مشروع Stock-Trak

يتطلب صفقات أسبوعية، وشروحًا، وتقريرًا نهائيًا (22٪ من الدرجة الكلية).

يتم تتبّع محفظتين لكل طالب. تُدار المحفظة الأولى إدارةً سلبية بعد الأسبوع الأول، بينما تُدار المحفظة الثانية إدارةً نشطة وفقًا للمتطلبات الأسبوعية. وتهدف المحفظة إلى تحقيق عائد إجمالي.

الأسبوع 1 (الصفقات من 8 فبراير حتى 12 فبراير)

يشتري الطلاب صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) واسعة المؤشر لتكوين محفظة تتوافق مع إرشاد توزيع الأصول التالي (وفقًا للقيمة السوقية). بالنسبة للجزء ذي الدخل الثابت من المحفظة، يستخدم الطلاب مزيجًا من السندات الخزانة وصناديق المؤشرات المتداولة ذات الدخل الثابت (أو السندات المتداولة ETNs). حدِّد الحد الأقصى للمبلغ المستثمر في صندوق مؤشرات متداولة واحد أو سند متداول واحد ليكون 100,000 دولار. ويمكن شراء السلع في السوق النقدية (الذرة، والقمح، والذهب، والفضة، والعملات الرئيسية) أو باستخدام صندوق مؤشرات متداولة؛ ومع ذلك، يجب الحصول على التعرض للعقارات باستخدام صندوق مؤشرات متداولة مرتبط بمؤشر عقاري واسع. ينبغي إنشاء المحفظتين السلبية والنشطة مع مقتنيات وأوزان متقاربة تقريبًا (أي، الصفقات نفسها والعوائد نفسها خلال الأسبوع الأول). أقترح تقديم هذه الأوامر الأولية عندما تكون السوق مفتوحة (أي بعد الساعة الثالثة مساءً). ولا ينبغي أن تحتاج المحفظة السلبية إلى أي تعديل خلال ما تبقى من الفصل.

الأسبوع 2 (الصفقات من 15 فبراير حتى 19 فبراير)

أوامر إيقاف الخسارة، والبيع على المكشوف، والشراء بالهامش

1. للمحفظة النشطة، حدِّد على الأقل ثلاثة أوامر وقف الخسارة لصناديق المؤشرات المتداولة الموجودة في المحفظة الحالية (مثلًا، اجعل سعر وقف الخسارة أقل بنحو 10% أو أكثر من السعر الحالي).
2. ينشئ الطلاب حساب هامش عبر اقتراض الأموال (أي في ستوك-تراك، يحدث قرض الهامش تلقائيًا عندما تُشترى أوراق مالية أكثر من النقد المتاح و/أو من خلال البيع على المكشوف). أي إن

(أ) شراء أسهم إضافية لا يقل عددها عن ثلاثة صناديق المؤشرات المتداولة في المحفظة الحالية (المشتراة في الأسبوع الأول) و

(ب) البيع على المكشوف لصندوق مؤشرات متداولة لقطاع الرعاية الصحية. وسيقلل صندوق المؤشرات المتداولة القطاعي من تعرضك للرعاية الصحية.

3. استهدف أن تكون قيمة المحفظة النشطة مساويةً لما لا يقل عن $١,٤٠٠,٠٠٠.

الأسبوع 3 (الصفقات من 22 فبراير حتى 26 فبراير)

إعادة موازنة وشراء صناديق الاستثمار المشتركة، وصندوق متداول برافعة مالية (ETF) وصندوق متداول فائق القِصر (ETF)

1. استبدل (أي بِع) 20% من صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرسملة السوقية الكبيرة بشراء صندوق استثمار مشترك يتتبع مؤشرًا، وبِع 20% من صندوق المؤشرات المتداولة ذات الرسملة السوقية الصغيرة بشراء صندوق استثمار مشترك مُدارًا بنشاط للرسملة السوقية الصغيرة.
2. زِد المخاطر النظامية من الأوراق المالية الأمريكية بمقدار بيع صندوق مؤشرات متداولة واسع النطاق عادي وشراء صندوق مؤشرات متداولة برافعة مالية مثل تلك الصادرة عن بروشيرز (مثلًا، «ألترا إس آند بي 500» برمز التداول SSO).
3. تقليل التعرض للأسهم الدولية من خلال شراء صندوق ETF فائق القصر مثل تلك التي تقدمها ProShares (مثلًا، صندوق MSCI اليابان فائق القصر برمز التداول EWV).

الأسبوع 4 (الصفقات من 1 مارس حتى 5 مارس)

استنادًا إلى التوقعات بشأن أسعار السلع والعملات وأسعار الفائدة، افتح مراكز عقود آجلة في السلع والعملات والسندات (تجنب شراء عقد تنتهي صلاحيته في الشهر الحالي).

