Félicitations ! Vous venez tout juste d’être engagé pour créer un nouveau fonds commun de placement. L’objectif de ce fonds est de surperformer le S&P 500. Il s’agit d’un fonds agressif qui nécessite une stratégie de gestion active. En tant que fondateur de ce fonds, vous devez choisir une stratégie d’investissement que vous pensez capable de battre le S&P 500. Les investisseurs de ce fonds estiment que les gestionnaires de portefeuille doivent mériter leurs salaires élevés ; ils exigent donc une gestion active. Cela signifie que vous devez effectuer au minimum 50 transactions. Cependant, les investisseurs craignent aussi que certains gestionnaires ne fassent tourner le fonds inutilement, vous ne pouvez donc pas effectuer plus de 200 transactions. Le fonds commun de placement dispose d’un solde initial de 1 000 000 $ et l’effet de levier est disponible. En tant que gestionnaire du fonds, vous pouvez acheter à découvert ou vendre à découvert des actions, obligations, options ou contrats à terme. Le fonds sera créé le 18 janvier et les fonds seront automatiquement liquidés le 9 avril, vous n’avez donc que quelques semaines pour gagner vos millions. Votre note finale sera basée sur la qualité de votre analyse, et non sur votre rendement total.

Cependant, puisque la plupart des gestionnaires de portefeuille sont rémunérés en fonction de leur performance, je propose l’arrangement de rémunération suivant. Si vous acceptez cet arrangement, vous aurez droit aux points bonus suivants

– Première place : 15 points ajoutés à la partie II du projet
– Surperformance du S&P 500 : 6 points ajoutés à la partie II du projet
– Sous-performance du S&P 500 : 3 points déduits de la partie II du projet

Les points ci-dessus seront soit ajoutés, soit déduits de la partie écrite de la partie II du projet. Les points bonus seront attribués en fonction de votre classement à la fin du jeu.

Partie I du projet de portfolio

Votre première étape consiste à examiner toutes les stratégies de trading potentielles susceptibles de générer de forts rendements. Par exemple, les chiens du Dow, une stratégie contrarienne, une stratégie de momentum, une stratégie de ventes à découvert, une stratégie à faible ratio cours/bénéfice, une stratégie à faible valeur comptable, une stratégie de type value line, l’analyse fondamentale, une stratégie Internet, une stratégie technologique, des straddles longs ou courts. Vous pouvez sélectionner plusieurs stratégies pour votre fonds commun de placement. C’est l’occasion de tester l’efficacité du marché boursier. Passez en revue toutes les stratégies d’investissement très en vue et choisissez celle que vous pensez susceptible d’offrir le meilleur rendement. Vous devez soumettre un résumé d’une page de votre stratégie et je dois approuver chaque stratégie.

Après avoir choisi votre stratégie, vous pouvez préparer votre présentation orale. Votre groupe dispose de dix minutes au maximum pour cette présentation. Elle doit couvrir les informations suivantes :
– Présentez votre stratégie et justifiez pourquoi vous l’avez choisie.
– Fournissez des preuves historiques de la performance de votre stratégie.
– Fournissez des preuves montrant que les fonds communs de placement ou les gestionnaires de portefeuille utilisent cette stratégie. Incluez le prospectus du fonds commun de placement.
– Rédigez une procédure de trading détaillée expliquant comment vous mettrez en œuvre votre stratégie.
– Vous devez effectuer la transaction suivante :
– Achetez au minimum une option d’achat et une option de vente
– Vendez à découvert au minimum une option d’achat et une option de vente
– Achetez un contrat à terme
– Vendez à découvert un contrat à terme
– Achetez une action
– Vendez à découvert une action
– La présentation doit convaincre les investisseurs qu’ils devraient vous confier la gestion de leur argent.
– Rédigez une politique de placement pour le type d’investisseur qui devrait investir dans votre fonds commun de placement.

Partie II du projet de portfolio

La partie II du projet de portefeuille doit contenir les éléments suivants :
– Évaluez votre stratégie et votre capacité à la mettre en œuvre efficacement.
– Mettez votre stratégie en relation avec l’hypothèse d’efficience des marchés.
– Calculez le rendement sur la période de détention, le rendement simple et le rendement composé pour chaque position et pour l’ensemble du portefeuille.
– Créez un tableau répertoriant le nom de l’entreprise, le symbole boursier, le nombre d’actions détenues, le prix d’achat, le prix actuel, ainsi que le gain ou la perte en dollars.
– Sélectionnez un groupe central d’actions (3 à 5) et fournissez des données fondamentales concernant chacune d’elles.
– Utilisez le modèle de croissance constante et au moins un autre modèle d’évaluation pour valoriser votre groupe central d’actions.
– Appliquez le MEDAF à votre groupe principal d’actions. Votre groupe principal a-t-il généré un rendement anormal ? Votre portefeuille a-t-il généré un rendement anormal ?
– Utilisez la mesure de performance de Sharpe pour évaluer votre performance.
– Créez au moins trois graphiques
– Tracer la valeur de marché totale de votre portefeuille au fil du temps.
– Tracer la valeur de marché d’une action clé de votre portefeuille au fil du temps. Discutez de tout changement important de la valeur de marché dû à de nouvelles informations.
– Comparez votre rendement composé au rendement du S&P 500, du Dow et du NASDAQ sur la même période. Avez-vous surperformé ces moyennes ? Expliquez pourquoi il s’agit, ou non, de bonnes mesures de votre performance.
– Évaluez votre performance dans le cadre du projet. Appliquez à votre portefeuille les concepts appris en classe. Qu’avez-vous appris ? Que feriez-vous différemment ?

Comment commencer ?

Vous devez inscrire votre groupe d’ici le prochain cours.
Évaluation par les pairs
À la fin du semestre, vous noterez confidentiellement les autres membres de votre groupe. Leurs notes devront être fondées sur les critères suivants :
– Ont-ils fait leur part du travail tout au long du semestre ?
– Le membre du groupe a-t-il assisté à toutes les réunions de groupe ?
– Le membre était-il préparé ?
– Ont-ils participé aux responsabilités de la présentation ?

Vous attribuerez deux notes à chaque membre du groupe, y compris à vous-même.
Groupe Membre Lettre Note Points
Larry A 50
Moe B 30
Curly C 20
Total B 100