Félicitations ! Vous venez d’être recruté pour créer un nouveau fonds commun de placement. L’objectif de ce fonds est de surperformer le S&P 500. Il s’agit d’un fonds commun de placement agressif qui nécessite une stratégie de gestion active. En tant que fondateur de ce fonds, vous devez sélectionner une stratégie d’investissement que vous pensez capable de surperformer le S&P 500. Les investisseurs de ce fonds estiment que les gestionnaires de portefeuille doivent mériter leurs salaires élevés ; ils exigent donc des transactions actives. Cela signifie que vous devez effectuer un minimum de 50 transactions. Cependant, les investisseurs craignent aussi que certains gestionnaires ne fassent tourner le fonds de manière abusive, vous ne pouvez donc pas dépasser 200 transactions. Le fonds commun de placement dispose d’un solde initial de 1 000 000 $ et l’effet de levier est disponible. En tant que gestionnaire du fonds commun de placement, vous pouvez acheter ou vendre à découvert des actions, des obligations, des options ou des contrats à terme. Le fonds commun de placement sera créé le 18 janvier et les fonds seront automatiquement liquidés le 9 avril, vous n’avez donc que quelques semaines pour gagner vos millions. Votre note finale sera basée sur la qualité de votre analyse, et non sur votre rendement total.

Cependant, comme la plupart des gestionnaires de portefeuille sont rémunérés en fonction de leur performance, je propose l’arrangement de rémunération suivant. Si vous acceptez cet arrangement, vous aurez droit aux points bonus suivants

– Première place : 15 points ajoutés à la partie II du projet
– Surperformer le S&P 500 : 6 points ajoutés à la partie II du projet
– Sous-performer le S&P 500 : 3 points retirés de la partie II du projet

Les points ci-dessus seront soit ajoutés, soit retirés de la partie écrite de la partie II du projet. Les points bonus seront attribués en fonction de votre classement à la fin du jeu.

Partie I du projet de portefeuille

Votre première étape consiste à examiner toutes les stratégies de trading potentielles susceptibles de générer de forts rendements. Par exemple : les chiens du Dow, une stratégie contrariante, une stratégie momentum, une stratégie de ventes à découvert, une stratégie à faible ratio cours/bénéfice, une stratégie à faible valeur comptable, une stratégie de value line, l’analyse fondamentale, une stratégie internet, une stratégie technologique, des straddles longs ou courts. Vous pouvez sélectionner plusieurs stratégies pour votre fonds commun de placement. C’est l’occasion de tester l’efficacité du marché boursier. Examinez toutes les stratégies d’investissement très réputées et sélectionnez celle que vous pensez mener au rendement le plus élevé. Vous devez soumettre un résumé d’une page de votre stratégie, et je dois approuver chaque stratégie.

Après avoir sélectionné votre stratégie, vous pouvez préparer votre présentation orale. Votre groupe dispose d’un maximum de dix minutes pour sa présentation orale. La présentation doit couvrir les informations suivantes :
– Présentez votre stratégie et justifiez pourquoi vous l’avez choisie.
– Fournissez des preuves historiques de la performance de votre stratégie.
– Fournissez des preuves montrant que des fonds communs de placement ou des gestionnaires de portefeuille utilisent cette stratégie. Incluez le prospectus du fonds commun de placement.
– Rédigez une procédure de trading détaillée expliquant comment vous mettrez en œuvre votre stratégie.
– Vous devez effectuer la transaction suivante :
– Achetez au minimum une option d’achat et une option de vente
– Rédigez au minimum une option d’achat et une option de vente
– Achetez un contrat à terme
– Vendez à découvert un contrat à terme
– Achetez une action
– Vendez à découvert une action
– La présentation doit convaincre les investisseurs qu’ils devraient vous engager pour gérer leur argent.
– Rédigez une politique de placement pour le type d’investisseur qui devrait investir dans votre fonds commun de placement.

Partie II du projet de portefeuille

La partie II du projet de portefeuille doit contenir les éléments suivants :
– Évaluez votre stratégie et votre capacité à mettre cette stratégie en œuvre efficacement.
– Reliez votre stratégie à l’hypothèse d’efficience des marchés.
– Calculez le rendement de la période de détention, le rendement simple et le rendement composé pour chaque position et pour l’ensemble du portefeuille.
– Créez un tableau répertoriant le nom de l’entreprise, son symbole boursier, le nombre d’actions détenues, le prix d’achat, le prix actuel et le gain ou la perte en dollars.
– Sélectionnez un noyau de titres (3 à 5) et fournissez des données fondamentales concernant յուրաքանչյուր titre.
– Utilisez le modèle de croissance constante et au moins un autre modèle d’évaluation pour valoriser votre noyau de titres.
– Appliquez le MEDAF à votre noyau de titres. Votre noyau a-t-il généré un rendement anormal ? Votre portefeuille a-t-il généré un rendement anormal ?
– Utilisez la mesure de performance de Sharpe pour évaluer vos performances.
– Créez au moins trois graphiques
– Tracer l’évolution dans le temps de la valeur totale de marché de votre portefeuille.
– Tracer l’évolution dans le temps de la valeur de marché d’une action clé de votre portefeuille. Discutez de tout changement important de la valeur de marché dû à de nouvelles informations.
– Comparez votre rendement composé au rendement du S&P 500, du Dow Jones et du NASDAQ sur la même période. Avez-vous fait mieux que ces moyennes ? Expliquez pourquoi il s’agit, ou non, de bonnes mesures de vos performances.
– Évaluez vos performances sur le projet. Appliquez à votre portefeuille les concepts que nous avons appris en cours. Qu’avez-vous appris ? Que feriez-vous différemment ?

Comment commencer ?

Vous devez inscrire votre groupe au prochain cours.
Évaluation par les pairs
À la fin du semestre, vous évaluerez confidentiellement les autres membres de votre groupe. Leurs notes doivent être fondées sur les critères suivants :
– Ont-ils fait leur part du travail tout au long du semestre ?
– Le membre du groupe a-t-il assisté à toutes les réunions du groupe ?
– Le membre était-il préparé ?
– Ont-ils participé aux responsabilités de la présentation ?

Vous attribuerez deux notes à chaque membre du groupe, y compris à vous-même.
Membre du groupe Lettre Note Points
Larry A 50
Moe B 30
Curly C 20
Total B 100