Las acciones son “inversiones de capital”, lo que significa que las personas que poseen acciones de una empresa en realidad poseen una parte de esa empresa. Los bonos son una obligación de deuda de una empresa, del Departamento del Tesoro de EE. UU. o de una ciudad, en la que el prestatario recibe fondos (normalmente en incrementos de 1.000 dólares), realiza pagos semestrales de intereses según la tasa del cupón y, finalmente, devuelve la cantidad prestada (1.000 dólares) al prestamista en la fecha de vencimiento del bono.
Cuando los bonos son emitidos por primera vez por la empresa, el inversor/prestamista normalmente entrega a la empresa 1.000 dólares y la empresa promete pagar al inversor/prestamista una determinada tasa de interés cada año (llamada tasa del cupón) y devolver el préstamo de 1.000 dólares cuando el bono vence (llamado fecha de vencimiento). Por ejemplo, GE podría emitir un bono a 30 años con un cupón del 5 %. El inversor/prestamista entrega a GE 1.000 dólares y, cada año, el prestamista recibe 50 dólares de GE; al cabo de 30 años, el inversor/prestamista recupera sus 1.000 dólares. Los bonos se diferencian de las acciones en que tienen una tasa de rendimiento establecida y proporcionan un flujo de efectivo regular en forma de pagos de cupón a los tenedores de bonos. Este flujo de efectivo contribuye al valor y al precio del bono y afecta al rendimiento real (tasa de ganancias) que reciben los tenedores de bonos. No existen promesas de este tipo asociadas a la propiedad de acciones ordinarias.
Después de que una empresa emite un bono directamente, este pasa a negociarse en los mercados. A medida que empiezan a actuar las fuerzas de la oferta y la demanda, el precio del bono cambia respecto a su valor nominal inicial de 1.000 dólares. En la fecha en que se emitió el bono de GE, una rentabilidad del 5 % era aceptable dado el riesgo de GE. Pero si los tipos de interés suben y esa rentabilidad del 5 % deja de ser aceptable, el precio del bono de GE caerá por debajo de 1.000 dólares para que el rendimiento efectivo sea superior al cupón del 5 %. Por el contrario, si los tipos de interés en general bajan, entonces ese cupón del 5 % de GE empieza a parecer atractivo y los inversores harán subir de nuevo el precio del bono por encima de 1.000 dólares. Cuando un bono cotiza por encima de su valor nominal se dice que cotiza con prima; cuando un bono cotiza por debajo de su valor nominal se dice que cotiza con descuento.
Aquí tienes un ejemplo con un poco más de desglose:
Si compras un bono a 1.000 dólares que paga un cupón del 5 %, entonces cada año recibirás 50 dólares en intereses y, cuando el bono venza, recibirás el valor nominal de 1.000 dólares. Así que, en este caso, tu rendimiento es del 5 %.
Si pagaste 900 dólares por el bono, seguirías recibiendo 50 dólares en intereses cada año más el valor nominal de 1.000 dólares cuando el bono venza. Así, el rendimiento de 50 dólares sobre un coste de 900 dólares es una rentabilidad del 5,55 % anual y el retorno de 1.000 dólares sobre los 900 dólares es otra buena ganancia, por lo que el rendimiento global será SUPERIOR al 5,55 %.
Si pagaste 1.100 dólares por el bono, seguirías recibiendo 50 dólares en intereses cada año más el valor nominal de 1.000 dólares cuando el bono venza. Así, el rendimiento de 50 dólares sobre un coste de 1.100 dólares es una rentabilidad del 4,54 % anual y los 1.000 dólares devueltos sobre la inversión inicial de 1.100 dólares representan una rentabilidad negativa, por lo que el rendimiento global será INFERIOR al 4,54 %.
Entender la diferencia entre tus pagos de cupón y el rendimiento real de un bono es fundamental si alguna vez negocias bonos.
