Akcie jsou „majetkové investice“, což znamená, že jednotlivci, kteří vlastní akcie společnosti, ve skutečnosti vlastní část této společnosti. Dluhopisy jsou dluhovým závazkem společnosti, amerického ministerstva financí nebo města, kdy dlužník obdrží prostředky (obvykle v částkách po 1 000 dolarech), platí pololetní úrokové platby podle kupónové sazby a nakonec k datu splatnosti dluhopisu splatí vypůjčenou částku (1 000 dolarů) věřiteli.
Když společnost dluhopisy poprvé vydá, investor/věřitel jí obvykle poskytne 1 000 USD a společnost slíbí, že investorovi/věřiteli bude každý rok vyplácet určitou úrokovou sazbu (tzv. kuponovou sazbu) A zároveň splatí půjčku 1 000 USD při splatnosti dluhopisu (tzv. datum splatnosti). Například společnost GE by mohla vydat třicetiletý dluhopis s kuponem 5 %. Investor/věřitel dá společnosti GE 1 000 USD a každý rok od ní obdrží 50 USD, a na konci 30 let dostane investor/věřitel zpět svých 1 000 USD. Dluhopisy se od akcií liší tím, že mají stanovenou míru výnosu a poskytují pravidelný peněžní tok ve formě kuponových plateb držitelům dluhopisů. Tento peněžní tok přispívá k hodnotě a ceně dluhopisu a ovlivňuje skutečný výnos (míru zisku), který držitelé dluhopisů získají. S vlastnictvím kmenových akcií nejsou spojena žádná takováto ujednání.
Poté, co společnost dluhopis přímo vydá, začne se s ním obchodovat na burzách. Jak se začnou projevovat vlivy nabídky a poptávky, cena dluhopisu se mění z jeho původní nominální hodnoty 1 000 USD. V den, kdy byl dluhopis GE vydán, byl výnos 5 % přijatelný vzhledem k riziku společnosti GE. Pokud však úrokové sazby vzrostou a tento výnos 5 % začne být nepřijatelný, cena dluhopisu GE klesne pod 1 000 USD, takže efektivní výnos bude vyšší než 5% kuponová sazba. Naopak, pokud úrokové sazby obecně klesnou, bude 5% kuponová sazba dluhopisu GE vypadat atraktivně a investoři začnou cenu dluhopisu tlačit zpět nad 1 000 USD. Když se dluhopis obchoduje nad svou nominální hodnotou, říká se, že se obchoduje s prémií; když se obchoduje pod svou nominální hodnotou, říká se, že se obchoduje s diskontem.
Zde je příklad s o něco podrobnějším rozborem:
Pokud koupíte dluhopis za 1000 USD, který vyplácí kupon 5 %, pak každý rok dostanete zpět 50 USD na úrocích a při splatnosti dluhopisu dostanete nominální hodnotu 1000 USD. V tomto případě je tedy váš výnos 5 %.
Pokud jste za dluhopis zaplatili 900 USD, stále byste každý rok dostávali 50 USD na úrocích plus nominální hodnotu 1000 USD při splatnosti dluhopisu. Výnos 50 USD z nákladů 900 USD tedy představuje roční výnos 5,55 % a zpět získaných 1000 USD z částky 900 USD je další dobrý výnos, takže celkový výnos bude VYŠŠÍ než 5,55 %.
Pokud jste za dluhopis zaplatili 1100 USD, stále byste každý rok dostávali 50 USD na úrocích plus nominální hodnotu 1000 USD při splatnosti dluhopisu. Výnos 50 USD z nákladů 1100 USD tedy představuje roční výnos 4,54 % a zpět získaných 1000 USD z počáteční investice 1100 USD je záporný výnos, takže celkový výnos bude NIŽŠÍ než 4,54 %.
Pochopení rozdílu mezi kuponovými platbami a skutečným výnosem dluhopisu je zásadní, pokud někdy budete obchodovat s dluhopisy.
