股票是“权益投资”，这意味着持有公司股份的个人实际上拥有该公司的一部分。债券则是公司、美国财政部或某座城市所承担的债务义务，借款人获得资金（通常以每 1,000 美元为单位），按票面利率每半年支付一次利息，并在债券到期日最终偿还借入金额（1,000 美元）给贷款人。
当债券最初由公司发行时，投资者/贷款人通常向公司提供 1,000 美元，而公司承诺每年向投资者/贷款人支付一定利率的利息（称为票面利率），并在债券到期时偿还这笔 1,000 美元贷款（称为到期日）。例如，GE 可以发行一只期限 30 年、票面利率 5% 的债券。投资者/贷款人向 GE 提供 1,000 美元，每年从 GE 收到 50 美元，30 年结束时，投资者/贷款人拿回自己的 1,000 美元。债券与股票不同之处在于，它们有明确的收益率，并会以票息支付的形式为债券持有人提供稳定现金流。这种现金流会影响债券的价值和价格，并影响债券持有人实际获得的真实收益率。普通股所有权并不附带这样的承诺。
一旦债券由公司直接发行，它就会在交易所交易。随着供需力量开始发挥作用，债券价格会从最初的 1,000 美元面值发生变化。GE 债券发行当天，考虑到 GE 的风险，5% 的回报是可以接受的。但如果利率上升，而这 5% 的回报变得不可接受，GE 债券的价格就会跌破 1,000 美元，从而使实际收益率高于 5% 的票面利率。反过来，如果整体利率下降，那么这 5% 的 GE 票面利率就会显得有吸引力，投资者会把债券价格竞回到 1,000 美元以上。当债券交易价格高于其面值时，称为溢价交易；当债券交易价格低于其面值时，称为折价交易。
下面是一个更详细的例子：
如果你以 1000 美元买入一只票面利率为 5% 的债券，那么每年你会收到 50 美元利息，到期时你会拿回 1000 美元面值。因此，在这种情况下，你的收益率是 5%。
如果你以 900 美元买入这只债券，你每年仍会收到 50 美元利息，债券到期时还会拿回 1000 美元面值。所以，900 美元成本带来的 50 美元回报相当于每年 5.55% 的收益，而 900 美元换回 1000 美元又是另一笔不错的回报，因此整体收益率会高于 5.55%。
如果你以 1100 美元买入这只债券，你每年仍会收到 50 美元利息，债券到期时还会拿回 1000 美元面值。所以，1100 美元成本带来的 50 美元回报相当于每年 4.54% 的收益，而 1100 美元初始投资换回 1000 美元则是负回报，因此整体收益率会低于 4.54%。
如果你要交易债券，了解票息支付与债券真实收益率之间的区别至关重要。
市场上常见的债券主要有三种。它们提供不同程度的安全性和预期收益：
国债：
美国国债背后有美国联邦政府的全部信用作担保。因此，购买国债可以消除大多数投资所伴随的许多风险。正如你所想的，作为这种较低风险的回报，你的收益率也会低于大多数更“另类”的投资选择。
国债，尤其是 3 个月期国库券，有时会被称为“无风险收益率”，即理性投资者在享受最低风险时愿意接受的最低回报率。在现实世界中并不存在真正无风险的投资，不过国债确实非常接近。下面是 Bloomberg.com 上政府债券页面的一个截图。
你还应该理解“[ts]收益率曲线[tm]收益率与到期时间之间关系的图形表示。收益率或回报率位于纵轴，到期时间位于横轴。一般来说，到期较短的投资收益率较低，到期较长的投资收益率较高。[te]”的含义。如下图所示，收益率曲线是投资所提供利率与到期时间之间的关系。虽然所有投资都有收益率曲线，但许多交易者和经济学家都会密切关注不同期限国债的收益率曲线，以帮助做出其他财务决策和预测。
公司债：
这些债券有时相当安全，有时也可能存在风险。其内在价值很大程度上取决于发行债券的公司的信用状况。请注意，企业的稳定性会随着时间而变化。例如，直到2009年之前，美国大多数汽车制造商发行的债券都意味着较高的安全性。然而，通用汽车和克莱斯勒的破产，再加上福特（F) 的严重财务问题，使其公司债券的风险因素大幅上升。不过，通常来说，公司债券比公司股票更安全。
市政债券：
州、市或其他地方政府常常通过发行债券来筹集资金，用于服务项目或基础设施建设（道路和桥梁维修、下水道、购买未开发土地等）。对投资者而言，主要优势在于安全性和税收优惠。例如，大多数市政债券的利息收入可免缴联邦税。此外，如果您是某一州的居民，并持有当地政府发行的一只或多只市政债券，您的收益也可能免缴州税或地方税。不过，千万不要想当然地认为它们安全性很高。有些地方政府可能正处于极其困难的财务状况，您的风险因素可能会超过您享有的任何税收优惠。
债券的流动性远不如股票和ETF。交易型开放式指数基金（ETF）介于共同基金和股票之间。ETF本质上就是一个股票、债券或其他投资的组合，它们像普通股票一样在证券交易所交易。[te]，因此公开且免费可获得的信息远没有那么多。如果您要买债券，一定要从信誉良好的渠道购买，并始终核对价格，确保自己买得公平。还有一点必须记住：当您购买债券时，您的回报称为到期收益率，而不是票面利率。如果您以低于1,000美元的价格买入债券，您的收益率会高于票面利率；如果您以高于1,000美元的价格买入债券，您的收益率会低于票面利率。
