كيف يُنشأ المال؟
في الولايات المتحدة (وفي كثير من البلدان الأخرى)، يُطرح سؤال «كيف يُنشأ المال؟» كثيرًا. فوزارة الخزانة لا تطبع النقود طوال اليوم فحسب، ولو كانت تفعل ذلك لكان الدين الحكومي صفرًا! في الولايات المتحدة يُنشأ المال بوصفه شكلًا من أشكال الدين. تنشئ البنوك قروضًا للأفراد والشركات، الذين يودعون بدورهم تلك الأموال في حساباتهم البنكية. ويمكن للبنوك بعد ذلك استخدام تلك الودائع لإقراض المال لآخرين — ويُعد إجمالي كمية المال المتداول أحد مقاييس عرض النقود.
المال كدين
عندما يضع شخص أو شركة المال في حسابه البنكي، يُسمى ذلك «إيداعًا». وقد يكون هذا المال مدخراتٍ طويلة الأجل، أو مجرد حساب جاري عادي يُستخدم للمشتريات اليومية. وعادةً ما تُدفع فائدة على حسابات التوفير.
عندما يريد شخص أو شركة أن يأخذ قرضًا من البنك لشراء شيء ما، يستخدم البنك ودائع جميع عملائه لإصدار ذلك القرض. ويحصل المدخرون على المدى الطويل على فائدة مقابل السماح للبنك باستخدام ودائعهم في تقديم هذه القروض، لكن الأموال الموجودة في الحسابات الجارية يمكن استخدامها أيضًا (ولهذا لا تفرض بعض الحسابات رسومًا إذا كان لديك حد أدنى معين من الرصيد).
وبمجرد الحصول على القرض، يمكن للشخص إما أخذ المال نقدًا، أو — وهو الأكثر شيوعًا — إيداعه مرة أخرى في حسابه التوفيري أو الجاري. وهذا يعني أن المال يمكن استخدامه لمنح قرض آخر، وبذلك تستطيع البنوك إعادة إقراض المال مرارًا وتكرارًا.
وهذا يعني أن كل دولار تقريبًا يقرضه البنك كان، في مرحلة ما من السلسلة، قد اقترضه شخص آخر. ويعتمد إجمالي كمية المال في الاقتصاد مباشرةً على عدد الأفراد والشركات الذين حصلوا على قروض. حتى الودائع التي يضعها الناس بوصفها دخلًا كانت على الأرجح قد اقترضت في مرحلة ما. على سبيل المثال، تأمل هذه السلسلة:
- 5 مايو: يمنح بنك ومؤسسات الإقراض المحليان فرانك قرضًا بقيمة 10,000 دولار لبدء مطعم
- 30 أبريل: يودع بوب راتبه البالغ 5,000 دولار في مصرفه (بنك ومؤسسات الإقراض المحليان)
- 29 أبريل: تمنح شركة أليس (شركة برمجيات) بوبًا راتبًا بقيمة 5,000 دولار
- 10 أبريل: تدفع شركة كارلوس للإنشاءات 15,000 دولار لشركة أليس مقابل برمجيات طورتها لتخطيط مشاريع البناء
- 1 أبريل: تكتب بيغي شيكًا لشركة كارلوس للإنشاءات لشراء منزل جديد بقيمة 200,000 دولار
- 15 مارس: تحصل بيغي على قرض من بنك ومؤسسات الإقراض المحليان بقيمة 200,000 دولار
في هذا المثال، تكون شركة «لوكال بانكس آند لونز» قد استخدمت تقنيًا المبلغ نفسه، وهو 200,000 دولار، في قروضها إلى بيغي وفرانك، وهو المبلغ نفسه الذي استخدمته أيضًا شركة إنشاءات لشراء برنامج، وشركة برمجيات لدفع رواتب موظفيها. وقد استُخدم المبلغ نفسه البالغ 5,000 دولارات لشراء منزل، ودفع ثمن برنامج، وتوظيف موظف، وبدء مطعم!
متطلبات الاحتياطي
ولمنع البنوك من إقراض الدولار نفسه إلى ما لا نهاية، توجد قواعد تُسمى «متطلبات الاحتياطي». فمقابل كل 100 دولار تُقرض، يجب على البنك الاحتفاظ بـ10 دولارات كـ«احتياطي»، أي عدم إعادة استخدامها في قروض أخرى. ويمكن الاحتفاظ بهذا الاحتياطي داخل خزائن البنك نقدًا، أو إيداعه لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي.