1. استخدام عقود المستقبل لزيادة (أو خفض) نسبة السلع والعملات غير الأمريكية في المحفظة النشطة بما لا يقل عن 3% من إجمالي قيمة المحفظة (مثلًا، إذا كانت قيمة المحفظة الحالية 1,500,000 دولار، فقم عندئذٍ بزيادة حيازة سلعة بمقدار 45,000 دولار إضافية استنادًا إلى القيمة الاسمية، أو قيمة العقد، لعقد المستقبل).
2. زيادة (أو خفض) مخاطر أسعار الفائدة للمحفظة النشطة باستخدام عقد مستقبلي لمؤشر السندات بمقدار لا يقل عن 100,000 دولار بالقيمة الاسمية. أي، اشترِ عقود مستقبلات سندات الخزانة طويلة الأجل لزيادة مخاطر أسعار الفائدة، وبِعْها لتقليلها.

الأسبوع 5 (الصفقات من 8 مارس حتى 12 مارس)

صفقات العقود الآجلة في سوق الأسهم وتعديلات أوزان القطاعات (تجنب شراء عقد تنتهي صلاحيته في الشهر الحالي)

1. استنادًا إلى التوقعات المتعلقة بسوق الأسهم، زيادة (أو خفض) المخاطر النظامية للمحفظة باستخدام عقود المستقبل على المؤشرات (عن طريق شراء أو بيع عقود المستقبل على مؤشرات الأسهم). إذا لم تكن لدى المحفظة سيولة نقدية كافية لتغطية الهامش المطلوب لعقد المستقبل، فسيكون من الضروري بيع أسهم من صناديق ETF.

2. تعديل وزن القطاعات، ورفع الرافعة المالية، وشراء المراكز القصيرة. إنشاء أوزان زائدة وأوزان ناقصة للقطاعات باستخدام صناديق ETF أو الصناديق المشتركة في المحفظة لقطاعين إضافيين على الأقل. يمكن للطلاب عكس مركز الرعاية الصحية من الصفقة السابقة.

الأسبوع 6 (الصفقات من 15 مارس حتى 19 مارس)

عوائد الخيارات مقابل عوائد الأسهم

(تجنب شراء عقد تنتهي صلاحيته في مارس)

1. شراء ثلاثة أسهم فردية عن طريق بيع صندوق المؤشرات المتداولة المناسب.
2. لكل سهم، شراء خيار شراء خارج نطاق الربح.
3. لكل سهم، شراء خيار شراء داخل نطاق الربح.

هذا ليس استراتيجية خيارات؛ ومع ذلك، أريد تعليقات في التقرير النهائي حول تأثير شراء خيار مقارنةً بشراء السهم الفردي (احتفظ بسجل لعوائد السهم (بما في ذلك التوزيعات) وخيارات الشراء). راجع ملاحظة الإعلان على D2L لمعرفة رمز الخيار المستخدم في Stock-Trak.

الأسبوع 7 عطلة الربيع

لا توجد صفقات مطلوبة (من 22 مارس حتى 26 مارس)، ولكن يمكن التداول لإعادة الموازنة

الأسبوع 8 (الصفقات من 29 مارس حتى 2 أبريل)

استراتيجيات الخيارات الأساسية  

(راجع الصفحة الرئيسية على D2L للاطلاع على إعلان متعلق برموز الخيارات)

1. اشترِ اثنين أسهماً فردية إضافية (بحد أدنى 100 سهم) عن طريق بيع صندوق المؤشرات المتداولة المناسب. ولكل سهم، اشترِ خيار بيع لإنشاء مركز خيار بيع وقائي.
2. اشترِ اثنين أسهماً فردية إضافية (بحد أدنى 100 سهم) عن طريق بيع صندوق المؤشرات المتداولة المناسب. ولكل سهم، اكتب خيار شراء لإنشاء مركز خيار شراء مغطى.
3. اشترِ خيار بيع لأحد صناديق المؤشرات المتداولة لإنشاء خيار بيع وقائي مركز.
4. بع خيار شراء لأحد صناديق المؤشرات المتداولة لإنشاء خيار شراء مغطى.

