Aktsiad on „omakapitaliinvesteeringud“, mis tähendab, et inimesed, kellele kuuluvad ettevõtte aktsiad, omavad tegelikult osa sellest ettevõttest. Võlakirjad on ettevõtte, USA Rahandusministeeriumi või linna võlakohustus, mille puhul laenuvõtja saab vahendid (tavaliselt 1000 dollari kaupa), teeb poolaastaseid intressimakseid kupongimäära alusel ja lõpuks maksab laenatud summa (1000 dollarit) võlakirja tähtpäeval laenuandjale tagasi.
Kui ettevõte emiteerib võlakirju esimest korda, annab investor/laenuandja tavaliselt ettevõttele 1000 dollarit ning ettevõte lubab investorile/laenuandjale maksta igal aastal kindlat intressimäära (nn kupongimäär) JA maksta 1000-dollarine laen tagasi siis, kui võlakiri tähtajaks küpseb (nn lunastustähtaeg). Näiteks võiks GE emiteerida 30-aastase 5% kupongiga võlakirja. Investor/laenuandja annab GE-le 1000 dollarit ning igal aastal saab laenuandja GE-lt 50 dollarit tagasi, ja 30 aasta lõpus saab investor/laenuandja oma 1000 dollarit tagasi. Võlakirjad erinevad aktsiatest selle poolest, et neil on kindlaksmääratud tulumäär ja need pakuvad regulaarset rahavoogu kupongimaksete näol võlakirjaomanikele. See rahavoog aitab kaasa võlakirja väärtusele ja hinnale ning mõjutab tegelikku tootlust, mida võlakirjaomanikud saavad. Tavalise aktsia omamisega ei kaasne selliseid lubadusi.
Kui ettevõte on võlakirja otseselt emiteerinud, hakatakse seda seejärel börsidel kauplema. Kui pakkumise ja nõudluse jõud hakkavad mõju avaldama, muutub võlakirja hind selle esialgsest 1000-dollarilisest nimiväärtusest. GE võlakirja emiteerimise kuupäeval oli 5% tootlus GE riski arvestades vastuvõetav. Kuid kui intressimäärad tõusevad ja see 5% tootlus muutub vastuvõetamatuks, langeb GE võlakirja hind alla 1000 dollari, et tegelik tootlus oleks kõrgem kui 5% kupongimäär. Vastupidi, kui üldised intressimäärad langevad, hakkab see 5% GE kupongimäär tunduma atraktiivne ning investorid pakuvad võlakirja hinna taas üle 1000 dollari. Kui võlakirjaga kaubeldakse selle nimiväärtusest kõrgemal, öeldakse, et see kaubeldakse preemiaga; kui võlakirjaga kaubeldakse selle nimiväärtusest madalamal, öeldakse, et see kaubeldakse diskontoga.
Siin on näide koos veidi põhjalikuma selgitusega:
Kui ostate 1000 dollari eest võlakirja, mis maksab 5% kupongi, saate igal aastal 50 dollarit intressi tagasi ja kui võlakiri tähtajaks küpseb, saate 1000 dollari nimiväärtuse. Nii et sel juhul on teie tootlus 5%.
Kui maksite võlakirja eest 900 dollarit, saate endiselt igal aastal 50 dollarit intressi ning võlakirja tähtajaks küpsedes 1000 dollari nimiväärtuse. Seega on 50-dollarine tulu 900-dollarise kulu pealt 5,55% aastas ja 1000 dollari tagasisaamine 900 dollari pealt on veel üks hea tulu, nii et kogutootlus on ÜLE 5,55%.
Kui maksite võlakirja eest 1100 dollarit, saate endiselt igal aastal 50 dollarit intressi ning võlakirja tähtajaks küpsedes 1000 dollari nimiväärtuse. Seega on 50-dollarine tulu 1100-dollarise kulu pealt 4,54% aastas ja 1000 dollari tagasisaamine 1100-dollarise alginvesteeringu pealt on negatiivne tulu, nii et kogutootlus on MADALAM kui 4,54%.
Kui kunagi võlakirjadega kauplete, on väga oluline mõista erinevust kupongimaksete ja võlakirja tegeliku tootluse vahel.
