Aktien sind „Eigenkapitalanlagen“, was bedeutet, dass Personen, die Anteile an einem Unternehmen besitzen, tatsächlich einen Teil dieses Unternehmens besitzen. Anleihen sind eine Schuldenverpflichtung eines Unternehmens, des U.S. Finanzministeriums oder einer Stadt, bei der der Kreditnehmer Mittel erhält (in der Regel in Schritten von 1.000 $), halbjährliche Zinszahlungen auf Grundlage des Kuponsatzes leistet und den geliehenen Betrag (1.000 $) schließlich zum Fälligkeitstermin der Anleihe an den Kreditgeber zurückzahlt.
Wenn Anleihen erstmals vom Unternehmen ausgegeben werden, gibt der Anleger/Kreditgeber dem Unternehmen in der Regel 1.000 $ und das Unternehmen verspricht, dem Anleger/Kreditgeber jedes Jahr einen bestimmten Zinssatz zu zahlen (Kuponsatz genannt) UND den Kredit über 1.000 $ bei Fälligkeit der Anleihe zurückzuzahlen (Fälligkeitsdatum genannt). Beispielsweise könnte GE eine 30-jährige Anleihe mit einem Kupon von 5 % ausgeben. Der Anleger/Kreditgeber gibt GE 1.000 $ und erhält jedes Jahr 50 $ von GE zurück, und am Ende von 30 Jahren bekommt der Anleger/Kreditgeber seine 1.000 $ zurück. Anleihen unterscheiden sich von Aktien dadurch, dass sie eine festgelegte Rendite haben und einen regelmäßigen Cashflow in Form der Kuponzahlungen an die Anleihegläubiger bieten. Dieser Cashflow trägt zum Wert und Preis der Anleihe bei und beeinflusst die tatsächliche Rendite (Ertragsrate), die die Anleihegläubiger erhalten. Mit dem Besitz von Stammaktien sind keine derartigen Zusagen verbunden.
Nachdem eine Anleihe direkt von dem Unternehmen ausgegeben wurde, wird sie anschließend an den Börsen gehandelt. Wenn Angebot und Nachfrage zu wirken beginnen, verändert sich der Kurs der Anleihe von ihrem ursprünglichen Nennwert von 1.000 $. Am Tag der Emission der GE-Anleihe war eine Rendite von 5 % angesichts des Risikos von GE akzeptabel. Steigen jedoch die Zinsen und wird diese Rendite von 5 % unattraktiv, fällt der Kurs der GE-Anleihe unter 1.000 $, sodass die effektive Rendite höher als der Kuponzins von 5 % ist. Umgekehrt gilt: Wenn die Zinsen insgesamt sinken, wirkt der Kuponzins von 5 % bei GE attraktiv, und Anleger treiben den Kurs der Anleihe wieder über 1.000 $. Wird eine Anleihe über ihrem Nennwert gehandelt, spricht man von einem Aufschlag; wird eine Anleihe unter ihrem Nennwert gehandelt, spricht man von einem Abschlag.
Hier ist ein Beispiel mit etwas mehr Aufschlüsselung:
Wenn Sie eine Anleihe zu 1.000 $ kaufen, die einen Kupon von 5 % zahlt, erhalten Sie jedes Jahr 50 $ Zinsen zurück, und bei Fälligkeit der Anleihe bekommen Sie den Nennwert von 1.000 $. In diesem Fall beträgt Ihre Rendite also 5 %.
Wenn Sie 900 $ für die Anleihe bezahlt haben, erhalten Sie trotzdem jedes Jahr 50 $ an Zinsen plus den Nennwert von 1.000 $, wenn die Anleihe fällig wird. Die Rendite von 50 $ auf die Kosten von 900 $ entspricht also 5,55 % pro Jahr, und die 1.000 $ zurück auf die 900 $ sind eine weitere gute Rendite, sodass die Gesamtrendite ÜBER 5,55 % liegen wird.
Wenn Sie 1.100 $ für die Anleihe bezahlt haben, erhalten Sie trotzdem jedes Jahr 50 $ an Zinsen plus den Nennwert von 1.000 $, wenn die Anleihe fällig wird. Die Rendite von 50 $ auf die Kosten von 1.100 $ entspricht also 4,54 % pro Jahr, und die 1.000 $ zurück auf die ursprüngliche Investition von 1.100 $ sind eine negative Rendite, sodass die Gesamtrendite UNTER 4,54 % liegen wird.
Den Unterschied zwischen Ihren Kuponzahlungen und der tatsächlichen Rendite einer Anleihe zu verstehen, ist entscheidend, wenn Sie jemals mit Anleihen handeln.
