تُعدّ صناديق المؤشرات المتداولة وسيلة حديثة نسبيًا يمكنك من خلالها شراء مجموعة كبيرة من الأسهم أو الأصول أو غيرها من الأوراق المالية دفعة واحدة. وتتداول صناديق المؤشرات المتداولة تمامًا مثل الأسهم؛ إذ يمكنك شراء وبيع أسهم صندوق المؤشرات المتداولة طوال اليوم في البورصة.
التعريف
لا تُدار صناديق المؤشرات المتداولة عادةً بشكل نشط، بل تعمل كأنها صندوق مؤشرات؛ إذ يُنشأ الصندوق لتتبّع سلة من الأسهم أو الأصول الأخرى ضمن فئة قائمة مسبقًا. ومن الأمثلة على ذلك صندوق سبايدر إس بي واي صندوق المؤشرات المتداولة: هذا الصندوق مبني على مؤشر ستاندرد آند بورز 500. وهذا يعني أن جميع أسهم ال إس بي واي يمثل صندوق المؤشرات المتداولة جزءًا صغيرًا من أسهم الشركات الخمسمائة المدرجة في مؤشر S&P 500.
توجد اليوم صناديق مؤشرات متداولة تتتبع تقريبًا جميع مؤشرات الأسهم الشهيرة، لكن هذا ليس النوع الوحيد من المؤشرات الذي قد يتبعه صندوق المؤشرات المتداولة. فهناك أيضًا صناديق مؤشرات متداولة صُممت لتتبع السلع؛ على سبيل المثال USO و النفط تعتمد على سعر النفط، وعلى الشركات التي تستخرج النفط أو تكرّره، بينما جي إل دي و إس إل في تتبع أسعار الذهب والفضة، على التوالي.
تُعدّ صناديق المؤشرات المتداولة مفيدة جدًا لأنها تمثل طريقة سهلة لشراء مجموعة متنوعة من الأصول دفعة واحدة؛ ولن تحتاج إلى القلق كثيرًا بشأن محاولة «التفوق على السوق» إذا كان بإمكانك شراء إس بي واي صندوق المؤشرات المتداولة والاقتراب كثيرًا من مطابقة أداء السوق تلقائيًا.
أنواع صناديق المؤشرات المتداولة
هناك أنواع كثيرة مختلفة من صناديق المؤشرات المتداولة، لكن جميعها تشترك في أمر واحد؛ فهي مصممة لتتبع مؤشر قائم مسبقًا من نوع ما. وفيما يلي بعض الأنواع الأكثر شيوعًا:
صناديق مؤشرات الأسهم المتداولة
تتبع هذه الصناديق مؤشرًا قائمًا للأسهم وتحاول محاكاة أدائه. على سبيل المثال، إس بي واي يتتبع مؤشر S&P 500، دي آي إيه يتتبع مؤشر داو جونز الصناعي، QQQ يتتبع مؤشر ناسداك، و آي دبليو إم يتتبع مؤشر راسل 2000. وقد يوجد أكثر من صندوق مؤشرات متداولة يتتبع المؤشر نفسه، وبما أن صناديق المؤشرات المتداولة تصدرها شركات فردية، فقد ترغب بعض الشركات في تتبع المؤشر نفسه الذي يتتبعه صندوق آخر.
صناديق السلع المتداولة
هناك أيضًا صناديق متداولة في البورصة صُمِّمت لتتبع سلة من السلع الأساسية. وتحظى هذه الصناديق بشعبية كبيرة لدى المستثمرين الذين يرغبون في شراء النفط، على سبيل المثال، لكنهم لا يريدون البدء بتداول عقود السلع الفورية أو العقود الآجلة. ومن الصناديق في هذه الفئة: النفط للنفط، جي إل دي للذهب، و إس إل في للفضة.
صناديق التقلب المتداولة
أما صناديق التقلب فهي أكثر تعقيدًا بكثير؛ فهي تستند إلى «الخوف» في السوق في أي وقت معين. وعادةً ما تعتمد صناديق التقلب على مؤشر التقلب VIX، الذي يقيس مدى التذبذب الذي يتوقعه المستثمرون في السوق خلال الأيام الثلاثين المقبلة. وهذه أدوات مالية أكثر تعقيدًا، ورغم أن أي شخص لديه حساب وساطة يمكنه شراؤها، فإن إدارتها واستخدامها أصعب.
