¡Felicidades! Acabas de ser contratado para crear un nuevo fondo de inversión. El objetivo de este fondo es superar al S&P 500. Se trata de un fondo agresivo que requiere una estrategia de gestión activa. Como fundador de este fondo, debes seleccionar una estrategia de inversión que esperes que supere al S&P 500. Los inversores de este fondo creen que los gestores de cartera deben ganar sus altos salarios, por lo que exigen negociación activa. Esto significa que debes realizar un mínimo de 50 operaciones. Sin embargo, los inversores también temen que algunos gestores puedan sobreoperar el fondo, por lo que no puedes hacer más de 200 operaciones. El fondo tiene un saldo inicial de 1.000.000 de dólares y hay margen disponible. Como gestor del fondo, puedes comprar o vender en corto acciones, bonos, opciones o futuros. El fondo se creará el 18 de enero y los fondos se liquidarán automáticamente el 9 de abril, así que solo tienes unas pocas semanas para ganar tus millones. Tu calificación final se basará en la calidad de tu análisis, no en tu rentabilidad total.
Sin embargo, dado que la mayoría de los gestores de carteras reciben una compensación basada en su desempeño, ofrezco el siguiente esquema de remuneración. Si aceptas este esquema, tendrás derecho a los siguientes puntos extra
– Primer lugar: se añaden 15 puntos a la parte II del proyecto
– Superar al S&P 500: se añaden 6 puntos a la parte II del proyecto
– Quedar por debajo del rendimiento del S&P 500: se restan 3 puntos de la parte II del proyecto
Los puntos anteriores se añadirán (o restarán) de la parte escrita de la parte II del proyecto. Los puntos extra se otorgarán en función de tu clasificación al final del juego.
Parte I del proyecto de cartera
Tu primer paso es considerar todas las posibles estrategias de negociación que puedan generar grandes rendimientos. Por ejemplo, los perros del Dow, una estrategia contraria, una estrategia de impulso, una estrategia de ventas en corto, una estrategia de bajo ratio PER, una estrategia de bajo valor contable, una estrategia de línea de valor, análisis fundamental, estrategia de internet, estrategia tecnológica, straddles largos o cortos. Puedes seleccionar varias estrategias para tu fondo mutuo. Esta es tu oportunidad de poner a prueba la eficiencia del mercado bursátil. Considera todas las estrategias de inversión muy promocionadas y selecciona la que creas que generará la mayor rentabilidad. Debes entregar un resumen de una página de tu estrategia y yo debo aprobar cada estrategia.
Después de seleccionar tu estrategia, puedes prepararte para tu presentación oral. Tu grupo dispone de un máximo de diez minutos para la presentación oral. La presentación debe cubrir la siguiente información:
– Expón tu estrategia y justifica por qué la seleccionaste.
– Proporciona evidencia histórica del rendimiento de tu estrategia.
– Aporta pruebas que demuestren que los fondos mutuos o los gestores de carteras utilizan esta estrategia. Incluye el folleto del fondo mutuo.
– Redacta un procedimiento de negociación detallado que explique cómo implementarás tu estrategia.
– Debes realizar la siguiente transacción:
– Comprar un mínimo de una opción de compra y una opción de venta
– Vender al descubierto un mínimo de una opción de compra y una opción de venta
– Comprar un contrato de futuros
– Vender en corto un contrato de futuros
– Comprar una acción
– Vender en corto una acción
– La presentación debe convencer a los inversores de que deberían contratarte para que administres su dinero.
– Redacta una declaración de política de inversión para el tipo de inversor que debería invertir en tu fondo de inversión.
Parte II del proyecto de cartera
La Parte II del proyecto de cartera debe contener lo siguiente:
– Evalúa tu estrategia y tu capacidad para implementarla de manera eficaz.
– Relaciona tu estrategia con la hipótesis del mercado eficiente.
– Calcula el rendimiento del período de tenencia, el rendimiento simple y el rendimiento compuesto de cada posición y de toda la cartera.
– Crea una hoja de cálculo con el nombre de la empresa, el símbolo de la empresa, el número de acciones en posesión, el precio de compra, el precio actual y la ganancia o pérdida en dólares.
– Selecciona un grupo básico de acciones (3–5) y proporciona datos fundamentales sobre cada acción.
– Utiliza el modelo de crecimiento constante y al menos otro modelo de valoración para valorar tu grupo básico de acciones.
– Aplica el CAPM a tu grupo básico de acciones. ¿Tu grupo básico generó un rendimiento anormal? ¿Tu cartera generó un rendimiento anormal?
– Utiliza la medida de rendimiento de Sharpe para evaluar tu desempeño.
– Crea al menos tres gráficos
– Graficar el valor total de mercado de tu cartera a lo largo del tiempo.
– Graficar el valor de mercado de una acción clave de tu cartera a lo largo del tiempo. Analiza cualquier cambio drástico en el valor de mercado debido a nueva información.
– Compara tu rendimiento compuesto con el rendimiento del S&P 500, el Dow y el NASDAQ en el mismo período de tiempo. ¿Superaste estos promedios? Explica por qué estas son o no buenas medidas de tu desempeño.
– Evalúa tu desempeño en el proyecto. Aplica a tu cartera los conceptos que aprendimos en clase. ¿Qué aprendiste? ¿Qué harías de manera diferente?
¿Cómo empezar?
Necesitas registrar a tu grupo para la próxima clase.
Evaluación entre pares
Al final del semestre, calificarás de forma confidencial a los demás miembros de tu grupo. Sus calificaciones deben basarse en los siguientes criterios:
– ¿Hicieron su parte del trabajo durante todo el semestre?
– ¿El miembro del grupo asistió a todas las reuniones del grupo?
– ¿Estaba preparado el miembro?
– ¿Participó en las responsabilidades de la presentación?
Darás dos calificaciones a cada miembro del grupo, incluido tú mismo.
Miembro del grupo Letra Calificación Puntos
Larry A 50
Moe B 30
Curly C 20
Total B 100