Üldiseks müügiks on saadaval kolm levinud võlakirjatüüpi. Need pakuvad erinevat turvalisuse taset ja prognoositavat tulu:
Riigivõlakirjad:
USA riigivõlakirju toetab USA föderaalvalitsuse täisusk ja krediit. Seetõttu kõrvaldab riigivõlakirjade ostmine suure osa riskist, mis on seotud enamiku investeeringutega. Nagu võite ette kujutada, on sellise vähendatud riski eest tasuks ka teie tootlusmäär madalam kui enamiku „eksootilisemate“ investeerimisvalikute puhul.
Riigivõlakirju, eriti 3 kuu pikkust riigivõlakirja, nimetatakse mõnikord „riskivabaks tootluseks“ — see on minimaalne tootlus, mida teadlik investor on nõus minimaalse riski eest aktsepteerima. Tegelikus maailmas ei ole olemas tõeliselt riskivaba investeeringut, kuigi riigivõlakirjad tulevad sellele üsna lähedale. Allpool on Bloomberg.com-i valitsuse võlakirjade lehe hetktõmmis.
Te peaksite mõistma ka „[ts]tulukõvera[tm]Graafiline kujutis tootluse ja tähtaja vahelisest seosest. Tootlus ehk tulu on vertikaalteljel ja tähtaeg horisontaalteljel. Üldiselt on lühema tähtajaga investeeringute tootlus madalam ja pikema tähtajaga investeeringute tootlus kõrgem. [te]” tähendust. Ülal graafiliselt kujutatuna on tulukõver intressimäära ja investeeringu tähtajani jäänud aja vaheline seos. Kuigi kõigil investeeringutel on tulukõver, jälgivad paljud kauplejad ja majandusteadlased tähelepanelikult erineva tähtajaga riigivõlakirjade tulukõverat, et teha muid finantsotsuseid ja prognoose.
Ettevõtte võlakirjad:
Need võlakirjad võivad olla üsna turvalised või mõnikord riskantsed. Nende sisemine väärtus sõltub suuresti võlakirju pakkuva ettevõtte krediidivõimelisusest. Pidage meeles, et ettevõtte stabiilsus võib aja jooksul muutuda. Näiteks kuni 2009. aastani viitas enamik USA autotootjate pakutud võlakirju heale turvalisusele. Ent GM-i ja Chrysleri pankrotid koos Fordi tõsiste finantsprobleemidega (F) suurendasid nende ettevõtete võlakirjade riskitegureid märkimisväärselt. Üldiselt on aga ettevõtete võlakirjad turvalisemad kui ettevõtete aktsiad.
Omavalitsuse võlakirjad:
Osariigid, linnad või muud kohalikud omavalitsused emiteerivad sageli võlakirju, et koguda raha teenuste või taristuprojektide rahastamiseks (teede ja sildade remont, kanalisatsioon, vaba maa ostmine jne). Peamised eelised investoritele on turvalisus ja maksusoodustused. Näiteks on enamiku kohalike omavalitsuste võlakirjade intressitulu föderaalmaksudest vabastatud. Lisaks, kui olete selle osariigi elanik, kus teile kuulub üks või mitu kohalike omavalitsuste emiteeritud võlakirja, võib teie tulu olla vabastatud ka osariigi või kohaliku tasandi maksudest. Ärge siiski eeldage alati kõrget turvalisust. Mõned kohalikud omavalitsused võivad olla väga halvas finantsseisus ja teie risk võib üles kaaluda kõik saadavad maksusoodustused.
Võlakirjad ei ole kaugeltki nii likviidsed kui aktsiad ja ETF-id. Börsil kaubeldavad fondid on midagi investeerimisfondide ja aktsiate vahepealset. ETF-id on lihtsalt aktsia-, võlakirja- või muude investeeringute portfell, millega kaubeldakse börsil samamoodi nagu tavalise aktsiaga. [te] ning seetõttu ei ole avalikult ja vabalt kättesaadavat infot kaugeltki nii palju. Kui kavatsete võlakirju osta, ostke neid alati usaldusväärsest allikast ja kontrollige alati hindu, et veenduda, et saate õiglase hinna. Samuti pidage meeles, et kui ostate võlakirja, nimetatakse teie tootlust lunastustähtaja tootluseks, mitte kupongimääraks. Kui ostate võlakirja alla 1 000 dollari, on teie tootlus KÕRGEM kui kupongimäär; ja kui ostate võlakirja üle 1 000 dollari, on teie tootlus MADALAM kui kupongimäär.
