돈은 어떻게 만들어지는가?
미국(그리고 많은 다른 나라들)에서는 “돈은 어떻게 만들어지는가?”라는 질문이 자주 나옵니다. 재무부가 하루 종일 그냥 현금을 찍어 내는 것은 아닙니다. 만약 그랬다면 정부 부채는 0이 되었을 테니까요! 미국에서는 돈이 일종의 부채 형태로 만들어집니다. 은행은 개인과 기업에 대출을 제공하고, 그들은 그 돈을 다시 은행 계좌에 예치합니다. 그러면 은행은 그 예금을 이용해 다른 사람들에게 돈을 빌려줄 수 있습니다. 유통 중인 총통화량은 통화 공급량을 보여 주는 한 가지 지표입니다.
부채로서의 돈
개인이나 기업이 은행 계좌에 돈을 넣으면 이를 “예금”이라고 합니다. 이는 장기적으로 저축하는 돈일 수도 있고, 일상적인 구매에 사용하는 일반 당좌 계좌일 수도 있습니다. 저축 계좌에는 일반적으로 이자가 지급됩니다.
개인이나 기업이 은행에서 무언가를 사기 위해 대출을 받고자 할 때, 은행은 모든 고객의 예금을 사용해 그 대출을 제공합니다. 장기 저축자들은 은행이 그들의 예금을 대출에 활용할 수 있도록 허용하는 대가로 이자를 받지만, 당좌 계좌의 돈도 사용할 수 있습니다(그래서 일부 계좌는 일정 최소 잔액을 유지하면 수수료가 없습니다).
대출이 실행되면, 사람은 그 돈을 현금으로 받을 수도 있고, 더 흔하게는 저축 계좌나 당좌 계좌에 다시 입금할 수도 있습니다. 이는 그 돈이 또 다른 대출에 사용될 수 있다는 뜻이므로, 은행은 같은 돈을 계속해서 다시 빌려줄 수 있습니다.
즉, 은행이 빌려 주는 거의 모든 달러는 그 이전 과정 어딘가에서 다른 누군가가 빌린 돈이었다는 뜻입니다. 경제 내 총통화량은 얼마나 많은 개인과 기업이 대출을 받았는지에 직접적으로 달려 있습니다. 소득으로 사람들이 받은 예금조차도 거의 확실히 어느 시점에는 누군가가 빌린 돈이었습니다. 예를 들어, 다음과 같은 흐름을 생각해 보세요:
- 5월 5일: 지역은행과 대출이 프랭크에게 식당을 시작할 수 있도록 10,000달러를 대출한다
- 4월 30일: 밥이 급여 5,000달러를 은행(지역은행과 대출)에 입금한다
- 4월 29일: 앨리스 코퍼레이션(소프트웨어 회사)이 밥에게 급여 5,000달러를 지급한다
- 4월 10일: 카를로스 건설이 건설 프로젝트 계획을 위해 개발한 소프트웨어 대가로 앨리스 코퍼레이션에 15,000달러를 지급한다
- 4월 1일: 페기가 새 집을 사기 위해 카를로스 건설에 200,000달러짜리 수표를 쓴다
- 3월 15일: 페기가 지역은행과 대출에서 200,000달러를 대출받는다
이 예시에서 로컬 은행과 대출은 기술적으로 페기와 프랭크에게 준 대출에 같은 20만 달러를 사용했고, 그 돈은 또한 한 건설회사가 소프트웨어를 사는 데, 그리고 한 소프트웨어 회사가 직원들에게 급여를 주는 데 사용했습니다. 같은 5,000달러가 집을 사는 데, 소프트웨어 비용을 내는 데, 직원을 고용하는 데, 그리고 식당을 시작하는 데 쓰였습니다!
지급준비율
은행이 같은 달러를 무한히 계속 대출하지 못하도록 “지급준비율”이라는 규칙이 있습니다. 대출한 100달러마다 은행은 10달러를 “준비금”으로 보유해야 하며, 이는 다른 대출에 다시 사용하지 않아야 한다는 뜻입니다. 이 준비금은 현금으로 은행 금고에 보관할 수도 있고, 연방준비은행에 예치해 둘 수도 있습니다.
