El tema del arbitraje resulta un poco confuso para el inversor novato, pero sin duda oirás el término a medida que empieces a leer cada vez más sobre inversión. En su forma más simple, el arbitraje consiste en aprovechar las diferencias de precio en al menos dos mercados distintos. Al realizar operaciones simultáneas para maximizar esa diferencia, puedes generar algo de beneficio mediante una estrategia de arbitraje.
Por ejemplo, la acción A tiene un precio de mercado de 45 $ en una bolsa, pero su precio actual de mercado es de 50 $ en otra. Comprar acciones a 45 $ y venderlas de inmediato a 50 $ en otro mercado reporta un jugoso beneficio de 5 $ por acción. Debido a la economía global y a la eficiencia de las comunicaciones electrónicas, esto puede ser más un ejemplo de libro que uno de la vida real, pero así funciona el arbitraje.
La forma más común de arbitraje se da en las fusiones y adquisiciones (M&A). Cuando una empresa cotizada quiere comprar otra empresa cotizada, normalmente debe pagar una prima por sus acciones. Por ejemplo, digamos que la empresa X quiere comprar la empresa Y. Las acciones de la empresa Y cotizan a 20 $ y la empresa X propone adquirirlas a 30 $ por acción, es decir, con una prima del 50 %.
Aquí es donde entra rápidamente el operador bursátil de arbitraje. Al ver que hay una oferta de compra de las acciones de la empresa Y a un precio mucho más alto, los operadores empiezan a comprar acciones y el precio sube. Sin embargo, siempre existe la posibilidad de que la operación no llegue a concretarse. En esencia, el arbitraje en fusiones y adquisiciones es una apuesta a que una fusión o adquisición propuesta se lleve a cabo.
El arbitraje funciona tanto como una estrategia ofensiva como defensiva. Aunque esperas que te reporte excelentes beneficios, el arbitraje también puede funcionar como una estrategia de «protección» y de mitigación del riesgo. Realizar operaciones de arbitraje también puede protegerte de una gran pérdida, al mismo tiempo que te brinda la oportunidad de obtener un beneficio importante en un mercado alcista.
Para usar un ejemplo de la vida real, probablemente has hecho algún arbitraje y simplemente no te has dado cuenta. Aquí va un ejemplo clásico: en Navidad vas a una tienda de electrónica y compras un juego para tus hijos que cuesta 99 $. Al día siguiente, en Walmart ves el mismo juego por 89 $. Entonces, ¿qué haces? Compras el juego de 89 $ en Walmart y devuelves (lo revendes) el juego de 99 $ en la otra tienda, con un ahorro —o podrías decir un «beneficio por arbitraje»— de 10 $.
