分析一家公司的第一步，是直接回到源头，查看公司自己公开发布的财务信息。
在前面的章节里，我们讨论过首次公开募股（IPO），以及在美国成为上市公司需要满足什么条件。为了在美国证券交易委员会（SEC）那里保持良好的上市状态，公司在 IPO 之后必须按季度和年度“提交”某些信息。随后，SEC 会把这些信息向公众公开，这样所有投资者就能站在同一起跑线上，并在同一时间获取相同的信息。
以下是向 SEC 提交频率最高的 3 类文件：
- [ts]10-K [tm]上市公司向美国证券交易委员会（SEC）提交的年度申报，包含其经审计的利润表、资产负债表、现金流量表，以及关于公司财务和经营状况的其他详细附注。[te] – 这是上市公司向美国证券交易委员会（SEC）提交的年度报告。这是一份极其详尽的文件，包含大量信息，包括业务说明、公司最近一个财年的经审计财务报表（利润表、资产负债表、现金流量表和股东权益表）、高管薪酬、公司期权计划说明、未来租赁承诺、待决法律问题回顾，以及更多内容。独立会计师事务所会通过审计财务报表来确认所呈现信息的准确性。10-K 必须在公司财年结束后 75 天内提交。
- [ts]10-Q [tm]上市公司向美国证券交易委员会（SEC）提交的季度申报，包含简略的、未经审计的财务报表。[te] – 这是公司向美国证券交易委员会（SEC）提交的季度报告。10-Q 不如 10-K 详细，但它会提供财务报表的概览，让你了解公司在最近 90 天内的表现。这些财务报表通常未经审计。公司必须在季度结束后 45 天内提交 10-Q。
- 8-K表格 – 这一表格用于告知公司股东“对股东重要的非计划性重大事件”。这包括公司高管辞职、公司进行的大型收购或商业交易，甚至诸如美国证券交易委员会对公司经营做法展开调查之类的坏消息。凡是这些需要提交 8-K 的重大事件，都是如此。8-K 非常常见，许多公司会在一年中提交多份 8-K。
当你开始阅读一家公司的 SEC 申报文件时，你会发现它们枯燥、乏味，而且充满法律术语。但它们本来就应该是这样，因为其中充满了关于公司的客观事实，而事实正是你评估一家公司成功前景所需要的。SEC 申报文件提供的是关于一家公司的纯粹信息，不掺杂券商分析。
我总是喜欢先读最新的 10-K 报告，看看公司在最近一个财年表现如何，更重要的是，看看这一表现与此前 12 个月相比如何。然后我会查看最新的 10-Q，比较销售增长、利润率和净利润。我希望看到在 10-K 中形成的趋势在 10-Q 中继续延续。
你几乎可以只通过翻阅一家公司的季度或年度报告，就了解你想知道的关于这家公司的几乎一切。它们的销售额是在增长还是在下降？利润率是在上升还是在缩小？他们手头有多少现金？负债有多少？欧洲业务进展如何？这家公司的 CEO 拿什么样的薪酬待遇？公司的高管和副总裁都有哪些？公司的股息政策是什么？全都写在里面。
大多数公司还会编制一份“年度报告”并直接分发给股东。这份年度报告中往往包含对公司业绩的“包装”和积极的“解读”。虽然写得巧妙、文笔也不错，但你应该学会把年度报告中的文字表述与其 10-Q 和 10-K SEC 申报文件所反映的真实财务和经营表现区分开来。
Money Watch SEC 披露文件
请注意，我说的是公司编制年度报告并直接分发给股东。年度报告并没有提交给 SEC，因此其中更少客观信息。虽然年度报告通常很吸引人，也读起来很愉快，但其中不会包含太多 SEC 申报文件里没有的有价值信息。
