Félicitations ! Vous venez d’être embauché pour créer un nouveau fonds commun de placement. L’objectif de ce fonds est de surperformer le S&P 500. Il s’agit d’un fonds agressif qui exige une stratégie de gestion active. En tant que fondateur de ce fonds, vous devez choisir une stratégie d’investissement que vous pensez capable de battre le S&P 500. Les investisseurs de ce fonds estiment que les gestionnaires de portefeuille doivent justifier leurs salaires élevés et exigent donc une activité de trading soutenue. Cela signifie que vous devez effectuer au minimum 50 opérations. Toutefois, les investisseurs craignent aussi que certains gestionnaires ne fassent du surtrading, vous ne pouvez donc pas dépasser 200 opérations. Le fonds dispose d’un capital initial de 1 000 000 $ et la marge est disponible. En tant que gestionnaire du fonds, vous pouvez acheter à découvert ou vendre à découvert des actions, des obligations, des options ou des contrats à terme. Le fonds sera créé le 18 janvier et les fonds seront automatiquement liquidés le 9 avril, vous n’avez donc que quelques semaines pour gagner vos millions. Votre note finale sera basée sur la qualité de votre analyse, et non sur votre rendement total.

Toutefois, comme la plupart des gestionnaires de portefeuille sont rémunérés en fonction de leur performance, je propose l’accord de rémunération suivant. Si vous acceptez cet accord, vous aurez droit aux points bonus suivants

– Première place : 15 points ajoutés à la partie II du projet
– Surperformance du S&P 500 : 6 points ajoutés à la partie II du projet
– Sous-performance du S&P 500 : 3 points déduits de la partie II du projet

Les points ci-dessus seront ajoutés (ou déduits) à la partie écrite de la partie II du projet. Les points bonus seront attribués en fonction de votre classement à la fin du jeu.

Partie I du projet de portefeuille

Votre première étape consiste à examiner toutes les stratégies de trading potentielles susceptibles de générer de forts rendements. Par exemple, les chiens du Dow, une stratégie contrarienne, une stratégie de momentum, une stratégie de ventes à découvert, une stratégie à faible ratio cours/bénéfice, une stratégie à faible valeur comptable, une stratégie Value Line, l’analyse fondamentale, une stratégie Internet, une stratégie technologique, des straddles longs ou courts. Vous pouvez sélectionner plusieurs stratégies pour votre fonds commun de placement. C’est l’occasion de tester l’efficacité du marché boursier. Examinez toutes les stratégies d’investissement réputées et sélectionnez celle qui, selon vous, générera le rendement le plus élevé. Vous devez soumettre un résumé d’une page de votre stratégie et je dois approuver chaque stratégie.

Après avoir choisi votre stratégie, vous pouvez préparer votre présentation orale. Votre groupe dispose d’un maximum de dix minutes pour sa présentation orale. La présentation doit couvrir les informations suivantes :
– Présentez votre stratégie et justifiez pourquoi vous l’avez choisie.
– Fournissez des éléments historiques attestant de la performance de votre stratégie.
– Fournissez des éléments montrant que des fonds communs de placement ou des gestionnaires de portefeuille utilisent cette stratégie. Incluez le prospectus du fonds commun de placement.
– Rédigez une procédure de négociation détaillée expliquant comment vous mettrez en œuvre votre stratégie.
– Vous devez effectuer la transaction suivante :
– Acheter au minimum une option d’achat et une option de vente
– Vendre à découvert au moins une option d’achat et une option de vente
– Acheter un contrat à terme
– Vendre à découvert un contrat à terme
– Acheter une action
– Vendre à découvert une action
– La présentation doit convaincre les investisseurs qu’ils devraient vous confier la gestion de leur argent.
– Rédigez une déclaration de politique d’investissement pour le type d’investisseur qui devrait investir dans votre fonds commun de placement.

Partie II du projet de portefeuille

La partie II du projet de portefeuille doit contenir les éléments suivants :
– Évaluez votre stratégie et votre capacité à mettre cette stratégie en œuvre efficacement.
– Établissez un lien entre votre stratégie et l’hypothèse d’efficience des marchés.
– Calculez le rendement de la période de détention, le rendement simple et le rendement composé pour chaque position et pour l’ensemble du portefeuille.
– Créez un tableau répertoriant le nom de l’entreprise, son symbole boursier, le nombre d’actions détenues, le prix d’achat, le prix actuel, ainsi que le gain ou la perte en dollars.
– Sélectionnez un groupe principal d’actions (3 à 5) et fournissez des données fondamentales concernant chaque action.
– Utilisez le modèle de croissance constante et au moins un autre modèle d’évaluation pour valoriser votre groupe principal d’actions.
– Appliquez le MEDAF à votre groupe principal d’actions. Votre groupe principal a-t-il généré un rendement anormal ? Votre portefeuille a-t-il généré un rendement anormal ?
– Utilisez la mesure de performance de Sharpe pour évaluer votre performance.
– Créez au moins trois graphiques
– Représenter l’évolution de la valeur totale de marché de votre portefeuille au fil du temps.
– Représenter l’évolution de la valeur de marché d’une action clé de votre portefeuille au fil du temps. Discutez de tout changement important de la valeur de marché dû à de nouvelles informations.
– Comparez votre rendement composé au rendement du S&P 500, du Dow et du NASDAQ sur la même période. Avez-vous surperformé ces moyennes ? Expliquez pourquoi ces indicateurs sont ou non de bonnes mesures de votre performance.
– Évaluez votre performance dans le cadre du projet. Appliquez à votre portefeuille les concepts appris en cours. Qu’avez-vous appris ? Que feriez-vous différemment ?

Comment commencer ?

Vous devez inscrire votre groupe avant le prochain cours.
Évaluation par les pairs
À la fin du semestre, vous évaluerez de manière confidentielle les autres membres de votre groupe. Leurs notes doivent être basées sur les critères suivants :
– Ont-ils fait leur part du travail tout au long du semestre ?
– Le membre du groupe a-t-il assisté à toutes les réunions du groupe ?
– Le membre était-il préparé ?
– A-t-il partagé les responsabilités de la présentation ?

Vous attribuerez deux notes à chaque membre du groupe, y compris à vous-même.
Membre du groupe Lettre Note Points
Larry A 50
Moe B 30
Curly C 20
Total B 100