¡Felicidades! Acabas de ser contratado para crear un nuevo fondo mutuo. El objetivo de este fondo mutuo es superar al S&P 500. Se trata de un fondo mutuo agresivo que requiere una estrategia de gestión activa. Como fundador de este fondo mutuo, debes seleccionar una estrategia de inversión que esperes que supere al S&P 500. Los inversionistas de este fondo mutuo creen que los administradores de cartera deben justificar sus altos salarios, por lo que exigen negociación activa. Esto significa que debes realizar un mínimo de 50 operaciones. Sin embargo, los inversionistas también temen que algunos administradores puedan sobreoperar el fondo, por lo que no puedes hacer más de 200 operaciones. El fondo mutuo tiene un saldo inicial de 1.000.000 de dólares y se dispone de margen. Como administrador del fondo mutuo, puedes comprar o vender en corto acciones, bonos, opciones o futuros. El fondo mutuo se creará el 18 de enero y los fondos se liquidarán automáticamente el 9 de abril, así que solo tienes unas pocas semanas para ganar tus millones. Tu calificación final se basará en la calidad de tu análisis, no en tu rendimiento total.

Sin embargo, dado que la mayoría de los administradores de cartera son compensados en función de su rendimiento, ofrezco el siguiente esquema de compensación. Si aceptas este esquema, tendrás derecho a los siguientes puntos extra

– Primer lugar: 15 puntos añadidos a la parte II del proyecto
– Superar al S&P 500: 6 puntos añadidos a la parte II del proyecto
– Quedar por debajo del rendimiento del S&P 500: 3 puntos deducidos de la parte II del proyecto

Los puntos anteriores se añadirán (o se deducirán) a la parte escrita de la parte II del proyecto. Los puntos de bonificación se otorgarán en función de tu clasificación al final del juego.

Parte I del proyecto de cartera

Tu primer paso es considerar todas las posibles estrategias de negociación que puedan generar grandes rendimientos. Por ejemplo, los perros del Dow, una estrategia contraria, una estrategia de impulso, una estrategia de ventas en corto, una estrategia de baja relación precio/beneficio, una estrategia de bajo valor contable, una estrategia de value line, análisis fundamental, estrategia de internet, estrategia tecnológica, straddles largos o cortos. Puedes seleccionar varias estrategias para tu fondo mutuo. Esta es tu oportunidad de poner a prueba la eficiencia del mercado de valores. Considera todas las estrategias de inversión ampliamente promocionadas y selecciona la que creas que generará el mayor rendimiento. Debes entregar un resumen de una página de tu estrategia y yo debo aprobar cada estrategia.

Después de seleccionar tu estrategia, puedes prepararte para tu presentación oral. Tu grupo dispone de un máximo de diez minutos para la presentación oral. La presentación debe incluir la siguiente información:
– Explica tu estrategia y justifica por qué la seleccionaste.
– Proporciona evidencia histórica del desempeño de tu estrategia.
– Proporciona evidencia que demuestre que los fondos mutuos o los gestores de carteras utilizan esta estrategia. Incluye el folleto informativo del fondo mutuo.
– Redacta un procedimiento de negociación detallado que explique cómo implementarás tu estrategia.
– Debes realizar la siguiente transacción:
– Comprar un mínimo de una opción de compra y una opción de venta
– Vender al descubierto un mínimo de una opción de compra y una opción de venta
– Comprar un contrato de futuros
– Vender al descubierto un contrato de futuros
– Comprar una acción
– Vender al descubierto una acción
– La presentación debe convencer a los inversores de que deberían contratarte para gestionar su dinero.
– Redacta una declaración de política de inversión para el tipo de inversor que debería invertir en tu fondo mutuo.

Parte II del proyecto de cartera

La parte II del proyecto de cartera debe contener lo siguiente:
– Evalúa tu estrategia y tu capacidad para implementarla de forma eficaz.
– Relaciona tu estrategia con la hipótesis del mercado eficiente.
– Calcula la rentabilidad del período de tenencia, la rentabilidad simple y la rentabilidad compuesta de cada posición y de toda la cartera.
– Crea una hoja de cálculo en la que figuren el nombre de la empresa, el símbolo bursátil, el número de acciones en propiedad, el precio de compra, el precio actual y la ganancia o pérdida en dólares.
– Selecciona un grupo básico de acciones (3–5) y proporciona datos fundamentales sobre cada una.
– Utiliza el modelo de crecimiento constante y al menos otro modelo de valoración para valorar tu grupo básico de acciones.
– Aplica el CAPM a tu grupo básico de acciones. ¿Tu grupo básico generó una rentabilidad anormal? ¿Tu cartera generó una rentabilidad anormal?
– Utiliza la medida de rendimiento de Sharpe para evaluar tu desempeño.
– Crea al menos tres gráficos
– Representa el valor total de mercado de tu cartera a lo largo del tiempo.
– Representa el valor de mercado de una acción clave de tu cartera a lo largo del tiempo. Analiza cualquier cambio drástico en el valor de mercado debido a nueva información.
– Compara tu rentabilidad compuesta con la rentabilidad del S&P 500, el Dow y el NASDAQ durante el mismo período. ¿Superaste estos promedios? Explica por qué estas son o no buenas medidas de tu desempeño.
– Evalúa tu desempeño en el proyecto. Aplica los conceptos que aprendimos en clase a tu portafolio. ¿Qué aprendiste? ¿Qué harías de manera diferente?

¿Cómo empezar?

Debes registrar a tu grupo para la próxima clase.
Evaluación entre pares
Al final del semestre, calificarás confidencialmente a los demás miembros de tu grupo. Sus calificaciones deben basarse en los siguientes criterios:
– ¿Hicieron su parte del trabajo durante todo el semestre?
– ¿Asistió el miembro del grupo a todas las reuniones del grupo?
– ¿Estaba preparado el miembro?
– ¿Compartieron las responsabilidades de la presentación?

Darás dos calificaciones a cada miembro del grupo, incluido tú mismo.
Miembro del grupo Calificación por letra Puntos
Larry A 50
Moe B 30
Curly C 20
Total B 100