Es gibt drei gängige Arten von Anleihen, die allgemein zum Verkauf angeboten werden. Sie bieten unterschiedliche Sicherheitsniveaus und erwartete Erträge:
Staatsanleihen:
US-Staatsanleihen stehen unter der vollen Garantie und Kreditwürdigkeit der US-Bundesregierung. Der Kauf von Staatsanleihen beseitigt daher einen großen Teil des Risikos, das mit den meisten Anlagen verbunden ist. Wie Sie sich vorstellen können, ist im Gegenzug für dieses minimierte Risiko auch Ihre Ertragsrate geringer als bei den meisten der „exotischeren“ Anlageoptionen.
Staatsanleihen, insbesondere die dreimonatige Treasury Bill, werden manchmal als „risikofreier Zinssatz“ bezeichnet, also als die Mindestrendite, die ein informierter Anleger für das minimale Risiko akzeptiert. In der realen Welt gibt es keine wirklich risikofreie Anlage, obwohl Staatsanleihen dem sehr nahe kommen. Unten sehen Sie einen Ausschnitt der Seite mit Staatsanleihen von Bloomberg.com.
Sie sollten auch die Bedeutung einer „[ts]Renditekurve[tm]Eine grafische Darstellung des Zusammenhangs zwischen Rendite und Laufzeit. Die Rendite liegt auf der vertikalen Achse und die Laufzeit auf der horizontalen Achse. Im Allgemeinen haben Anlagen mit kürzerer Laufzeit niedrigere Renditen und Anlagen mit längerer Laufzeit höhere Renditen.[te]“ verstehen. Grafisch oben dargestellt, ist eine Renditekurve der Zusammenhang zwischen dem angebotenen Zinssatz und der Zeit bis zur Fälligkeit einer Anlage. Zwar haben alle Anlagen eine Renditekurve, doch viele Händler und Ökonomen verfolgen die Renditekurve von Staatsanleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten genau, um andere finanzielle Entscheidungen und Prognosen zu treffen.
Unternehmensanleihen:
Diese Anleihen können recht sicher oder manchmal auch riskant sein. Ihr innerer Wert wird maßgeblich durch die Kreditwürdigkeit des Unternehmens bestimmt, das die Anleihen anbietet. Beachten Sie, dass sich die Stabilität von Unternehmen im Laufe der Zeit ändern kann. So implizierten bis 2009 die meisten von US-Autobauern angebotenen Anleihen ein gutes Maß an Sicherheit. Die Insolvenzen von GM und Chrysler in Verbindung mit ernsthaften finanziellen Problemen bei Ford (F) führten jedoch zu deutlich höheren Risikofaktoren für deren Unternehmensanleihen. Typischerweise sind Unternehmensanleihen jedoch sicherer als Unternehmensaktien.
Kommunalanleihen:
Bundesstaaten, Städte oder andere Kommunen geben häufig Anleihen aus, um Geld zu beschaffen und Dienstleistungen oder Infrastrukturprojekte zu finanzieren (Reparaturen von Straßen und Brücken, Kanalisation, Erwerb unbebauter Flächen usw.). Die wichtigsten Vorteile für Anleger sind Sicherheit und Steuervorteile. So bieten die meisten Kommunalanleihen Zinserträge, die von der Bundessteuer befreit sind. Wenn Sie außerdem in dem Bundesstaat wohnen, in dem Sie eine oder mehrere von lokalen Behörden ausgegebene Kommunalanleihen besitzen, können Ihre Erträge auch von der staatlichen oder kommunalen Steuer befreit sein. Gehen Sie jedoch niemals von einem hohen Sicherheitsfaktor aus. Einige Kommunen können sich in einer äußerst angespannten finanziellen Lage befinden, und Ihr Risikofaktor kann alle Steuervorteile überwiegen, die Sie genießen.
Anleihen sind bei Weitem nicht so liquide wie Aktien und ETFs. Exchange Traded Funds sind eine Mischform aus Investmentfonds und Aktien. ETFs sind einfach ein Portfolio aus Aktien, Anleihen oder anderen Anlagen, die an einer Börse genauso gehandelt werden wie eine normale Aktie. [te], und deshalb sind bei Weitem nicht so viele Informationen öffentlich und frei verfügbar. Wenn Sie Anleihen kaufen, sollten Sie sie immer bei einer seriösen Quelle erwerben und stets die Preise prüfen, um sicherzustellen, dass Sie einen fairen Preis erhalten. Außerdem müssen Sie sich daran erinnern, dass Ihre Rendite beim Kauf einer Anleihe als Rendite bis zur Fälligkeit bezeichnet wird und NICHT als Kuponzins. Wenn Sie eine Anleihe unter 1.000 $ kaufen, liegt Ihre Rendite ÜBER dem Kuponzins; und wenn Sie eine Anleihe über 1.000 $ kaufen, liegt Ihre Rendite UNTER dem Kuponzins.
