Το θέμα του αρμπιτράζ είναι κάπως συγκεχυμένο για τον νέο επενδυτή, αλλά αναμφίβολα θα ακούσετε τον όρο καθώς αρχίζετε να διαβάζετε όλο και περισσότερα για τις επενδύσεις. Στην πιο απλή του μορφή, αρμπιτράζ είναι η εκμετάλλευση διαφορών τιμής σε τουλάχιστον δύο διαφορετικές αγορές. Κάνοντας ταυτόχρονες συμφωνίες για να μεγιστοποιήσετε αυτή τη διαφορά, μπορείτε να αποκομίσετε κάποιο κέρδος χρησιμοποιώντας μια στρατηγική αρμπιτράζ.
Για παράδειγμα, η Μετοχή Α έχει τιμή αγοράς 45 $ σε ένα χρηματιστήριο, αλλά έχει τρέχουσα τιμή αγοράς 50 $ σε ένα άλλο. Αγοράζοντας μετοχές στα 45 $ και πουλώντας αμέσως στα 50 $ σε διαφορετική αγορά αποδίδει ένα καθαρό κέρδος 5 $ ανά μετοχή. Λόγω της παγκόσμιας οικονομίας και της αποτελεσματικότητας των ηλεκτρονικών επικοινωνιών, αυτό ίσως να είναι περισσότερο ένα παράδειγμα βιβλίου παρά πραγματικό, αλλά έτσι λειτουργεί το αρμπιτράζ.
Η πιο συνηθισμένη μορφή αρμπιτράζ αφορά τις Συγχωνεύσεις και Εξαγορές (M&A). Όταν μια εισηγμένη εταιρεία θέλει να αγοράσει μια άλλη εισηγμένη εταιρεία, συνήθως πρέπει να πληρώσει πριμ για τις μετοχές της. Για παράδειγμα, ας πούμε ότι η Εταιρεία Χ θέλει να αγοράσει την Εταιρεία Υ. Οι μετοχές της Εταιρείας Υ διαπραγματεύονται στα 20 $ και η Εταιρεία Χ προτείνει να τις εξαγοράσει στα 30 $ ανά μετοχή, δηλαδή με πριμ 50%.
Εδώ μπαίνει γρήγορα στο παιχνίδι ο trader μετοχών αρμπιτράζ. Βλέποντας ότι υπάρχει προτεινόμενη συμφωνία για τις μετοχές της Εταιρείας Υ σε πολύ υψηλότερη τιμή, οι traders αρχίζουν να αγοράζουν μετοχές και η τιμή ανεβαίνει. Ωστόσο, υπάρχει πάντα η πιθανότητα η συμφωνία να μην προχωρήσει. Στην ουσία, το αρμπιτράζ M&A είναι ένα στοίχημα ότι μια προτεινόμενη συγχώνευση ή εξαγορά θα ολοκληρωθεί.
Το αρμπιτράζ λειτουργεί τόσο ως επιθετική όσο και ως αμυντική στρατηγική. Παρότι ελπίζετε ότι θα σας αποφέρει εξαιρετικά κέρδη, το αρμπιτράζ μπορεί επίσης να λειτουργήσει ως στρατηγική «προστασίας» και μείωσης του κινδύνου. Οι συναλλαγές αρμπιτράζ μπορούν επίσης να σας προστατεύσουν από μια μεγάλη ζημία, ενώ σας δίνουν την ευκαιρία να απολαύσετε σημαντικό κέρδος σε ανοδική αγορά.
Για να χρησιμοποιήσουμε ένα πραγματικό παράδειγμα, πιθανότατα έχετε κάνει κι εσείς αρμπιτράζ χωρίς να το συνειδητοποιήσετε. Να ένα κλασικό παράδειγμα: τα Χριστούγεννα πάτε σε ένα κατάστημα ηλεκτρονικών ειδών και αγοράζετε ένα παιχνίδι για τα παιδιά σας που κοστίζει 99 $. Την επόμενη μέρα, στο Wal-Mart βλέπετε το ίδιο παιχνίδι στα 89 $. Τι κάνετε λοιπόν; Αγοράζετε το παιχνίδι των 89 $ από το Wal-Mart και επιστρέφετε (το πουλάτε πίσω) το παιχνίδι των 99 $ στο άλλο κατάστημα, εξοικονομώντας (ή, θα λέγαμε, αποκομίζοντας «κέρδος αρμπιτράζ») 10 $.
