¿Cómo se crea el dinero?

En Estados Unidos (y en muchos otros países), surge mucho la pregunta «¿Cómo se crea el dinero?». El tesoro no está imprimiendo efectivo todo el día; si lo hiciera, ¡la deuda pública sería cero! En EE. UU., el dinero se crea como una forma de deuda. Los bancos crean préstamos para personas y empresas, que a su vez depositan ese dinero en sus cuentas bancarias. Luego, los bancos pueden usar esos depósitos para prestar dinero a otras personas; la cantidad total de dinero en circulación es una medida de la oferta monetaria.

El dinero como deuda

Cuando una persona o una empresa ingresa dinero en su cuenta bancaria, se llama «depósito». Esto puede ser tanto dinero que estás ahorrando a largo plazo como simplemente una cuenta corriente normal utilizada para las compras cotidianas. Las cuentas de ahorro suelen pagar intereses.

Cuando una persona o una empresa quiere pedir un préstamo al banco para comprar algo, el banco utiliza los depósitos de todos sus clientes para conceder ese préstamo. A los ahorradores a largo plazo se les paga intereses a cambio de permitir que el banco use sus depósitos para hacer estos préstamos, pero el dinero de las cuentas corrientes también puede utilizarse (por eso algunas cuentas no cobran comisiones si mantienes un saldo mínimo determinado).

Una vez concedido el préstamo, la persona puede llevarse el dinero en efectivo o, lo más habitual, ingresarlo de nuevo en su cuenta de ahorros o corriente. Esto significa que el dinero puede usarse para conceder otro préstamo, de modo que los bancos pueden volver a prestar el dinero una y otra vez.

Esto significa que prácticamente cada dólar que presta un banco fue, en algún momento de la cadena, pedido prestado por otra persona. La cantidad total de dinero en la economía depende directamente de cuántas personas y empresas han solicitado préstamos. Incluso los depósitos realizados por las personas como ingresos casi con seguridad fueron préstamos en algún momento. Por ejemplo, considera esta cadena:

1. 5 de mayo: Local Banks and Loans concede un préstamo a Frank de 10.000 dólares para abrir un restaurante
2. 30 de abril: Bob deposita su nómina de 5.000 dólares en su banco (Local Banks and Loans)
3. 29 de abril: Alice Corporation (una empresa de software) da a Bob una nómina de 5.000 dólares
4. 10 de abril: Carlos’s Construction paga a Alice Corporation 15.000 dólares por el software que desarrolló para planificar proyectos de construcción
5. 1 de abril: Peggy escribe un cheque a Carlos’s Construction para comprar una casa nueva por 200.000 dólares
6. 15 de marzo: Peggy solicita un préstamo de 200.000 dólares a Local Banks and Loans

En este ejemplo, Local Banks and Loans ha utilizado técnicamente los mismos 200.000 dólares en sus préstamos a Peggy y Frank, que también fueron usados por una empresa de construcción para comprar software y por una empresa de software para pagar a sus empleados. ¡Los mismos 5.000 dólares se usaron para comprar una casa, pagar software, contratar a un empleado e iniciar un restaurante!

Requisitos de reservas

Para evitar que los bancos presten el mismo dólar infinitamente, existen reglas llamadas «requisitos de reserva». Por cada 100 dólares prestados, el banco debe conservar 10 dólares en «reserva», es decir, no volver a utilizarlos en otros préstamos. Este requisito de reserva puede mantenerse en las bóvedas del banco como efectivo o en depósito en el Banco de la Reserva Federal.

Entonces, si existe un requisito de reserva, ¿cómo se crea el dinero en primer lugar?

Relación con el gobierno

Cuando el gobierno necesita gastar dinero, obtiene sus ingresos a través de los impuestos y de la venta de bonos del Tesoro, lo que en la práctica significa pedir dinero prestado a inversores y bancos, así como al Banco de la Reserva Federal. Los ingresos que recibe por la venta de bonos al Banco de la Reserva Federal luego se inyectan en los demás bancos a medida que el gobierno gasta dinero, lo que crea la «semilla» inicial de efectivo sobre la que se basa todo el resto del crédito: la economía compra deuda al gobierno federal, que utiliza ese efectivo para devolverlo a la economía.

Respaldo de la moneda

Históricamente, la moneda ha estado «respaldada», o era fácilmente convertible, en algún bien material.

Aunque el dinero se crea mediante deuda, podemos decir que está «respaldado» por el valor de todos los bienes y servicios que usamos esa deuda para producir. Sin el préstamo de Peggy (y otros préstamos similares), Carlos no podría comprar el software, y Alice no habría podido contratar a Bob para escribirlo.

El patrón oro

Historia antigua

En la antigüedad, la pregunta «cómo se crea el dinero» era fácil de responder: ¡lo desenterraban!

La principal forma de moneda durante miles de años fue el oro y la plata: estos metales se extraían y luego se acuñaban en monedas. Si un gobierno quería «imprimir» más dinero, fundía las monedas existentes, luego mezclaba el oro y la plata con metales más baratos (como el hierro y el cobre) y después acuñaba nuevas monedas (con la esperanza de que la gente no notara la diferencia).

El dinero en papel surgió primero en bancos parecidos a lo que hoy llamaríamos «certificados de depósito», o CDs. Como prueba de que habías depositado cierta cantidad de dinero en un banco, el banco te entregaba un papel grabado con la información del banco y la cantidad depositada. Luego podías volver en una fecha posterior y solicitar esa cantidad en monedas, o dar a otra persona autorización para retirar parte de tu depósito por ti (de forma similar a un «cheque» hoy en día).

A medida que cada vez más clientes acudían a cada banco, estandarizaron los certificados en cantidades fijas y emitieron a las personas algo que se parecía al dinero de hoy. Sin embargo, como cada banco emitía sus propios billetes, tenías que ir a cada banco por separado para solicitar las monedas y luego llevarlas de vuelta a tu propio banco.

Estados Unidos

Antes de que empezáramos a usar la deuda como dinero, todo el dinero en Estados Unidos estaba «respaldado» por oro y plata: cada dólar representaba una cantidad específica de oro, y los bancos necesitaban mover las reservas de oro entre ellos cada vez que alguien escribía un cheque. Este proceso era muy caro y consumía mucho tiempo, y además significaba que la cantidad total de dinero en circulación era directamente proporcional a cuánto oro se extraía.

También existían requisitos de reserva bajo el patrón oro; la reserva era simplemente una cantidad de oro físico que un banco necesitaba mantener en todo momento. Esto significaba que cuando las personas y las empresas se escribían cheques entre sí, los bancos tenían que enviar físicamente oro a otros bancos todos los días (esto a menudo se hacía por ferrocarril, por eso antes eran comunes los robos a trenes).

Esto significaba que, si había una expansión económica, pero no se podía extraer suficiente oro con rapidez, a veces podía no haber suficiente dinero para todos, lo que hacía que la expansión se ralentizara. Esto también significaba que el gobierno no puede empezar a gastar dinero durante las recesiones como «ayuda». El patrón oro se समाप्तió en Estados Unidos en 1976.

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