Todo el mundo sabe que, para que una empresa llegue a ser y siga siendo exitosa, debe prestar atención a su competencia. Al analizar una acción, los inversores también deben realizar un análisis de la competencia.
Las empresas no operan en el vacío. Compiten constantemente por el dinero de los consumidores y de la inversión. Para tomar las mejores decisiones de inversión, es necesario tener un buen conocimiento de la competencia a la que se enfrentan aquellas empresas cuyas acciones se considera comprar o vender. De hecho, siempre es mejor analizar las acciones por pares.
Cuando evalúas las acciones de Google (GOOG), tienes que evaluar su desempeño frente al de un competidor como Yahoo! (YHOO). Si estás estudiando la relación precio-beneficio, el flujo de caja por acción y el ROE de Google, debes compararlos con los promedios del sector o con los ratios de su competidor directo.
Cuando evalúas a Boeing (BA) como empresa, también debes ver su desempeño frente a su competidor directo, como Airbus. Cuando evalúas a Ford Motor Company (F), también deberías analizarla frente a General Motors (GM).
Más que la magia financiera, las condiciones económicas nacionales o globales, la dedicación a la investigación y el desarrollo, o el dinero gastado en marketing y marca, la calidad de la competencia de una empresa puede afectar las ganancias y el flujo de caja. Evita tomar decisiones importantes basándote únicamente en datos históricos, ya que la competencia podría estar a punto de lanzar uno o más productos nuevos o de emprender una enorme campaña de marketing que podría afectar las ganancias y/o el flujo de caja de otra corporación.
Hay algunas empresas que operan en sectores sin competidores. Intuitive Surgical (ISRG) desarrolló el primer robot quirúrgico que realiza cirugía mínimamente invasiva y redujo la estancia hospitalaria de 4 días a 1 día en algunos casos. Esa acción pasó de 20 dólares a 325 dólares de 2004 a 2007. FedEx (FDX) inicialmente tuvo el monopolio de la entrega nocturna de paquetes; UPS y el Servicio Postal de Estados Unidos tardaron unos años en ponerse al día. Los zapatos Crocs (CROX) fueron la sensación durante al menos un año, hasta que otras empresas de calzado empezaron a copiarlos.