الصناديق المتداولة العكسية
تعمل هذه الصناديق من خلال القيام بعكس ما تفعله الصناديق المذكورة أعلاه تمامًا؛ فهدفها هو أداء عكس المؤشر الذي تتبعه تمامًا. على سبيل المثال، فإن صندوق S&P 500 العكسي SH يحاول أن يرتفع ينخفض بنسبة 1% كلما انخفض مؤشر S&P500 يرتفع بنسبة 1%. وتقوم بذلك عبر البيع على المكشوف وغيرها من المشتقات المالية. قد تكون مهتمًا بصندوق متداول إذا كنت تعتقد أن المؤشر الذي تتبعه سينخفض على المدى القصير؛ فعلى سبيل المثال، قد ترغب في شراء صندوق نفط عكسي إذا كنت تتوقع هبوط سعر النفط قريبًا. وهي طريقة شائعة جدًا للبيع على المكشوف لدى المستثمرين الذين لا يملكون حساب تداول بالهامش.
الصناديق المتداولة ذات الرافعة المالية
تستخدم الصناديق المتداولة بالرافعة المالية مجموعة معقدة من الأدوات المالية لمضاعفة أو تثليث أداء المؤشر الذي تتبعه؛ على سبيل المثال جديست يحاول أن يحقق ثلاثة أضعاف عوائد مؤشر الذهب الذي يتبعه، على يومي المدى القصير. وهذا يعني أنه إذا ارتفع الذهب بنسبة 1% اليوم، فإن جديست سيكون العائد على الصندوق المتداول في البورصة قريبًا من 3%. والعكس صحيح أيضًا، فإذا انخفض المؤشر بنسبة 1%، فإن الصندوق المتداول بالرافعة المالية سينخفض بمقدار ثلاثة أضعاف ذلك.
توجد أيضًا صناديق متداولة عكسية برافعة مالية، تضاعف أو تثلاث عكس المؤشر الذي تتبعه. على سبيل المثال دوتي هو صندوق متداول عكسي للنفط برافعة مالية؛ فعندما ينخفض النفط بنسبة 1%، يحاول أن يرتفع بنسبة 3%.
الفرق بين الصندوق المتداول في البورصة والصندوق المشترك
توجد بعض الفروق الرئيسية بين الاثنين، لكن أهم فرق ينبغي الانتباه إليه هو أن صناديق الاستثمار المشتركة تُدار بنشاط (أي يوجد مدير محفظة وفريق من المحللين يقومون بشراء وبيع الأوراق المالية داخل الصندوق بنشاط لمحاولة تحقيق أفضل عائد ممكن وفقًا لغرض صندوق الاستثمار المشترك)، بينما لا يُدار الصندوق المتداول في البورصة بنشاط؛ بل يتتبع مؤشرًا قائمًا مسبقًا. وهذا يعني أن الأصول الأساسية لمعظم الصناديق المتداولة لا تتغير كثيرًا؛ فتركيبة صندوق متداول يتبع مؤشر S&P 500 لن تتغير كثيرًا مع الوقت. ومن الفروق المهمة الأخرى:
- تتداول الصناديق المتداولة في البورصة في السوق، تمامًا مثل الأسهم
- قد تكون قيمة الصناديق المتداولة في البورصة مختلفة قليلًا عن صافي قيمة الأصول (NAV) لمكوناتها؛ وهذا يعني أنه قد يكون من الممكن شراء صندوق متداول في البورصة بسعر أقل قليلًا من قيمة الأوراق المالية التي يمثلها، مما يتيح فرصة للربح من خلال المراجحة
- عادةً ما تكون رسوم الصناديق المتداولة في البورصة أقل من رسوم الصناديق المشتركة
- غالبًا ما يكون تتبع الأصول الأساسية في الصندوق المتداول في البورصة أسهل، لأنها لا تتغير بقدر ما تتغير في الصناديق المشتركة
تفاصيل أخرى
مثل صندوق الاستثمار المشترك، إذا كان أحد الأصول الأساسية في صندوق متداول تمتلكه يوزع أرباحًا، فستُنقل تلك الأرباح إلى حاملي وحدات الصندوق المتداول (وبالتالي قد تتلقى دفعة أرباح من الصندوق). ويمكن للصناديق المتداولة أيضًا أن تجري تقسيمًا للوحدات؛ وعادةً ما يحدث ذلك مرة واحدة سنويًا، بحيث تكون جميع الصناديق المتداولة التي أصدرتها الشركة قد أجرت التقسيم في الوقت نفسه.