الأسبوع 9 (الصفقات من 5 أبريل حتى 9 أبريل)

استراتيجيات الخيارات المتقدمة

1. أنشئ استرادل طويل و استرادل قصير لسهمين مختلفين غير موجودين حاليًا في المحفظة. يتطلب الاسترادل الطويل شراءً متزامنًا لخيار شراء وخيار بيع عند سعر التنفيذ نفسه، ويتطلب الاسترادل القصير إصدارًا متزامنًا لخيار شراء وخيار بيع عند سعر التنفيذ نفسه.
2. بالنسبة إلى سهم فردي غير مملوك حاليًا، أنشئ فارق المال الصاعد (أو الهابط) (انتقل إلى تداول الخيارات ← الفروقات واشترِ خيار شراء واكتب خيار شراء، بحيث يكون سعر تنفيذ الخيار المشتَرى أقل من سعر تنفيذ الخيار المبيع).
3. اشترِ 3 أسهم فردية (جديدة على المحفظة). ولكل سهم من الأسهم الثلاثة، أنشئ كولار.   الـ«كولار» هو في الأساس خيار بيع وقائي مع خيار شراء قصير. ويمكن أيضًا اعتبار الـ«كولار» على أنه خيار شراء مغطّى مع حماية من الهبوط. ولكل سهم من الأسهم الجديدة، اشترِ خيار بيع وخيار شراء خارج نطاق الربح وبنفس شهر الانتهاء. على سبيل المثال، مباشرة بعد شراء سهم بسعر 100 دولار، انتقل إلى تداول الخيارات ثم إلى المركّبات، واشترِ خيار بيع بسعر تنفيذ 95 دولارًا، واكتب خيار شراء بسعر 105 دولارات.

الأسبوع 10 (الصفقات من 12 أبريل حتى 16 أبريل)

تداول عشرة على الأقل الأسهم الفردية، على أن يكون اثنان منها على الأقل من بورصة أجنبية، وأن تكون ورقتان إضافيتان من شهادات الإيداع الأمريكية (ADRs) المتداولة في بورصة أمريكية؛ وإلا، فلا توجد قيود تتجاوز القروض الهامشية في Stock-Trak (تداول بقدر ما تشاء، لكن احتفظ بعدد كافٍ من الصفقات لإغلاق مراكز المشتقات والمراكز القصيرة في الأسبوع 12).

الأسبوع 11 (الصفقات من 19 أبريل حتى 23 أبريل)

بعد العروض التقديمية داخل الصف، يُطلب من الطلاب ما يلي:

• اشترِ 3 أسهم وبِع على المكشوف سهمين من الأسهم التي عُرضت يوم الثلاثاء، و
• اشترِ 3 أسهم وبِع على المكشوف سهمين من الأسهم التي عُرضت يوم الخميس.

البدء في إغلاق مراكز المشتقات (وخاصة تلك ذات الحجم المنخفض).

الأسبوع 12 (الصفقات من 26 أبريل حتى 30 أبريل)

إعادة موازنة المحفظة لتبقى ضمن إرشادات توزيع الأصول بعد إغلاق جميع مراكز المشتقات والمراكز القصيرة (قد تكون أحجام التداول مشكلة في إغلاق بعض هذه المراكز—حاول عدة مرات خلال الأسبوع إذا كانت المشكلة بسبب انخفاض الحجم).

كل أسبوع

يوم الثلاثاء في نهاية كل أسبوع، يُطلب من كل طالب تسليم ملخص وشرح لنشاط التداول في المحفظة النشطة خلال الأسبوع السابق (فقرة أو فقرتان قصيرتان). ستحصل أفضل 5 محافظ بناءً على القيمة الإجمالية للمحفظة على 5 نقاط إضافية، وستفقد المحافظ الخمس الأدنى 5 نقاط (وهذا لمنع الإفراط في تحمّل المخاطر).

تُرفع ملخصات Stock-Trak الأسبوعية إلى مجلد الإيداع في D2L كملف Word، ويجب أن تتضمن اسم الطالب وأن تشير إلى أسبوع التقرير (خصم 5 نقاط إذا كان الاسم أو أسبوع التقرير مفقودًا). يتطلب ملخص كل طالب (لا توجد ملفات صور أو لقطات شاشة):

• شرح الصفقات التي تم تنفيذها،
• مقارنة عوائد المحفظة النشطة بالمحفظة السلبية،
• إكمال العبارة: «هذا الأسبوع، كانت أهم فكرة استخلصتها (أو التقنية التي تعلمتها) هي . . . .» ، و
• التوثيق الصحيح للمصادر المستخدمة في جمع المعلومات التي استُخدمت في قرارات التداول.

عرض ستوك-تراك

يُطلب تقديم عرض باوربوينت مدته دقيقتان إلى ثلاث دقائق (مخصص إما لليوم 25 أو 26، أي 4 مايو أو 6 مايو). ويُسلَّم العرض إلى مجلد الإيداع في D2L في يوم العرض، وسيُلخّص تداول كل طالب خلال الأسابيع الاثني عشر مع شرائح تصف (أو توضح) ما يلي:

• أسوأ صفقة
• أفضل صفقة
• أهم فكرة استخلصتها من ستوك-تراك

التقرير النهائي لستوك-تراك

سيتضمن تقرير Stock-Trak النهائي مناقشة وتحليلًا لأداء الصندوق من خلال مقارنة المحفظة النشطة بالمحفظة السلبية (و/أو بمؤشر رئيسي). ويُطلب تقديم ملخص لتداولات الأسهم الفردية وأدائها. الطلاب الذين لديهم محافظ تحتوي على مراكز مفتوحة في ورقة مالية مشتقة لن يكونوا مؤهلين للحصول على النقاط الإضافية.

