Su primera tarea al analizar las tendencias de inversión actuales es ver si la tendencia de moda merece la pena y es justificable, o si se trata simplemente de una manía que conduce a una burbuja. Aunque puede ser rentable subirse a la burbuja cuando acaba de empezar, es sumamente importante dar el salto antes de que estalle. Por supuesto, decirlo es más fácil que hacerlo.
A estas alturas, ya debería saber que, cuando utiliza órdenes de stop loss, NO será tan vulnerable a las burbujas como aquellos inversores que NO las utilizan.
En su libro “Manías, pánicos y desplomes: una historia de las crisis financierasde Charles Kindleberger, señala que las burbujas siempre terminan implosionando y son fácilmente reconocibles porque representan un «patrón no sostenible en los cambios de precio o en el flujo de caja». En otras palabras, los precios de inversiones de moda como el sector inmobiliario, las acciones o el petróleo simplemente suben demasiado y demasiado rápido.
La historia está llena de manías y burbujas de precios. Solo en la última década hemos visto:
- En marzo de 2000, el índice compuesto Nasdaq alcanzó 5.048,62 y luego estalló la burbuja y el índice cayó a 1.114,11 en el mercado bajista de 2002.
- En abril de 2006, los precios de la vivienda en EE. UU. alcanzaron su máximo y luego cayeron un 31,9 % hasta un mínimo en mayo de 2009, según el índice S&P/Case-Shiller de 20 ciudades.
- En marzo de 2008, el oro cotizó por primera vez en la historia por encima de los 1.000 dólares la onza, pero al final del año había perdido el 25 % de su valor.
- En julio de 2008, los precios del petróleo crudo subieron más del 70 % en solo seis meses hasta un máximo de 147,27 dólares y luego estalló la burbuja y el petróleo cayó a 33,87 dólares en solo cinco meses.
- En el verano de 2008, los precios de la soja y el maíz alcanzaron niveles récord. En los primeros seis meses del año, el maíz se disparó más de un 60 % y la soja subió más de un 30 %. Para diciembre de 2008, ambos granos habían perdido la mitad de su valor.
¡Incluso ha habido manías inversoras en tulipanes, aunque cueste creerlo! En la década de 1630, en Ámsterdam, los inversores compraban bulbos de tulipán con fervor y pronto se formó una burbuja en la que un solo bulbo de tulipán llegó a valer el salario de un año de trabajo de un trabajador medio en Holanda. Como era de esperar, ese precio no era sostenible y el valor de los tulipanes no se mantuvo tan alto durante mucho tiempo.
Los gráficos son una excelente manera de detectar burbujas de inversión. Los repuntes bruscos y rápidos de los precios son la señal clásica de un mercado sobrecomprado y con apariencia de burbuja. Echa un vistazo a los gráficos de algunas de las burbujas más recientes. Observa cómo cada una tuvo un enorme aumento de precios y luego un doloroso pinchazo, o desplome, de la burbuja:
El índice bursátil NASDAQ, o burbuja «.com», alcanzó los 5.000 puntos a principios de 2000.
Diez años más tarde, en 2010, este índice cotizaba alrededor de 2.000, un 60 % por debajo del máximo de la burbuja.
La burbuja del mercado bursátil de Tokio alcanzó su máximo a finales de 1989, con 37.500 puntos.
21 años después, en 2010, este índice seguía cotizando solo en 10.000 puntos, un 73 % por debajo del máximo de 1990.
Otra forma de saber si hay una manía inversora es prestar atención a lo que es popular, y a lo que en realidad solo es demasiado popular. Recuerda que los precios no son más que un reflejo de la oferta y la demanda, y si todo el mundo quiere algo, ¡su precio se disparará! Pero en cuanto los compradores pasan a otra cosa, ¡esos precios deben desplomarse! ¿Las revistas de noticias están escribiendo todas sobre una inversión? ¿Están en portada con titulares llamativos y creando una fiebre compradora entre las masas? Si es así, entonces cuidado…
Time la portada de la revista hizo que pareciera que todo el mundo se estaba haciendo rico con las acciones de Internet
Siguiendo la misma línea, otra señal de alerta es cuando tus amigos recomiendan inversiones sin ningún fundamento sólido. Si estás en una fiesta o en cualquier otra reunión social y tus amigos o colegas empiezan a recomendar sus «acciones de moda», entonces pregúntales por qué la acción está «de moda». Si no pueden hablar durante al menos 60 segundos sobre las ventas, los costos, los beneficios o la estrategia de una empresa, ¡aléjate de esa acción!
Time la portada de la revista en el verano de 2006, en pleno auge de la burbuja inmobiliaria residencial de EE. UU. En diciembre de 1999, en una fiesta navideña de mi trabajo, me senté junto al marido de una colega. Como era típico en aquella época, la conversación giró rápidamente hacia la inversión en acciones tecnológicas. Él dijo que Qualcomm (QCOM) era una gran acción para comprar AHORA, a pesar de que ya había subió más de un 1.500% ese año! No tenía ningún conocimiento personal del negocio de Qualcomm; su tecnología patentada, el potencial del mercado de telefonía móvil ni ninguna otra razón fundamental para poseer la acción. Todo lo que podía pensar en ese momento era en la escena de la película “Caddyshack” en la que Rodney Dangerfield está jugando al golf y recibe una llamada de su corredor de bolsa y dice: “¡Te dije que nunca me llamarás en el campo de golf! ¿Qué es eso? ¿Todos están comprando? Entonces vende. ¡Vende. Vende!” Vendí rápidamente mis acciones de QCOM con una buena ganancia.
el increíble ascenso de QCOM en 1999, seguido de un desempeño con pérdidas en 2000-2002
Por desgracia, las manías o “burbujas” son muy comunes en la historia de los mercados y siempre hay que estar atento a la siguiente que pueda llevarse su dinero de inversión tan duramente ganado. Aunque las acciones en auge y las clases de activos en auge son las formas más comunes de manías y burbujas de inversión, las estrategias de inversión y las técnicas de negociación también están sujetas a la popularidad y a las modas. A continuación se presentan los métodos actualmente más populares para encontrar e invertir en acciones…