그렇다면 지급준비율이 있는데, 애초에 돈은 어떻게 만들어지는 걸까요?
정부와의 관계
정부가 돈을 써야 할 때, 세금과 국채 판매를 통해 수입을 마련합니다. 이는 사실상 투자자와 은행, 그리고 연방준비은행으로부터 돈을 빌리는 것과 같습니다. 연방준비은행에 국채를 팔아 얻은 수입은 정부가 지출할 때 다른 모든 은행으로 다시 투입되는데, 이것이 모든 대출의 바탕이 되는 초기 현금 “씨앗”을 만들어 냅니다. 즉, 경제가 연방정부의 부채를 사들이고, 정부는 그 현금을 다시 경제에 공급하는 것입니다.
통화의 뒷받침
역사적으로 화폐는 “담보가 있다”, 즉 어떤 실물 자산으로 쉽게 교환될 수 있는 형태였습니다.
돈이 부채를 통해 만들어진다 하더라도, 그 부채를 통해 생산한 모든 재화와 서비스의 가치가 그 돈을 “담보”한다고 말할 수 있습니다. 페기의 대출(그리고 그와 비슷한 다른 대출들)이 없었다면 카를로스는 그 소프트웨어를 살 수 없었고, 앨리스도 밥을 고용해 그것을 작성하게 할 수 없었을 것입니다.
금본위제
고대사
고대에는 “돈은 어떻게 만들어지는가”라는 질문에 답하기 쉬웠습니다. 그냥 캐내면 됐기 때문입니다!
수천 년 동안 화폐의 주된 형태는 금과 은이었습니다. 이 금속들은 채굴된 뒤 주화로 주조되었습니다. 정부가 더 많은 돈을 “찍어내고” 싶다면 기존 주화를 녹인 다음 금과 은에 철이나 구리 같은 더 값싼 금속을 섞고, 새 주화를 주조했습니다. 그리고 사람들이 그 차이를 눈치채지 못하길 바랐습니다.
종이돈은 먼저 오늘날의 “예금증서” 또는 CD에 해당하는 것과 비슷한 형태로 은행에서 생겨났습니다. 당신이 은행에 일정 금액을 예금했다는 증거로, 은행은 은행 정보와 예금액이 새겨진 종이 한 장을 건네주었습니다. 그러면 나중에 다시 와서 그 금액을 주화로 요구하거나, 다른 사람에게 당신 대신 예금의 일부를 인출할 수 있도록 권한을 줄 수 있었습니다(오늘날의 “수표”와 비슷합니다).
각 은행에 고객이 점점 더 많이 몰리자, 은행들은 증서를 정해진 금액으로 표준화했고, 오늘날의 돈처럼 보이는 것을 발행하기 시작했습니다. 하지만 각 은행이 자기 은행권을 따로 발행했기 때문에, 주화를 받으려면 은행마다 직접 가서 요청한 뒤 다시 자신의 은행으로 가져와야 했습니다.
미국
부채를 돈으로 사용하기 시작하기 전에는 미국의 모든 화폐가 금과 은으로 “담보”되었습니다. 각 달러는 일정한 양의 금을 대표했고, 누군가 수표를 쓸 때마다 은행들은 서로 금 보유고를 옮겨야 했습니다. 이 과정은 매우 비싸고 시간이 많이 들었으며, 유통되는 총 화폐량이 채굴된 금의 양에 직접 비례한다는 뜻이기도 했습니다.
금본위제 아래에는 지급준비금 요건도 있었습니다. 준비금은 은행이 항상 보유하고 있어야 하는 물리적인 금의 양일 뿐이었습니다. 그 결과 사람들이나 기업이 서로 수표를 주고받을 때, 은행은 매일 실제 금을 다른 은행으로 실어 보내야 했습니다. 이 일은 종종 철도로 이루어졌기 때문에 철도 강도가 흔했던 것입니다.
이는 경제가 확장 중이더라도 금이 충분히 빨리 채굴되지 않으면, 때때로 돈이 부족해져 확장이 둔화될 수 있음을 의미했습니다. 또한 경기 침체기에 정부가 “경기부양”으로 돈을 쓰기 시작할 수 없다는 뜻이기도 했습니다. 금본위제는 1976년 미국에서 종료되었습니다.
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