Pro běžný prodej jsou k dispozici tři běžné typy dluhopisů. Nabízejí různé úrovně bezpečnosti a očekávaných výnosů:
Státní dluhopisy:
Státní dluhopisy USA nesou plnou víru a úvěrovou důvěryhodnost federální vlády USA. Nákup státních dluhopisů proto výrazně snižuje riziko spojené s většinou investic. Jak si můžete představit, za toto snížené riziko bude i váš výnos nižší než u většiny ostatních, „exotičtějších“ investičních možností.
Státní dluhopisy, zejména tříměsíční pokladniční poukázka, jsou někdy uváděny jako „bezriziková míra výnosu“, tedy minimální míra výnosu, kterou informovaný investor přijme za podstoupení minimálního rizika. Ve skutečném světě neexistuje žádná skutečně bezriziková investice, i když se k tomu státní dluhopisy blíží. Níže je snímek stránky se státními dluhopisy z webu Bloomberg.com.
Měli byste také chápat význam pojmu „[ts]výnosová křivka[tm]Grafické znázornění vztahu mezi výnosem a splatností. Výnos neboli návratnost je na svislé ose a splatnost na vodorovné ose. Obecně platí, že investice s kratší splatností mají nižší výnosy a investice s delší splatností mají vyšší výnosy. [te]“. Zobrazeno graficky výše, výnosová křivka je vztah mezi nabízenou úrokovou sazbou a dobou do splatnosti investice. Ačkoli každá investice má svou výnosovou křivku, mnoho obchodníků a ekonomů pečlivě sleduje výnosovou křivku státních dluhopisů s různou splatností, aby jim pomohla při dalších finančních rozhodnutích a prognózách.
Podnikové dluhopisy:
Tyto dluhopisy mohou být poměrně bezpečné, nebo někdy i rizikové. Jejich vnitřní hodnota je do značné míry určována úvěruschopností společnosti, která dluhopisy nabízí. Mějte na paměti, že stabilita společnosti se může v průběhu času měnit. Například do roku 2009 většina dluhopisů nabízených americkými automobilkami naznačovala dobrou úroveň bezpečnosti. Nicméně bankroty GM a Chrysleru spolu s vážnými finančními problémy u Fordu (F), vytvořily u jejich korporátních dluhopisů výrazně vyšší rizikové faktory. Obvykle však jsou korporátní dluhopisy bezpečnější než korporátní akcie.
Městské dluhopisy:
Státy, města nebo jiné místní samosprávy často vydávají dluhopisy, aby získaly peníze na financování služeb nebo infrastrukturních projektů (opravy silnic a mostů, kanalizace, nákup volné půdy apod.). Hlavní výhody pro investory jsou bezpečnost a daňové úlevy. Například většina komunálních dluhopisů nabízí úrokové výnosy osvobozené od federálních daní. Navíc pokud jste rezidentem státu, v němž vlastníte jeden nebo více komunálních dluhopisů vydaných místními samosprávami, mohou být vaše výnosy osvobozeny také od státních nebo místních daní. Nikdy však nepředpokládejte vysoký bezpečnostní faktor. Některé místní samosprávy mohou být ve značně nepříznivé finanční situaci a vaše riziko může převážit jakékoli daňové výhody, které získáte.
Dluhopisy nejsou zdaleka tak likvidní jako akcie a ETF. Burzovně obchodované fondy jsou křížencem mezi podílovými fondy a akciemi. ETF jsou jednoduše portfolio akcií, dluhopisů nebo jiných investic, s nimiž se obchoduje na burze stejně jako s běžnou akcií. [te], a proto není veřejně a volně k dispozici zdaleka tolik informací. Pokud se chystáte kupovat dluhopisy, vždy je kupujte z důvěryhodného zdroje a vždy si zkontrolujte ceny, abyste měli jistotu, že dostáváte spravedlivou cenu. Také je třeba si pamatovat, že když koupíte dluhopis, váš výnos se nazývá výnos do splatnosti, a NIKOLI kuponová sazba. Pokud koupíte dluhopis pod 1 000 USD, váš výnos bude VYŠŠÍ NEŽ kuponová sazba; a pokud koupíte dluhopis nad 1 000 USD, váš výnos bude NIŽŠÍ NEŽ kuponová sazba.
