Stock-Trak 项目
需要每周交易、说明和最终报告（占总成绩的22%）.
每位学生跟踪两个投资组合。第一个投资组合在第一周后采用被动管理，第二个投资组合根据每周要求进行主动管理。该投资组合以总回报为目标。
第1周（2月8日至2月12日的交易）
学生购买（广泛指数）ETF来构建一个与以下资产配置指南一致的投资组合（按市场价值计）。对于投资组合中的固定收益部分，学生使用国债和固定收益ETF（或ETN）的组合。将仅投资于单一ETF或ETN的金额限制为 100,000美元。商品可以在现货市场购买（玉米、小麦、黄金、白银和主要货币），也可以使用ETF；不过，房地产敞口必须通过覆盖广泛房地产指数的ETF获得。 被动和主动投资组合应以大致相同的持仓和权重建立 （即，第一周进行相同的交易并获得相同的回报）。 我建议在市场开盘时（即下午3点后）下达这些初始订单。被动投资组合在本学期剩余时间内不应需要调整。
| 资产类别 | 目标 | 最低 | 最高 |
| 美国大盘股 | 40% | 30％ | 75% |
| 美国小盘股 | 10% | 0% | 百分之二十五 |
| 非美国股票 | 百分之二十 | 0% | 百分之二十五 |
| 固定收益 | 百分之二十 | 百分之十五 | 百分之六十 |
| 房地产 | 百分之三 | 0% | 10% |
| 商品，包括货币 | 百分之三 | 0% | 10% |
| 现金及等价物 | 百分之四 | 0% | 百分之十五 |
第2周（2月15日至2月19日的交易）
止损、做空和保证金买入
- 对于主动管理型投资组合，设定 至少 三只 止损单 对于现有投资组合中的 ETF（例如，将止损价设在当前价格下方约 10% 或更多）。
- 学生通过借入资金来建立保证金账户（即在 Stock-Trak 中，当购买的证券多于可用现金和/或通过卖空时，会自动发生保证金贷款）。也就是说，
（a）再买入至少 三只 交易所交易基金 在现有投资组合中（第一周购入的）以及
（b）做空医疗保健行业 ETF。行业ETF将降低你对医疗保健板块的敞口。
- 将主动管理型投资组合的价值目标设定为至少 $1,400,000.
第3周（2月22日至2月26日的交易）
再平衡并买入共同基金、杠杆 ETF 和超短 ETF
- 通过购买指数共同基金，替换（即卖出）20%的大盘股ETF；并通过购买一只或多只主动管理的小盘股共同基金，卖出20%的小盘股ETF。
- 提高 系统性风险 美国证券的 卖出普通宽基指数ETF并买入杠杆ETF ，例如来自 ProShares 的产品（如，代码为 SSO 的 Ultra S&P 500）。
- 通过以下方式降低国际股票敞口： 购买类似于 ProShares 这类公司的超短ETF （例如，代码为 EWV 的 UltraShort MSCI Japan）。
第4周（3月1日至3月5日的交易）
根据对商品价格、货币和利率的预期，建立商品、货币和债券期货头寸（避免购买当月到期的合约）。
- 使用期货合约来增加（或减少）主动投资组合中商品和非美国货币所占比例 至少3% 占投资组合总价值的比例（例如，如果当前投资组合价值为1,500,000美元，那么可依据期货合约的名义价值，额外增加45,000美元的商品持仓）。
- 通过使用债券指数期货来增加（或减少）主动投资组合的利率风险 至少 100,000美元 名义价值。也就是说，买入美国长期国债期货可增加利率风险，卖出则可降低利率风险。
第5周（3月8日至3月12日的交易）
股票市场中的期货交易 以及对行业权重的调整（避免购买当月到期的合约）
- 根据对股票市场的预期，通过使用股指期货增加（或降低）投资组合的系统性风险 （通过买入或卖出股指期货）。如果投资组合没有足够的现金来满足期货合约所需的保证金，则需要卖出部分ETF份额。
- 调整行业配置、加杠杆并建立空头头寸。 利用投资组合中的ETF或共同基金，在至少另外两个行业中建立行业超配和低配。学生可以将医疗保健头寸反向调整，以对应之前的交易。
第6周（3月15日至3月19日的交易）
期权收益与股票收益
（避免购买三月到期的合约）
- 购买三只个股 通过卖出相应的ETF。
- 对于每只股票， 购买一份虚值看涨期权.
- 对于每只股票， 购买一份实值看涨期权.
这不是一种期权策略；不过，我希望在最终报告中评论购买期权与购买单只股票相比的影响（请跟踪股票收益〔包括股息〕和看涨期权收益）。请参阅 D2L 公告中关于 Stock-Trak 所用期权代码的说明。
第7周 春假
无需进行交易（3月22日至3月26日），但可以交易以再平衡
第8周（3月29日至4月2日的交易）
基础期权策略
（请参阅 D2L 首页上与期权代码相关的公告）
- 购买 两 通过卖出相应的ETF，买入另外的个股（至少100股）。对于每只股票，买入一份看跌期权，以建立 保护性看跌头寸.
- 购买 两 通过卖出相应的ETF，买入另外的个股（至少100股）。对于每只股票，卖出一份看涨期权，以建立一个 备兑看涨头寸.
- 买入某只ETF的看跌期权，以建立一项 保护性看跌 头寸.
- 卖出某只ETF的看涨期权，以建立一项 备兑看涨头寸.
