¡Felicidades! Acaba de ser contratado para crear un nuevo fondo mutuo. El objetivo de este fondo mutuo es superar al S&P 500. Este es un fondo mutuo agresivo que requiere una estrategia de gestión activa. Como fundador de este fondo mutuo, debe seleccionar una estrategia de inversión que espere que supere al S&P 500. Los inversores de este fondo mutuo creen que los administradores de cartera deben ganarse sus altos salarios, por lo que exigen negociación activa. Esto significa que debe realizar un mínimo de 50 operaciones. Sin embargo, los inversores también temen que algunos administradores puedan hacer un uso excesivo del fondo, por lo que no puede realizar más de 200 operaciones. El fondo mutuo tiene un saldo inicial de 1.000.000 de dólares y hay margen disponible. Como administrador del fondo mutuo, puede comprar o vender en corto acciones, bonos, opciones o futuros. El fondo mutuo se creará el 18 de enero y los fondos se liquidarán automáticamente el 9 de abril, así que solo tiene unas pocas semanas para ganar sus millones. Su calificación final se basará en la calidad de su análisis, no en su rendimiento total.
Sin embargo, como la mayoría de los administradores de cartera reciben una compensación basada en su rendimiento, ofrezco el siguiente esquema de compensación. Si acepta este esquema, tendrá derecho a los siguientes puntos de bonificación
– Primer lugar: se añaden 15 puntos a la parte II del proyecto
– Superar al S&P 500: se añaden 6 puntos a la parte II del proyecto
– Quedar por debajo del S&P 500: se restan 3 puntos a la parte II del proyecto
Los puntos anteriores se añadirán (o se restarán) a la parte escrita de la parte II del proyecto. Los puntos de bonificación se otorgarán según su clasificación al final del juego.
Parte I del proyecto de portafolio
Su primer paso es considerar todas las posibles estrategias de negociación que puedan generar grandes rendimientos. Por ejemplo, los perros del Dow, una estrategia contraria, una estrategia de impulso, una estrategia de ventas en corto, una estrategia de baja relación P/U, una estrategia de bajo valor contable, una estrategia de Value Line, análisis fundamental, estrategia de internet, estrategia tecnológica, straddles largos o cortos. Puede seleccionar varias estrategias para su fondo mutuo. Esta es su oportunidad de poner a prueba la eficiencia del mercado bursátil. Considere todas las estrategias de inversión muy promocionadas y seleccione la que crea que generará la rentabilidad más alta. Debe presentar un resumen de una página de su estrategia y yo debo aprobar cada estrategia.
Después de seleccionar su estrategia, puede prepararse para su presentación oral. Su grupo dispone de un máximo de diez minutos para la presentación oral. La presentación debe cubrir la siguiente información:
– Describa su estrategia y justifique por qué la seleccionó.
– Proporcione evidencia histórica del rendimiento de su estrategia.
– Proporcione evidencia de que los fondos mutuos o los administradores de cartera utilizan esta estrategia. Incluya el folleto del fondo mutuo.
– Escribe un procedimiento de negociación detallado que explique cómo implementarás tu estrategia.
– Debes realizar la siguiente transacción:
– Compra un mínimo de una opción de compra y una opción de venta
– Vende un mínimo de una opción de compra y una opción de venta
– Compra un contrato de futuros
– Vende en corto un contrato de futuros
– Compra una acción
– Vende en corto una acción
– La presentación debe convencer a los inversores de que deberían contratarte para que administres su dinero.
– Escribe una declaración de política de inversión para el tipo de inversor que debería invertir en tu fondo mutuo.
Parte II del proyecto de portafolio
La parte II del proyecto de cartera debe contener lo siguiente:
– Evalúa tu estrategia y tu capacidad para implementarla eficazmente.
– Relaciona tu estrategia con la hipótesis del mercado eficiente.
– Calcula el rendimiento del período de tenencia, el rendimiento simple y el rendimiento compuesto de cada posición y de toda la cartera.
– Crea una hoja de cálculo que incluya el nombre de la empresa, el símbolo de la empresa, el número de acciones en posesión, el precio de compra, el precio actual y la ganancia o pérdida en dólares.
– Selecciona un grupo principal de acciones (3–5) y proporciona datos fundamentales sobre cada acción.
– Utiliza el modelo de crecimiento constante y al menos otro modelo de valoración para valorar tu grupo principal de acciones.
– Aplica el CAPM a tu grupo principal de acciones. ¿Tu grupo principal generó una rentabilidad anormal? ¿Tu cartera generó una rentabilidad anormal?
– Utiliza la medida de rendimiento de Sharpe para evaluar tu desempeño.
– Crea al menos tres gráficos
– Representa el valor total de mercado de tu cartera a lo largo del tiempo.
– Representa el valor de mercado de una acción clave de tu cartera a lo largo del tiempo. Comenta cualquier cambio drástico en el valor de mercado debido a nueva información.
– Compara tu rentabilidad compuesta con la rentabilidad del S&P 500, el Dow y el NASDAQ durante el mismo período. ¿Superaste estos promedios? Explica por qué estas son o no buenas medidas de tu desempeño.
– Evalúa tu desempeño en el proyecto. Aplica los conceptos que aprendimos en clase a tu cartera. ¿Qué aprendiste? ¿Qué harías de otra manera?
¿Cómo se empieza?
Debes registrar tu grupo para la próxima clase.
Evaluación entre pares
Al final del semestre, calificarás de forma confidencial a los demás miembros de tu grupo. Sus calificaciones deben basarse en los siguientes criterios:
– ¿Hicieron su parte del trabajo durante todo el semestre?
– ¿El miembro del grupo asistió a todas las reuniones del grupo?
– ¿Estaba preparado el miembro?
– ¿Compartieron las responsabilidades de la presentación?
Usted asignará dos calificaciones a cada miembro del grupo, incluyéndose a sí mismo.
Miembro del grupo Calificación Letra Puntos
Larry A 50
Moe B 30
Curly C 20
Total B 100