Hay tres tipos comunes de bonos disponibles para la venta general. Ofrecen distintos niveles de seguridad y beneficios previstos:
Bonos del Tesoro:
Los bonos del Tesoro de EE. UU. cuentan con toda la fe y el crédito del gobierno federal de EE. UU. Por lo tanto, comprar bonos del Tesoro elimina gran parte del riesgo asociado a la mayoría de las inversiones. Como puedes imaginar, a cambio de este riesgo minimizado, tu tasa de rendimiento también será menor que la de la mayoría de las opciones de inversión más “exóticas”.
Los bonos del Tesoro, en particular la letra del Tesoro a 3 meses, a veces se cotizan como la «tasa de rendimiento libre de riesgo», la tasa mínima de rendimiento que un inversor informado aceptará para asumir el mínimo riesgo. En el mundo real no existe ninguna inversión verdaderamente libre de riesgo, aunque los bonos del Tesoro se acercan bastante. A continuación se muestra una captura de la página de bonos del Gobierno de Bloomberg.com.
También debe comprender el significado de una «[ts]curva de rendimiento[tm]Una representación gráfica de la relación entre rendimiento y vencimiento. El rendimiento o la rentabilidad se muestra en el eje vertical y el vencimiento en el eje horizontal. Por lo general, las inversiones de vencimiento más corto tienen rendimientos más bajos y las de vencimiento más largo tienen rendimientos más altos.[te]». Representada gráficamente arriba, una curva de rendimiento es la relación entre la tasa de interés ofrecida y el tiempo hasta el vencimiento de una inversión. Aunque todas las inversiones tienen una curva de rendimiento, muchos operadores y economistas siguen de cerca la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro de distintos vencimientos para ayudar a tomar otras decisiones y proyecciones financieras.
Bonos corporativos:
Estos bonos pueden ser bastante seguros o, a veces, arriesgados. Su valor intrínseco está determinado en gran medida por la solvencia crediticia de la empresa que ofrece los bonos. Tenga en cuenta que la estabilidad corporativa puede cambiar con el tiempo. Por ejemplo, hasta 2009, la mayoría de los bonos ofrecidos por los fabricantes de automóviles estadounidenses implicaban buenos niveles de seguridad. Sin embargo, las quiebras de GM y Chrysler, combinadas con graves problemas financieros en Ford (F), generaron factores de riesgo mucho más altos para sus bonos corporativos. Normalmente, sin embargo, los bonos corporativos son más seguros que las acciones de la empresa.
Bonos municipales:
Los estados, las ciudades u otros gobiernos locales suelen emitir bonos para recaudar dinero y financiar servicios o proyectos de infraestructura (reparación de carreteras y puentes, alcantarillado, compra de terrenos sin urbanizar, etc.). Las principales ventajas para los inversores son la seguridad y los beneficios fiscales. Por ejemplo, la mayoría de los bonos municipales ofrecen intereses exentos de impuestos federales. Además, si usted es residente del estado en el que posee uno o más bonos municipales emitidos por gobiernos locales, sus ganancias también pueden estar exentas de impuestos estatales o locales. Sin embargo, nunca dé por sentado un alto nivel de seguridad. Algunos gobiernos locales pueden encontrarse en una situación financiera muy delicada y su factor de riesgo puede superar cualquier beneficio fiscal que disfrute.
Los bonos no son ni de lejos tan líquidos como las acciones y los ETF. Los fondos cotizados en bolsa son una mezcla entre los fondos de inversión y las acciones. Los ETF son simplemente una cartera de acciones, bonos u otras inversiones que cotizan en una bolsa de valores igual que una acción normal. [te], y por lo tanto no hay ni de lejos tanta información disponible públicamente y de forma gratuita. Si va a comprar bonos, adquiéralos siempre de una fuente de confianza y compruebe siempre los precios para asegurarse de obtener un precio justo. Además, debe recordar que, cuando compra un bono, su rendimiento se denomina rendimiento al vencimiento y NO tasa de cupón. Si compra un bono por debajo de 1.000 dólares, obtendrá un rendimiento MAYOR que la tasa de cupón; y si compra un bono por encima de 1.000 dólares, obtendrá un rendimiento MENOR que la tasa de cupón.
