses do ano, o milho subiu mais de 60% e a soja mais de 30%. Em dezembro de 2008, ambos os cereais tinham perdido metade do seu valor.
Também houve manias de investimento em tulipas, acredite ou não! Na década de 1630, em Amesterdão, os investidores compravam bolbos de tulipa com grande entusiasmo e, em breve, formou-se uma bolha em que apenas um bolbo de tulipa era avaliado pelo preço do trabalho de um ano de um trabalhador médio na Holanda! Escusado será dizer que este preço não era sustentável e o valor das tulipas não se manteve assim tão alto por muito tempo.
Os gráficos são uma ótima forma de detetar bolhas de investimento. Subidas acentuadas e rápidas dos preços são o sinal clássico de um mercado sobrecomprado e com aspeto de bolha. Dê uma vista de olhos aos gráficos de algumas das bolhas mais recentes. Repare como cada uma teve uma subida massiva dos preços e depois um doloroso rebentamento, ou colapso, da bolha:
O índice bolsista NASDAQ, ou bolha “dot com”, no início de 2000, atingiu 5 000.
Dez anos depois, em 2010, este índice negociava em torno dos 2 000, 60% abaixo do pico da bolha.
A bolha do mercado bolsista de Tóquio atingiu o pico no final de 1989 em 37 500.
21 anos depois, em 2010, este índice continuava a negociar apenas nos 10.000, 73% abaixo do pico de 1990.
Outra forma de saber se há uma mania de investimento é estar atento ao que é popular, e ao que é realmente apenas demasiado popular. Lembre-se de que os preços não são mais do que um reflexo da oferta e da procura, e se toda a gente quiser alguma coisa, então o seu preço vai disparar! Mas assim que os compradores passarem a outra coisa, esses preços terão de desabar! As revistas de notícias estão todas a escrever sobre um investimento? Estão nas capas com títulos chamativos e a criar uma febre entre as massas? Se sim, então tenha cuidado…
Time a capa da revista no final de 1999 fazia parecer que toda a gente estava a ficar rica com ações da Internet
Na mesma linha, outro sinal de alerta é quando os seus amigos recomendam investimentos sem qualquer fundamento sólido. Se estiver numa festa ou noutra reunião social qualquer e os seus amigos/colegas começarem a recomendar as suas “ações da moda”, então pergunte-lhes porque é que a ação está “na moda”. Se não conseguirem falar durante pelo menos 60 segundos sobre as vendas, os custos, os lucros ou a estratégia de uma empresa, então mantenha-se afastado dessa ação!
Time a capa da revista no verão de 2006, no auge da bolha imobiliária residencial nos EUAEm dezembro de 1999, numa festa de Natal do meu trabalho, sentei-me ao lado do marido de uma colega. Como era típico na época, a conversa rapidamente virou para o investimento em ações tecnológicas. Ele disse que Qualcomm (QCOM) era uma excelente ação para comprar AGORA, apesar de já ter subido mais de 1.500% nesse ano! Ele não tinha qualquer conhecimento pessoal do negócio da Qualcomm; da sua tecnologia proprietária, do potencial do mercado de telefones sem fios ou de qualquer outra razão fundamental para possuir a ação. Tudo o que consegui pensar nessa altura foi na cena do filme “Caddyshack” em que Rodney Dangerfield está a jogar golfe e recebe uma chamada do seu corretor da bolsa, e ele diz: “Disse-lhe para nunca me ligar para o campo de golfe! O quê? Toda a gente está a comprar? Então venda. Venda. Venda!” Vendi rapidamente as minhas ações da QCOM com um lucro simpático.
A subida impressionante da QCOM em 1999 seguida de um desempenho com perdas de 2000 a 2002
Infelizmente, as manias ou “bolhas” são muito comuns na história dos mercados e é preciso estar sempre vigilante à procura da próxima que possa levar o seu dinheiro de investimento, suado, arduamente ganho. Embora as ações em alta e as classes de ativos em alta sejam as formas mais comuns de manias e bolhas de investimento, as estratégias de investimento e as técnicas de negociação também estão sujeitas à popularidade e às modas passageiras. Seguem-se os métodos atualmente mais populares para encontrar e investir em ações…