الطلاب الذين لديهم محافظ تحتوي على مراكز مفتوحة في ورقة مالية مشتقة لن يكونوا مؤهلين للحصول على النقاط الإضافية، وستُخصم 5 نقاط من درجتهم.

التقرير النهائي لـ Stock-Trak: يُشترط أن يكون التقرير بصيغة ورقة بحثية، منظمة وفق القالب/المخطط التالي، وأن يتضمن مناقشة وتحليلًا لكل مما يلي:

1. مقارنة العوائد اليومية للمحفظة النشطة بالمحفظة السلبية خلال فترة التداول (تنزيل القيم اليومية للمحفظة من ستوك-تراك إلى جدول إكسل، وحذف عطلات نهاية الأسبوع، وحساب العوائد اليومية).
   • احسب وقارن بين المتوسطين الحسابي والهندسي (اليومي والمُقَوَّم سنويًا).
   • احسب ووازن مقاييس التذبذب؛ أي الانحراف المعياري (اليومي والمُحوَّل إلى سنوي)، والمدى، ومعامل الاختلاف.
   • قارن الخصائص الأخرى لسلسلة العوائد (أي الالتواء والتفلطح).
   • احسب وناقش الارتباط بين المحفظة النشطة والمحفظة السلبية (هل يبدو الارتباط معقولًا، بالنظر إلى التداول في المحفظة النشطة؟).
   • انحدار عوائد المحفظة النشطة (المتغير على المحور الصادي) مقابل عوائد المحفظة السلبية (المتغير على المحور السيني).
     • المقطع الثابت: ما قيمة المقطع الثابت، وهل هو معنوي عند مستوى 5%؟ ملاحظة: المقطع الثابت يشبه ألفا جنسن.
     • ما قيمة معامل بيتا وما تفسيره؟
   • احسب وقارن معدل العائد المحتفظ به خلال فترة التداول للمحفظتين النشطة والسلبية مع مؤشر ستاندرد آند بورز 500. هل تبدو العلاقة معقولة بالنظر إلى المخاطر المرتبطة بكل محفظة/مؤشر؟
   • هل الأسواق كفؤة أم شبه كفؤة أم غير كفؤة؟ (برّر الإجابة استنادًا إلى تداولاتك)
2. مقارنة بين عائد فترة الاحتفاظ للثلاثة أسهم التي تم شراؤها مقابل ثلاثة عقود خيار شراء خارج نطاق الربح وثلاثة عقود خيار داخل نطاق الربح على الأسهم نفسها.
   • إجمالي الاستثمارات في كل سهم، وخيار شراء خارج نطاق الربح، وخيار شراء داخل نطاق الربح (بما في ذلك الهامش)
   • إجمالي العائد على السهم (يشمل التوزيعات إذا تم دفعها) وعلى كل خيار شراء
   • قارن عائد فترة الاحتفاظ لكل سهم والخيارات المقابلة له
   • استنتاجات من صفقات الخيارات
3. أمثلة على تأثير المخاطر والعائد من الصفقات التالية:
   • خيارات البيع الوقائية
   • خيارات الشراء المغطاة
   • استراتيجيات خيارات أخرى
   • استخدام عقود الآجلة
4. ما أهم الرؤى التي اكتسبتها من محاكاة ستوك-تراك؟
   1. من استراتيجياتك في التداول (المطلوبة و/أو غير ذلك)
   2. اتجاهات السوق وظروفه خلال الأسابيع الاثني عشر
   3. بشكل عام
5. في ضوء قواعد وخصوصيات ستوك-تراك، كيف يمكن تعزيز تجربة الصف؟

يجب أن تتضمن الملاحق:

• البيانات المستخدمة في جدول إكسل (تشمل العوائد الحسابية والهندسية، والمتوسطات اليومية والمتوسطات والانحرافات المعيارية السنوية)
• مخطط القيم اليومية للمحفظة للمحافظ النشطة مقابل المحافظ السلبية
• مخطط العوائد اليومية للمحافظ النشطة مقابل المحافظ السلبية
• إحصاءات وصفية للعوائد اليومية
• مخرجات الانحدار للعوائد اليومية للمحافظ النشطة مقابل المحافظ السلبية

انقر هنا للاطلاع على المخطط الكامل للمقرر وكيف يندرج هذا المشروع ضمنه