第9周（4月5日至4月9日的交易）
高级期权策略
- 建立一项 多头跨式组合 以及一项 空头跨式组合 针对当前不在投资组合中的两只不同股票。 多头跨式组合需要同时买入同一执行价的看涨期权和看跌期权，而空头跨式组合需要同时卖出同一执行价的看涨期权和看跌期权。
- 对于当前未持有的单只股票，创建一个 牛市（或熊市）价差 （进入“交易期权”－“价差”，买入一个看涨期权并卖出一个看涨期权，其中买入的看涨期权执行价低于卖出的看涨期权）。
- 购买3只新的个股（即组合中尚未持有的股票）。对于这3只股票中的每一只，建立一个 保护性领口。 领口策略本质上就是保护性看跌期权加空头看涨期权。或者，也可以把领口策略理解为带下行保护的备兑看涨。对于新增的每只股票，买入一份同一到期月份的价外看跌期权和价外看涨期权。例如，在以100美元买入某只股票后，立即进入期权交易，再进入组合，买入一份执行价为95美元的看跌期权，并卖出一份执行价为105美元的看涨期权。
第10周（4月12日至4月16日的交易）
交易 至少十个 个股，其中至少两只来自外汇市场，另外两只证券为在美国交易所交易的美国存托凭证； 否则，除 Stock-Trak 的保证金贷款外，没有其他限制（可按需交易，但要保留足够的交易次数，以便在第12周平仓衍生品头寸和空头头寸）。
第11周（4月19日至4月23日的交易）
课堂展示结束后，学生需要：
- 买入3只并做空2只周二展示的股票，并且
- 买入3只并做空2只周四展示的股票。
开始平仓衍生品头寸（尤其是成交量较低的头寸）。
第12周（4月26日至4月30日的交易）
在……之后，将投资组合重新平衡至符合资产配置准则 平掉所有衍生品头寸和空头头寸 （平掉其中一些头寸时，成交量可能会成为问题——对于成交量低的问题，请在一周内多尝试几次）。
每周
在周二 每周末，每位学生都必须提交一份对前一周主动管理投资组合交易活动的总结和说明（1至2段简短文字）。按投资组合总价值排名前五的投资组合将获得5分加分，后五名将扣5分（这是为了防止过度冒险）。
每周的 Stock-Trak 总结需以 Word 文件形式提交到 D2L 的投递箱中，并且必须包含学生姓名并注明报告周次（如果缺少姓名或报告周次，则扣5分）。每位学生的总结要求（没有图片文件或打印屏幕）：
- 对所进行交易的说明，
- 主动型组合与被动型组合收益率的比较，
- 完成如下陈述：“本周获得的最重要见解（或学到的技巧）是……” ，以及
- 对交易决策中所用信息来源的适当引用。
Stock-Trak 展示
需要进行一场两到三分钟的 PowerPoint 演示（安排在第25天或第26天，即5月4日或5月6日）。演示文稿需在演示当天提交到 D2L 投递箱，并将总结每位学生12周内的交易情况，幻灯片需描述（或概述）以下内容：
- 最差交易
- 最佳交易
- 从 Stock-Trak 获得的最重要见解
Stock-Trak 最终报告
最终的 Stock-Trak 报告将包括通过比较主动投资组合与被动投资组合（和/或某个主要指数）来讨论和分析基金的表现。还需要对各项股票交易及其表现进行总结。 持有衍生证券未平仓头寸的学生将无资格获得加分。
持有衍生证券未平仓头寸的学生将无资格获得加分，并且其成绩将被扣除 5 分。
最终 Stock-Trak 报告：报告必须采用研究论文格式，并按以下模板/提纲进行组织，同时包括对以下各项的讨论和分析：
- 在整个交易期间，对主动型组合与被动型组合日收益率的比较（从 Stock-Trak 下载每日组合价值到 Excel 电子表格中，删除周末，计算日收益率）。
- 计算并比较算术平均数和几何平均数（日度和年化）。
- 计算并比较波动率指标；即标准差（日度和年化）、极差、变异系数。
- 比较收益序列的其他特征（即偏度和峰度）。
- 计算并讨论主动型和被动型投资组合之间的相关性（考虑到主动型投资组合的交易情况，这种相关性是否合理？）。
- 主动型组合（纵轴变量）与被动型组合（横轴变量）收益率的回归。
- 截距：截距的值是多少？截距在5%的显著性水平下是否显著？注意：截距与詹森阿尔法相似。
- β系数的值是多少，它如何解释？
- 计算并比较主动型和被动型组合在交易期间相对于标普500的持有期收益率（HPR）。考虑到每个组合/指数所承担的风险，这种关系是否显得合理？
- 市场是有效、近似有效，还是无效？（请根据你的交易进行说明）
- 比较所购买的三只股票的持有期收益率，与同样股票上的三份价外看涨期权和三份价内期权的持有期收益率。
- 每只股票、价外看涨期权、价内看涨期权的总投资额（包括保证金）
- 股票的总收益（如有分红需计入）以及每份看涨期权的总收益
- 比较每只股票及对应期权的持有期收益率
- 期权交易的结论
- 以下交易对风险和收益影响的示例：
- 保护性看跌期权
- 备兑看涨期权
- 其他期权策略
- 期货合约的使用
- 从 Stock-Trak 模拟中获得的最重要见解是什么？
- 来自你的交易策略（必做和/或其他）
- 这 12 周期间的市场趋势和状况
- 总体而言
- 鉴于 Stock-Trak 的规则和特殊之处，如何改进课堂体验？
附录应包括：
- Excel 电子表格中使用的数据（包括算术收益率和几何收益率、日均值以及年化均值和标准差）
- 主动型与被动型投资组合的每日组合价值图表
- 主动型与被动型投资组合的每日收益率图表
- 每日收益率的描述性统计
- 主动型与被动型投资组合每日收益率的回归输出
