Téma arbitráže je pro nového investora poněkud matoucí, ale nepochybně na tento pojem narazíte, jak budete číst čím dál víc o investování. V nejjednodušší podobě je arbitráž využívání cenových rozdílů alespoň na dvou různých trzích. Uzavíráním současných obchodů s cílem maximalizovat tento rozdíl můžete pomocí arbitrážní strategie vytvořit určitý zisk.
Například akcie A má na jedné burze tržní cenu 45 dolarů, ale na jiné aktuální tržní cenu 50 dolarů. Nákup akcií za 45 dolarů a jejich okamžitý prodej za 50 dolarů na jiném trhu přinese pěkný zisk 5 dolarů na akcii. Vzhledem ke globální ekonomice a účinnosti elektronické komunikace může jít spíše o učebnicový než reálný příklad, ale takto arbitráž funguje.
Nejběžnější forma arbitráže souvisí s fúzemi a akvizicemi (M&A). Když chce jedna veřejně obchodovaná společnost koupit jinou veřejně obchodovanou společnost, obvykle musí za její akcie zaplatit prémii. Řekněme například, že společnost X chce koupit společnost Y. Akcie společnosti Y se obchodují za 20 dolarů a společnost X navrhuje jejich odkup za 30 dolarů za akcii, tedy s 50% prémií.
A právě zde nastupuje arbitrážní obchodník s akciemi. Když vidí, že je navržen obchod za akcie společnosti Y za mnohem vyšší cenu, obchodníci začnou akcie nakupovat a cena roste. Vždy však existuje možnost, že se obchod neuskuteční. Ve skutečnosti je M&A arbitráž sázkou na to, že navržená fúze nebo akvizice proběhne.
Arbitráž může fungovat jako útočná i obranná strategie. I když doufáte, že vám přinese výborné zisky, arbitráž může zároveň sloužit jako strategie „ochrany“ a zmírnění rizika. Arbitrážní obchody vás mohou také ochránit před velkou ztrátou a současně vám dát příležitost dosáhnout výrazného zisku na rostoucím trhu.
Uveďme si reálný příklad: pravděpodobně jste už někdy provedli arbitráž, aniž jste si to uvědomili. Tady je klasický příklad: o Vánocích jdete do obchodu s elektronikou a koupíte dětem hru za 99 dolarů. Druhý den v Wal-Martu uvidíte stejnou hru za 89 dolarů. Co uděláte? Koupíte hru za 89 dolarů ve Wal-Martu a tu za 99 dolarů vrátíte (prodáte zpět) do druhého obchodu, čímž ušetříte (dalo by se říct „arbitrážní zisk“) 10 dolarů.
