돈은 어떻게 만들어질까?
미국을 비롯한 많은 나라에서 “돈은 어떻게 만들어지는가?”라는 질문이 자주 나옵니다. 재무부가 하루 종일 현금만 찍어내는 것은 아닙니다. 만약 그렇다면 정부 부채는 0이 되었을 테니까요! 미국에서 돈은 부채의 한 형태로 만들어집니다. 은행은 개인과 기업에 대출을 제공하고, 그들은 다시 그 돈을 자신의 은행 계좌에 예금합니다. 그러면 은행은 그 예금을 다른 사람들에게 대출하는 데 사용할 수 있습니다. 시중에 유통되는 총통화량은 통화 공급량을 측정하는 한 가지 기준입니다.
부채로서의 돈
개인이나 기업이 돈을 은행 계좌에 넣는 것을 “예금”이라고 합니다. 이는 장기적으로 저축하는 돈일 수도 있고, 일상적인 구매에 사용하는 일반 당좌예금일 수도 있습니다. 저축예금은 일반적으로 이자가 지급됩니다.
개인이나 기업이 물건을 사기 위해 은행에서 대출을 받으려 하면, 은행은 그 대출을 제공하기 위해 모든 고객의 예금을 사용합니다. 장기 저축자는 은행이 자신의 예금을 이런 대출에 활용할 수 있도록 허용하는 대가로 이자를 받지만, 당좌예금에 있는 돈도 사용될 수 있습니다. 그래서 일부 계좌는 일정한 최소 잔액이 있으면 수수료를 받지 않습니다.
대출을 받으면, 사람은 돈을 현금으로 받을 수도 있고, 더 흔하게는 저축예금이나 당좌예금으로 다시 입금할 수도 있습니다. 이렇게 되면 그 돈은 또 다른 대출에 사용될 수 있으므로, 은행은 같은 돈을 계속해서 다시 빌려줄 수 있습니다.
즉, 은행이 대출한 거의 모든 달러는 그 이전의 어느 단계에서 다른 누군가가 빌린 돈이었다는 뜻입니다. 경제 전체의 총통화량은 얼마나 많은 개인과 기업이 대출을 받았는지에 직접적으로 좌우됩니다. 소득으로 예금된 돈조차도 거의 확실히 한때는 누군가의 대출이었습니다. 예를 들어, 다음과 같은 흐름을 생각해 보세요:
- 5월 5일: Local Banks and Loans가 Frank에게 레스토랑을 시작할 수 있도록 10,000달러를 대출해 준다
- 4월 30일: Bob이 자신의 급여 5,000달러를 은행(Local Banks and Loans)에 입금한다
- 4월 29일: Alice Corporation(소프트웨어 회사)이 Bob에게 급여 5,000달러를 지급한다
- 4월 10일: Carlos’s Construction이 건설 프로젝트 계획용으로 개발한 소프트웨어에 대해 Alice Corporation에 15,000달러를 지급한다
- 4월 1일: Peggy가 새 집을 사기 위해 Carlos’s Construction에 200,000달러짜리 수표를 발행한다
- 3월 15일: Peggy가 Local Banks and Loans에서 200,000달러를 대출받는다
이 예에서 로컬 은행과 대출은 기술적으로 페기와 프랭크에게 제공한 대출에 같은 20만 달러를 사용했고, 그 돈은 건설회사가 소프트웨어를 사는 데, 그리고 소프트웨어 회사가 직원들에게 급여를 지급하는 데도 사용되었습니다. 같은 5,000달러가 집을 사는 데, 소프트웨어 비용을 내는 데, 직원을 고용하는 데, 그리고 식당을 여는 데 쓰였습니다!
지급준비율
은행이 같은 돈을 무한정 대출하지 못하도록 “지급준비율”이라는 규칙이 있습니다. 100달러를 대출할 때마다 은행은 10달러를 “준비금”으로 남겨 두어야 하며, 이는 다른 대출에 다시 사용하지 않아야 한다는 뜻입니다. 이 준비금은 은행 금고에 현금으로 보관하거나 연방준비은행에 예치할 수 있습니다.
그렇다면 지급준비율이 있다면, 돈은 애초에 어떻게 만들어지는 걸까요?
