Οι μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης, γνωστές και ως penny stocks, είναι συχνά δημοφιλείς στους νεότερους και μικρότερους επενδυτές. Οι επενδύσεις αυτές ορίζονται κλασικά ως κάθε μετοχή που διαπραγματεύεται κάτω από 5,00 δολάρια, διαπραγματεύεται εκτός των μεγάλων χρηματιστηρίων και συχνά διακινείται στην αγορά OTCBB (Over-the-Counter Bulletin Board) ή στα «Pink Sheets». Τα τελευταία χρόνια, οι ονομασίες «nano caps», «micro caps» και «small caps» έχουν επίσης γίνει δημοφιλείς για την αναφορά στις penny stocks.
Οι μετοχές OTCBB προσφέρονται στο χρηματιστήριο NASD και πρέπει να καταθέτουν οικονομικές καταστάσεις στην SEC, ενώ τα σύμβολα διαπραγμάτευσής τους συνήθως τελειώνουν σε «.OB». Εφόσον δεν υπάρχουν απαιτήσεις εισαγωγής, οι εταιρείες είναι πολύ μικρές σε όρους εσόδων και περιουσιακών στοιχείων, και οι τιμές είναι συνήθως πολύ ασταθείς. Ο όγκος συναλλαγών είναι συνήθως πολύ χαμηλός, γεγονός που δημιουργεί μεγάλο εύρος bid/ask. Το αμέσως χαμηλότερο επίπεδο εισηγμένων μετοχών ονομάζεται «Pink Sheets» και τιμολογείται από το National Quotation Bureau. Τα σύμβολα διαπραγμάτευσής τους συνήθως τελειώνουν σε «.PK», και οι εταιρείες τους είναι συνήθως ακόμη μικρότερες από τις μετοχές OTCBB.
Οι μετοχές Pink Sheet παλαιότερα τυπώνονταν σε ροζ φύλλα χαρτιού που κυκλοφορούσαν κάθε πρωί στα γραφεία χρηματιστηριακής, εξ ου και το πολύχρωμο όνομά τους. Μερικές φορές αυτές οι μετοχές δεν χρειάζεται καν να καταθέτουν οικονομικές καταστάσεις στην SEC—οπότε προσοχή όταν λαμβάνετε εκείνα τα μηνύματα ηλεκτρονικού ταχυδρομείου από αγνώστους που προωθούν μετοχές Pink Sheet!
Στις ΗΠΑ, οι χαρακτηρισμοί των penny stocks δεν καθορίζονται από την «κεφαλαιοποίηση αγοράς» (ο αριθμός των μετοχών σε κυκλοφορία επί την τιμή της μετοχής), αλλά από την τιμή στην αγορά. Στο Ηνωμένο Βασίλειο, όμως, οι penny shares συχνά αναφέρονται σε μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης (εταιρείες με λιγότερα από 100 εκατομμύρια λίρες), μαζί με τη χαμηλή τους τιμή.
Σχέδια άντλησης και ξεπουλήματος
Το μεγαλύτερο πρόβλημα με τις penny stocks είναι ότι, λόγω της χαμηλής τιμής τους και του χαμηλού όγκου συναλλαγών, μπορούν να γίνουν αντικείμενο χειραγώγησης της αγοράς από εγκληματίες που εφαρμόζουν σχήματα «pump and dump». Να πώς λειτουργεί η απάτη: μια εταιρεία ή ένα άτομο διανέμει παραπλανητικές ή εντελώς ψευδείς πληροφορίες για μια εταιρεία στην οποία κατέχει μετοχές. Συνήθως, αυτά τα σχήματα «pump and dump» δημοσιεύουν ένα ψεύτικο δελτίο Τύπου που ανακοινώνει ένα «επαναστατικό προϊόν» το οποίο πρόκειται να λανσαριστεί από μια εταιρεία ή αναρτούν μια ψευδή φήμη για μια εταιρεία σε ένα δημοφιλές διαδικτυακό φόρουμ για το χρηματιστήριο.
Έπειτα, όταν το ανυποψίαστο κοινό (που πιστεύει όλα όσα διαβάζει) αρχίζει να αγοράζει μερικές χιλιάδες μετοχές, για κάθε ενδεχόμενο, αν η ιστορία είναι αληθινή, η μετοχή εκτινάσσεται στο 1,00 δολάριο και οι αρχικοί ιδιοκτήτες που διέδωσαν τις ψευδείς πληροφορίες αρχίζουν να πουλούν τις μετοχές τους μέσα στο ράλι. Τελικά, η τεχνητή άνοδος και οι αγορές υποχωρούν, και τότε η τιμή πέφτει ακριβώς πίσω εκεί όπου ήταν αρχικά, ή ακόμα χαμηλότερα. Το κοινό που αγόρασε τις μετοχές μένει με τεράστιες ζημίες, ενώ οι απατεώνες του pump and dump έχουν βγάλει μια περιουσία.
Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς στις ΗΠΑ βρίσκεται σε διαρκή επιφυλακή για αυτές τις απάτες και είναι εξαιρετικά παράνομεςαλλά εξακολουθούν να υπάρχουν.
Οι penny stocks με πειστικές ιστορίες είναι δελεαστικό να σε κάνουν να ρίξεις χρήματα πάνω τους. Άλλωστε, δεν θα ήθελες ΚΙ ΕΣΥ να κατέχεις 50.000 μετοχές μιας μετοχής των 2 σεντς που εκτοξεύεται στα 50 σεντς όταν κλείσουν εκείνη την πρώτη συμφωνία με τη Microsoft ή όταν εγκριθεί το φάρμακό τους από τον FDA; Αυτό θα μετέτρεπε την επένδυσή σου των 1.000 δολαρίων σε μια γρήγορη επένδυση 25.000 δολαρίων! Η αλήθεια είναι ότι μια μετοχή των 2 σεντς τιμολογείται στα 2 σεντς επειδή πιθανότατα αξίζει σχεδόν τίποτα. Αλλά, όπως λέει η παροιμία, κάθε λεπτό γεννιέται κι ένας αφελής, και αυτοί οι αφελείς συνεχίζουν να έχουν ελπίδα, και αυτό ωθεί τη μετοχή προς τα πάνω. Μάθε αυτή την παλιά λατινική φράση: Ο αγοραστής ας προσέχει = Ο αγοραστής ας προσέχει!
Ένας επενδυτής που έχει κυριολεκτικά βγάλει εκατομμύρια ξεσκεπάζοντας σχήματα «pump and dump» σε penny stocks είναι ο Timothy Sykes. Ως έφηβος, μετέτρεψε 10.000 δολάρια στο πρώτο του 1.000.000 δολάρια εντοπίζοντας και στη συνέχεια ανοίγοντας short θέσεις σε αυτά τα σχήματα «pump and dump».