إذًا، إذا كان هناك متطلب احتياطي، فكيف يُنشأ المال أصلًا؟
العلاقة مع الحكومة
عندما تحتاج الحكومة إلى إنفاق المال، فإنها تحصل على إيراداتها من خلال الضرائب ومن خلال بيع سندات الخزانة، وهو ما يُعدّ عمليًا اقتراضًا للمال من المستثمرين والبنوك، وكذلك من بنك الاحتياطي الفيدرالي. ثم تُضخ الإيرادات التي تحصل عليها من بيع السندات إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي في بقية البنوك الأخرى مع إنفاق الحكومة للمال، وهذا ما يخلق «البذرة» النقدية الأولية التي تستند إليها كل عمليات الإقراض الأخرى — فالنظام الاقتصادي يشتري الدين من الحكومة الفيدرالية، التي تستخدم النقد لإعادته إلى الاقتصاد.
إسناد العملة
تاريخيًا، كانت العملة «مغطاة»، أو قابلة للتحويل بسهولة إلى، سلعة مادية ما.
ورغم أن المال يُنشأ من خلال الدَّين، يمكننا القول إنه «مغطى» بقيمة جميع السلع والخدمات التي نستخدم ذلك الدين لإنتاجها. فمن دون قرض بيغي (والقروض الأخرى المشابهة له)، لما كان كارلوس قادرًا على شراء البرنامج، ولما كانت أليس قادرة على توظيف بوب لكتابته.
المعيار الذهبي
التاريخ القديم
في التاريخ القديم، كان سؤال «كيف يُنشأ المال» سهلًا في الإجابة — لقد كانوا يستخرجونه من الأرض!
كان الشكل الأساسي للعملة على مدى آلاف السنين هو الذهب والفضة — إذ كانت هذه المعادن تُستخرج من المناجم، ثم تُسكّ على هيئة عملات. وإذا أرادت حكومة ما «طباعة» المزيد من المال، فإنها كانت تذيب العملات الموجودة، ثم تخلط الذهب والفضة بمعادن أرخص (مثل الحديد والنحاس)، ثم تسكّ عملات جديدة (وتأمل ألا يلاحظ الناس الفرق).
ظهرت النقود الورقية أولًا على يد البنوك، على نحو يشبه ما نسميه اليوم «شهادات الإيداع» أو الأقراص المدمجة. وكإثبات على أنك أودعت مبلغًا من المال في أحد البنوك، كان البنك يعطيك ورقةً مطبوعة تحمل معلومات البنك والمبلغ الذي أودعته. ثم كان بإمكانك العودة في وقت لاحق وطلب ذلك المبلغ نقدًا على هيئة عملات، أو تفويض شخص آخر بسحب جزء من إيداعك نيابةً عنك (على نحو يشبه «الشيك» اليوم).
ومع ازدياد عدد العملاء الذين يقصدون كل بنك، قامت البنوك بتوحيد الشهادات في مبالغ محددة، وأصدرت للناس ما يشبه النقود المستخدمة اليوم. ولكن بما أن كل بنك كان يصدر أوراقه الخاصة، فكنت تحتاج إلى الذهاب إلى كل بنك على حدة لطلب العملات، ثم إعادتها إلى بنكك الخاص.
الولايات المتحدة
قبل أن نبدأ باستخدام الدَّين كمال، كان كل المال في الولايات المتحدة «مغطى» بالذهب والفضة — إذ كانت كل قطعة دولار تمثل كمية محددة من الذهب، وكانت البنوك بحاجة إلى نقل احتياطيات الذهب فيما بينها كلما كتب أحدهم شيكًا. وكانت هذه العملية باهظة التكلفة وتستغرق وقتًا طويلًا، كما أنها كانت تعني أيضًا أن إجمالي كمية المال المتداول يتناسب مباشرةً مع كمية الذهب المستخرجة من المناجم.
وكانت هناك أيضًا متطلبات احتياطية في ظل معيار الذهب، وكان الاحتياطي ببساطة كميةً من الذهب المادي كان على البنك الاحتفاظ بها في جميع الأوقات. وهذا يعني أنه عندما كان الناس والشركات يكتبون الشيكات لبعضهم بعضًا، كانت البنوك مضطرة إلى شحن الذهب فعليًا إلى البنوك الأخرى كل يوم (وكان هذا يُنقل غالبًا بالقطار، ولهذا كانت سرقات القطارات شائعة في الماضي).
وهذا يعني أنه إذا حدث توسع اقتصادي، لكن الذهب لم يكن يُستخرج من المناجم بالسرعة الكافية، فقد لا يكون هناك أحيانًا ما يكفي من المال لتلبية الحاجة، مما يؤدي إلى تباطؤ التوسع. كما يعني ذلك أيضًا أن الحكومة لا تستطيع أن تبدأ إنفاق المال خلال فترات الركود على سبيل «الإغاثة». وقد أُلغي معيار الذهب في الولايات المتحدة عام 1976.
اختبار سريع
يبدو أن هذا الاختبار لم يُعَدّ بشكل صحيح.
