StockTrak 项目

投资——行业选择与基础对冲

作者
一条长长的小径，两旁环绕着茂密的绿篱和树木，营造出宁静宜人的散步氛围。

这项作业的目的，是先选择一个你感兴趣并且/或者认为在当前经济环境下会表现良好的特定行业（例如服装、金融服务、医疗保健、餐饮等）。然后，你要从该行业中选择一家公司，并在整个学期中持续跟踪这家公司。在这项作业中，你还将开始构建你的 STOCKTRAK 投资组合，系统会提供 100,000 美元供你交易。其中大约有 25,000 美元是必须进行的交易，而剩余资金则可由你自行决定如何投资，不受任何限制。

关于指定的公司，不能有两名学生选择同一家公司，而且公司将按先到先得的原则分配。因此，所有学生都必须挑选四家公司（来自同一行业），按偏好顺序列出（附股票代码），并通过电子邮件发给我审批（请在主题栏中注明“stocks”）。我会通知你被分配到的公司。

你选择的公司必须是上市公司，并且必须满足以下要求：

  • ?市值超过 10 亿美元
  • 支付股利？
  • 有已发行债券
  • ?该股票有期权交易

所有这些信息都可以在雅虎财经和其他金融网站上快速查到。理想情况下，你选择的公司当前股价应高于每股10美元、低于每股100美元，并且要有正收益。请注意，如果有投资分析师跟踪该公司，收集你的分析数据会容易得多（例如，在霍维斯在线、汤姆森分析或雅虎财经等金融网站上，该股票会有研究链接）。

第一部分：股票选择

  1. 请按偏好顺序把你的四只股票及其股票代码发邮件给我——请在邮件主题中写上“stocks”。我会回复并告诉你哪家公司是“你的”（也就是你独自跟踪并在本学期稍后进行公司估值报告的那家公司）。如果你拖延不做，那么很可能你选择的四家公司都会已经被其他同学选走，你就必须继续寻找其他公司。你必须在 1 月 19 日星期二之前完成这部分作业，未按时完成将被扣 20%。
  2. 为 STOCK-TRAK 投资组合模拟设定你的投资目标。在这项作业的书面说明中，陈述这些目标所包含的假设。具体来说，要说明你的 STOCK-TRAK 投资组合应如何配置权重（持有股票、债券、现金等的百分比）。描述当前经济状况和当前股价水平可能如何影响你的投资表现。

第二部分：在你的 STOCK-TRAK 账户中进行交易

  1. 进入你的 STOCK-TRAK 账户。如果你还没有注册该账户，必须立即注册。以至少 10,000 美元的金额对分配给你的公司建立多头头寸（买入）。你应以整手股数（100 股）购买这些股票。这将是你的第一次股票买入。你也可以购买其他一些公司的股票。
  2. 接下来，购买两只不同的共同基金。其中一只必须是封闭式基金，另一只必须是开放式或“零售”基金。封闭式基金可以是封闭式（主动管理型）股票共同基金、ETF（交易所交易基金）或房地产投资信托（REIT）。开放式基金可以是主动管理型股票基金，也可以是指数基金。如果你不选择 REIT，那么其中一只基金应为主动管理型，另一只应为（被动管理型）指数基金。要查找基金，可浏览 CNN 基金筛选器、MSN Money、TheStreet.com、Quicken Investments、Yahoo Finance，或互联网上数以百计的其他共同基金网站。每只基金投入的总金额应在 5,000 美元到 10,000 美元之间。 注意：在 STOCK-TRAK 中，ETF 和 REIT 按股票交易——只有开放式共同基金才按共同基金交易。
  3. 对某只证券建立空头头寸。初始价值应至少为 5,000 美元。显然，你不能做空一只你已经持有在投资组合中的股票。空头应在 1 月 19 日之前建立，并至少持有到 1 月 26 日，以便核实你的账户。与卖空相关的资金会显示在你投资组合的现金余额中，但不能使用。
    如课堂上所讨论，备兑看涨期权写作是一种从你已经持有的股票中获取收益的投资策略。看涨期权权利金将记入你的账户，只要股价保持在行权价（或执行价）以下，你也可以继续持有该股票。唯一的风险是，如果股价上涨到行权价之上，股票就会被行权收走。因此，这是一种非常适合用来从你原本就打算卖出的股票中获取收益的策略。
  4. 购买一只你计划用来卖出看涨期权的股票。这不应是你被分配跟踪的那只股票，除非你持有超过 200 股，并且愿意承担其中一部分被行权收走的风险。
  5. 针对该股票卖出备兑看涨期权。建议卖出期限相对较短的期权（到期时间为 1 个月或 2 个月）。

除了这些交易之外，还要再投资至少两种额外证券（股票、债券和共同基金）或衍生品（期权和期货）。你可以投资到100,000美元的账户上限（如果你愿意通过融资融券购买，也可以更多）。你需要在整个学期持续调整你的投资组合，如果你持有过多现金或账户处于非活跃状态，将会受到扣分。

你的 Stock-Trak 账户会在这项作业的截止日期进行检查，以确认这些交易已经执行。如果你没有完成这些交易，或者你的 Stock-Track 账户不存在，你将在这项作业中得到零分。

在这项作业的书面报告中，说明你选择的公司，以及你购买的所有其他公司。注明买入价格、市盈率、股息收益率、市值，并简要说明你进行这些买入的原因。网上有很多来源提供有关经济、行业、公司和/或股价的信息。请利用这些来源，对你购买的公司做简要总结。

准备一份2到3页的报告，涵盖以上所有内容。说明你为何选择了主力股票、其他股票、共同基金、卖空以及备兑看涨期权策略。具体来说：？

  • 详细描述你本学期选择跟踪的公司。你为什么选择这家公司？
  • 下载你所持股票的月度收盘价，并制作过去五年价格波动图。也鼓励你同时下载市场收盘价（例如道琼斯工业平均指数或标普 500 指数）进行比较。至少，你应使用 Yahoo! Finance 创建一个比较指数，并将该图表纳入你的报告。
  • 你还购买了哪些其他股票？你购买了哪些共同基金，为什么？
  • 说明你为什么选择这只股票进行卖空，以及这笔交易如何补充你的投资目标。如果你在仅有初始保证金的账户中卖空这只股票，在触发保证金追加通知之前，股价最多可以上涨多少？假设维持保证金为 30%。
  • 说明你为什么选择这只股票进行备兑看涨期权写作，以及这笔交易如何（或如何不）补充你的投资目标。如果期权到期作废，你最多能赚多少钱？如果期权被行权，你的盈亏会是多少？

你的报告应写得专业，并且清楚表明你已经充分理解自己的交易活动。最后，请解释你为何做出这些选择，以及它们如何符合你的投资目标。该作业须于1月26日星期二上课开始时提交，逾期不收。要获得学分，你的 STOCK-TRAK 账户必须显示以上所有交易（至少六笔交易）。