Tout le monde sait que, pour qu’une entreprise devienne et reste performante, elle doit prêter attention à ses concurrents. Lorsqu’ils analysent une action, les investisseurs doivent également procéder à une analyse concurrentielle.
Les entreprises n’évoluent pas dans le vide. Elles sont en concurrence permanente pour attirer les consommateurs et les capitaux d’investissement. Pour prendre les meilleures décisions d’investissement, vous devez bien comprendre la concurrence à laquelle sont confrontées les entreprises dont vous envisagez d’acheter ou de vendre les actions. En réalité, il est toujours préférable d’analyser les actions par paires.
Lorsque vous évaluez l’action de Google (GOOG), vous devez évaluer sa performance par rapport à un concurrent comme Yahoo! (YHOO). Si vous étudiez le ratio cours/bénéfice de Google, son flux de trésorerie par action et son ROE, vous devez le comparer aux moyennes du secteur ou aux ratios de son concurrent direct.
Lorsque vous évaluez Boeing (BA) en tant qu’entreprise, vous devez également examiner sa performance par rapport à son concurrent direct, comme Airbus. Lorsque vous évaluez Ford Motor Company (F), vous devriez également me l’analyser par rapport à General Motors (GM).
Plus que la magie financière, les conditions économiques nationales ou mondiales, l’engagement en recherche et développement, ou les sommes consacrées au marketing et à l’image de marque, la qualité de la concurrence d’une entreprise peut influencer les bénéfices et les flux de trésorerie. Évitez de prendre des décisions importantes sur la seule base de données historiques, car la concurrence est peut-être sur le point de lancer un ou plusieurs nouveaux produits ou d’entamer une vaste campagne marketing susceptible d’affecter les bénéfices et/ou les flux de trésorerie d’une autre entreprise.
Il existe quelques entreprises qui évoluent dans des secteurs sans concurrents. Intuitive Surgical (ISRG) a développé le premier robot chirurgical réalisant des interventions peu invasives et a réduit dans certains cas la durée d’hospitalisation de 4 jours à 1 jour. Cette action est passée de 20 $ à 325 $ entre 2004 et 2007. FedEx (FDX) détenait à l’origine le monopole de la livraison de colis le lendemain — il a fallu quelques années à UPS et au United Postal Service pour rattraper leur retard. Les chaussures Crocs (CROX) ont fait fureur pendant au moins un an, jusqu’à ce que d’autres fabricants de chaussures commencent à les copier.
