Le sujet de l’arbitrage peut sembler un peu confus pour le nouvel investisseur, mais vous entendrez sans aucun doute ce terme à mesure que vous commencerez à lire de plus en plus sur l’investissement. Dans sa forme la plus simple, l’arbitrage consiste à tirer parti des différences de prix sur au moins deux marchés différents. En concluant des opérations simultanées pour maximiser cet écart, vous pouvez générer un certain profit grâce à une stratégie d’arbitrage.
Par exemple, l’action A a un cours de marché de 45 $ sur une bourse, mais un cours de marché actuel de 50 $ sur une autre. Acheter des actions à 45 $ et les revendre immédiatement à 50 $ sur un autre marché rapporte un joli bénéfice de 5 $ par action. En raison de l’économie mondiale et de l’efficacité des communications électroniques, il s’agit peut-être davantage d’un exemple de manuel que d’un cas réel, mais c’est ainsi que fonctionne l’arbitrage.
La forme d’arbitrage la plus courante concerne les fusions et acquisitions (M&A). Lorsqu’une société cotée en bourse souhaite en acheter une autre, elle doit généralement payer une prime sur ses actions. Par exemple, supposons que la société X veuille racheter la société Y. Les actions de la société Y s’échangent à 20 $, et la société X propose de la racheter à 30 $ par action, soit une prime de 50 %.
C’est là qu’intervient rapidement le trader en arbitrage d’actions. Constatant qu’une opération est proposée pour les actions de la société Y à un prix bien plus élevé, les traders commencent à acheter des actions et le cours monte. Cependant, il existe toujours un risque que l’opération n’aboutisse pas. En pratique, l’arbitrage M&A est un pari sur le fait qu’une fusion ou une acquisition proposée se réalisera.
L’arbitrage fonctionne à la fois comme une stratégie offensive et défensive. Si vous espérez en tirer d’excellents profits, l’arbitrage peut aussi servir de stratégie de « protection » et d’atténuation du risque. Effectuer des opérations d’arbitrage peut également vous protéger d’une perte importante, tout en vous offrant la possibilité de réaliser un gain conséquent dans un marché haussier.
Pour prendre un exemple concret, vous avez probablement déjà fait de l’arbitrage sans même vous en rendre compte. Voici un exemple classique : à Noël, vous allez dans un magasin d’électronique et achetez un jeu pour vos enfants à 99 $. Le lendemain, chez Walmart, vous voyez le même jeu à 89 $. Que faites-vous ? Vous achetez le jeu à 89 $ chez Walmart et vous retournez (revendez) le jeu à 99 $ dans l’autre magasin, ce qui vous fait économiser 10 $ (on pourrait parler d’un « profit d’arbitrage »).
