Come viene creato il denaro?

Negli Stati Uniti (e in molti altri paesi), la domanda “Come viene creata la moneta?” torna spesso. Il Tesoro non stampa semplicemente contanti tutto il giorno; se lo facesse, il debito pubblico sarebbe zero! Negli USA, la moneta viene creata come forma di debito. Le banche concedono prestiti a persone e imprese, che a loro volta depositano quel denaro nei propri conti bancari. Le banche possono poi usare quei depositi per prestare denaro ad altre persone: l’ammontare totale di moneta in circolazione è una misura dell’offerta di moneta.

Il denaro come debito

Quando una persona o un’impresa versa denaro sul proprio conto bancario, si parla di “deposito”. Può trattarsi sia di denaro che stai risparmiando a lungo termine, sia di un normale conto corrente usato per gli acquisti quotidiani. I conti di risparmio generalmente maturano interessi.

Quando una persona o un’impresa vuole chiedere un prestito alla banca per comprare qualcosa, la banca utilizza i depositi di tutti i suoi clienti per concedere quel prestito. Ai risparmiatori a lungo termine viene corrisposto un interesse in cambio del fatto che la banca usi i loro depositi per erogare questi prestiti, ma anche il denaro nei conti correnti può essere utilizzato (ed è per questo che alcuni conti non prevedono commissioni se mantieni un saldo minimo).

Una volta ottenuto il prestito, la persona può prendere il denaro in contanti oppure, cosa molto più comune, versarlo di nuovo nel proprio conto di risparmio o corrente. Ciò significa che il denaro può essere usato per concedere un altro prestito, così le banche possono prestarli di nuovo più e più volte.

Questo significa che praticamente ogni dollaro che una banca presta è stato, a un certo punto della catena, preso in prestito da qualcun altro. L’ammontare totale di moneta nell’economia dipende direttamente da quante persone e imprese hanno contratto prestiti. Anche i depositi effettuati dalle persone come reddito sono quasi certamente stati presi in prestito a un certo punto. Per esempio, considera questa catena:

1. 5 maggio: Local Banks and Loans concede un prestito a Frank di 10.000 $ per avviare un ristorante
2. 30 aprile: Bob versa il suo stipendio di 5.000 $ sul suo conto in banca (Local Banks and Loans)
3. 29 aprile: Alice Corporation (un’azienda software) dà a Bob uno stipendio di 5.000 $
4. 10 aprile: Carlos’s Construction paga ad Alice Corporation 15.000 $ per il software che ha sviluppato per pianificare progetti di costruzione
5. 1 aprile: Peggy scrive un assegno a Carlos’s Construction per comprare una nuova casa da 200.000 $
6. 15 marzo: Peggy accende un prestito presso Local Banks and Loans per 200.000 $

In questo esempio, Local Banks and Loans ha tecnicamente utilizzato gli stessi 200.000 dollari nei prestiti a Peggy e Frank, che sono stati usati anche da un’impresa edile per comprare software e da un’azienda di software per pagare i propri dipendenti. Gli stessi 5.000 dollari sono stati usati per comprare una casa, pagare il software, assumere un dipendente e avviare un ristorante!

Requisiti di riserva

Per impedire alle banche di prestare all’infinito lo stesso dollaro, esistono regole chiamate “requisiti di riserva”. Per ogni 100 dollari prestati, la banca deve tenere 10 dollari in “riserva”, cioè non riutilizzarli per altri prestiti. Questo requisito di riserva può essere detenuto nelle casseforti della banca come contante oppure depositato presso la Federal Reserve Bank.

Quindi, se esiste un requisito di riserva, come viene creato il denaro, prima di tutto?

Rapporto con il governo

Quando il governo ha bisogno di spendere denaro, ottiene le proprie entrate tramite le tasse e vendendo titoli del Tesoro, il che equivale in pratica a prendere in prestito denaro da investitori e banche, oltre che dalla Federal Reserve Bank. Le entrate che riceve dalla vendita di titoli alla Federal Reserve Bank vengono poi immesse in tutte le altre banche mentre il governo spende denaro, e questo crea la “base” iniziale di contante su cui si fondano tutti gli altri prestiti: l’economia compra debito dal governo federale, che usa quel denaro per riversarlo nuovamente nell’economia.

Copertura della valuta

Storicamente, la valuta è stata “coperta”, o facilmente convertibile in, qualche bene materiale.

Anche se il denaro viene creato dal debito, possiamo dire che è “coperto” dal valore di tutti i beni e servizi che usiamo quel debito per produrre. Senza il prestito di Peggy (e altri prestiti simili), Carlos non potrebbe comprare il software, e Alice non avrebbe potuto assumere Bob per scriverlo.

Il gold standard

Storia antica

Nell’antichità, la domanda “come viene creato il denaro” era facile da پاسخere: lo dissotterravano!

Per migliaia di anni, la principale forma di valuta è stata l’oro e l’argento: questi metalli venivano estratti e poi coniati in monete. Se un governo voleva “stampare” più denaro, avrebbe fuso le monete esistenti, quindi mescolato l’oro e l’argento con metalli più economici (come ferro e rame), poi coniato nuove monete (sperando che la gente non notasse la differenza).

La cartamoneta nacque dapprima dalle banche in una forma simile a ciò che oggi chiameremmo “certificati di deposito”, o CD. Come prova del fatto che avevi depositato una certa somma in banca, la banca ti dava un foglio di carta inciso con i dati della banca e l’importo depositato. In seguito potevi tornare in un momento successivo e richiedere quella somma in monete, oppure autorizzare un’altra persona a ritirare per te parte del tuo deposito (simile a un “assegno” oggi).

Man mano che sempre più clienti arrivavano in ogni banca, i certificati vennero standardizzati in importi prestabiliti e alle persone veniva emesso qualcosa che somigliava al denaro di oggi. Tuttavia, poiché ogni banca emetteva i propri titoli, avresti dovuto andare da ciascuna banca individualmente per richiedere le monete, per poi riportarle alla tua banca.

Gli Stati Uniti

Prima che iniziassimo a usare il debito come denaro, tutto il denaro negli Stati Uniti era “coperto” da oro e argento: ogni dollaro rappresentava una quantità specifica di oro, e le banche dovevano trasferire le riserve d’oro tra loro ogni volta che qualcuno scriveva un assegno. Questo processo era molto costoso e richiedeva molto tempo, e significava anche che l’ammontare totale di denaro in circolazione era direttamente proporzionale alla quantità d’oro estratta.

Sotto il Gold Standard c’erano anche requisiti di riserva: la riserva era semplicemente una quantità di oro fisico che una banca doveva detenere in ogni momento. Ciò significava che, quando persone e aziende si scrivevano assegni a vicenda, le banche dovevano spedire fisicamente oro ad altre banche ogni giorno (spesso ciò avveniva per ferrovia, ed è per questo che un tempo le rapine ai treni erano comuni).

Ciò significava che, se c’era un’espansione economica ma non si riusciva a estrarre oro abbastanza rapidamente, a volte poteva non esserci denaro sufficiente per tutti, causando un rallentamento dell’espansione. Significava anche che il governo non è in grado di iniziare a spendere denaro durante le recessioni come forma di “sostegno”. Il Gold Standard è stato abolito negli Stati Uniti nel 1976.

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