غالبًا ما تكون الأسهم منخفضة السعر شائعة لدى المستثمرين الجدد والأصغر حجمًا. ويُعرَّف هذا النوع من الاستثمارات تقليديًا بأنه أي سهم يُباع بأقل من 5.00 دولارات، ويُتداول خارج البورصات الرئيسية، وغالبًا ما يُتداول في سوق OTCBB (نشرة السوق خارج البورصة) أو في «الأسهم الورقية الوردية». وفي السنوات الأخيرة، أصبحت تسميات «الشركات متناهية الصغر»، و«الشركات الصغيرة جدًا»، و«الشركات الصغيرة» شائعة أيضًا للإشارة إلى الأسهم منخفضة السعر.
تُعرض أسهم OTCBB في بورصة NASD، ويجب أن تقدم بيانات مالية لدى هيئة SEC، وعادةً ما تنتهي رموز أسهمها بـ «.OB». وبما أنه لا توجد متطلبات للإدراج، فإن الشركات تكون صغيرة جدًا من حيث الإيرادات والأصول، وعادةً ما تكون الأسعار شديدة التقلب. كما يكون حجم التداول ضعيفًا عادةً، مما يخلق فرقًا كبيرًا بين سعر العرض وسعر الطلب. ويُطلق على أدنى مستوى تالٍ من الأسهم المتداولة علنًا اسم «الأسهم الورقية الوردية»، وتُسعَّر من قبل مكتب التسعير الوطني. وتنتهي رموز هذه الأسهم عادةً بـ «.PK»، وتكون شركاتها عادةً أصغر حتى من شركات OTCBB.
كانت أسهم «الأسهم الورقية الوردية» تُطبع سابقًا على أوراق وردية اللون كانت تُوزَّع كل صباح في مكاتب السمسرة، ومن هنا جاءت تسميتها الملوّنة. وأحيانًا لا تحتاج هذه الأسهم حتى إلى تقديم بيانات مالية لدى هيئة SEC، لذا احذر عندما تصلك رسائل البريد الإلكتروني من الغرباء التي تروّج لأسهم «الأسهم الورقية الوردية»!
في الولايات المتحدة، لا تُحدَّد تصنيفات أسهم البيني بناءً على «القيمة السوقية» (عدد الأسهم القائمة مضروبًا في سعر السهم)، بل بناءً على سعر السوق. أما في المملكة المتحدة، فإن «أسهم البيني» كثيرًا ما تشير إلى الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة (الشركات التي تقل قيمتها عن 100 مليون جنيه إسترليني) إلى جانب انخفاض سعرها.
خطط الضخ والتفريغ
تكمن المشكلة الأكبر في أسهم البيني في أنه بسبب انخفاض سعرها وضعف أحجام تداولها، يمكن أن تكون عرضة للتلاعب في السوق من قِبل مجرمين يطبقون مخططات «الرفع والتفريغ». وهذه هي طريقة الاحتيال: تقوم شركة أو فرد بنشر معلومات مضللة أو كاذبة تمامًا عن شركة يملك فيها أسهمًا. وعادةً ما تنشر هذه المخططات بيانًا صحفيًا مزيفًا يعلن عن «منتج ثوري» ستطرحه شركة ما، أو ينشر شائعة كاذبة عن شركة في منتدى شهير على الإنترنت لتداول الأسهم.
ثم، عندما يبدأ الجمهور غير المنتبه — الذي يصدق كل ما يقرأه — بشراء بضعة آلاف من الأسهم، تحسّبًا لاحتمال أن تكون القصة صحيحة، يقفز السهم إلى 1.00 دولار، ويبدأ المالكون الأصليون الذين نشروا المعلومات الكاذبة ببيع أسهمهم أثناء الارتفاع. وفي النهاية يتراجع الشراء والرفع المصطنع، ثم يعود السعر إلى ما كان عليه أصلًا، أو حتى أقل. ويجد الجمهور الذي اشترى الأسهم نفسه في مواجهة خسائر فادحة، بينما يكون المحتالون قد حققوا أرباحًا هائلة.
تراقب هيئة الأوراق المالية والبورصات في الولايات المتحدة هذه الاحتيالات باستمرار، وهي شديدة اللامشروعية، لكنها لا تزال موجودة.
تُغري أسهم البيني التي تحمل قصصًا جذابة الناسَ بضخ أموال فيها. ففي النهاية، ألن ترغب أنت في امتلاك 50,000 سهم من سهم بسعر سنتين يرتفع إلى 50 سنتًا عندما يبرمون أول صفقة لهم مع مايكروسوفت أو عندما توافق إدارة الغذاء والدواء على دوائهم؟ كان ذلك سيحوّل استثمارك البالغ 1,000 دولار إلى استثمار سريع بقيمة 25,000 دولار! والحقيقة أن سهمًا بسعر سنتين يكون مسعَّرًا عند هذا المستوى لأنه على الأرجح لا يساوي شيئًا تقريبًا. لكن كما يقول المثل، لكل دقيقة يولد مغفل، وهؤلاء المغفلون يواصلون الأمل، وهذا ما يدفع السهم إلى الارتفاع. تعلّم هذه العبارة اللاتينية القديمة: لِيَحْذَرِ المشتري = احذر المشتري!
أحد المستثمرين الذين حققوا، حرفيًا، ملايين الدولارات من كشف مخططات «الرفع والتفريغ» في أسهم البيني هو تيموثي سايكس. ففي سن المراهقة، حوّل 10,000 دولار إلى أول مليون دولار له عبر رصد هذه المخططات ثم البيع على المكشوف لها.