정부와의 관계
정부가 지출할 돈이 필요할 때는 세금과 국채 판매를 통해 수입을 마련합니다. 이는 사실상 투자자와 은행, 그리고 연방준비은행으로부터 돈을 빌리는 것과 같습니다. 연방준비은행에 국채를 팔아 얻은 수입은 정부가 지출을 하면서 다른 모든 은행으로 투입되는데, 이것이 바로 다른 모든 대출의 기반이 되는 초기 현금 “씨앗”을 만들어 냅니다. 경제는 연방정부로부터 부채를 사들이고, 정부는 그 현금을 다시 경제로 흘려보내는 것입니다.
통화의 담보
역사적으로 화폐는 어떤 실물 자산으로 “보장”되었거나, 쉽게 그 자산으로 교환될 수 있었습니다.
돈은 부채를 통해 만들어지지만, 그 부채를 사용해 생산해 내는 모든 재화와 서비스의 가치로 ‘뒷받침’된다고 말할 수 있습니다. 페기의 대출(및 이와 비슷한 다른 대출)이 없었다면 카를로스는 소프트웨어를 살 수 없었을 것이고, 앨리스도 밥을 고용해 그 소프트웨어를 쓰게 할 수 없었을 것입니다.
금본위제
고대사
고대 역사에서 ‘돈은 어떻게 만들어지는가’라는 질문은 쉽게 답할 수 있었습니다. 그냥 파내면 됐기 때문입니다!
수천 년 동안 화폐의 주요 형태는 금과 은이었습니다. 이 금속들은 채굴된 뒤 주화로 주조되었습니다. 정부가 더 많은 돈을 ‘찍어내고’ 싶다면 기존 주화를 녹인 뒤 금과 은에 철이나 구리 같은 더 값싼 금속을 섞고, 새 주화를 주조했습니다. 그리고 사람들이 차이를 알아채지 못하기를 바랐습니다.
종이돈은 처음에는 오늘날 우리가 ‘정기예금증서’ 또는 CD라고 부르는 것과 비슷한 형태의 은행 상품으로 등장했습니다. 어떤 금액을 은행에 예금했다는 증빙으로, 은행은 은행 정보와 예금 금액이 새겨진 종이를 한 장 발급해 주었습니다. 그러면 나중에 다시 와서 그 금액만큼 동전으로 받아 갈 수도 있었고, 다른 사람에게 당신의 예금 일부를 대신 인출할 수 있도록 허가할 수도 있었습니다(오늘날의 ‘수표’와 비슷합니다).
각 은행에 점점 더 많은 고객이 몰리자, 은행들은 증서를 정해진 금액으로 표준화했고, 오늘날의 돈처럼 보이는 것을 사람들에게 발행했습니다. 하지만 각 은행이 자체적으로 지폐를 발행했기 때문에, 동전을 찾으려면 은행마다 따로 가야 했고, 그다음 그 동전을 다시 자신의 은행으로 가져가야 했습니다.
미국
부채를 돈처럼 사용하기 시작하기 전에는 미국의 모든 돈이 금과 은으로 ‘뒷받침’되어 있었습니다. 즉, 각 달러는 특정한 양의 금을 나타냈고, 누군가 수표를 쓸 때마다 은행들은 서로 금 보유분을 옮겨야 했습니다. 이 과정은 매우 비싸고 시간이 많이 들었으며, 동시에 유통 중인 총화폐량이 채굴된 금의 양에 직접 비례한다는 뜻이기도 했습니다.
금본위제 아래에는 지급준비 요건도 있었는데, 지급준비금은 단순히 은행이 항상 보유하고 있어야 하는 물리적인 금의 양이었습니다. 이는 사람들이나 기업이 서로 수표를 주고받을 때, 은행들이 매일 다른 은행으로 실제 금을 운송해야 했다는 뜻입니다. 이 일은 종종 철도로 이루어졌기 때문에, 과거에는 철도 강도가 흔했습니다.
이는 경제가 확장하더라도 금이 충분히 빠르게 채굴되지 않으면, 때때로 시중에 돌아야 할 돈이 부족해져 확장이 둔화될 수 있음을 의미했습니다. 또한 정부가 경기 침체기에 ‘구제’ 명목으로 돈을 쓰기 시작할 수도 없다는 뜻이었습니다. 미국에서는 1976년에 금본위제가 종료되었습니다.
퀴즈
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