恭喜！你刚刚被聘为创建一只新的共同基金。该共同基金的目标是跑赢标普 500 指数。这是一只需要主动管理策略的激进型共同基金。作为该共同基金的创始人，你必须选择一种你预计能够跑赢标普 500 指数的投资策略。该共同基金的投资者认为，基金经理必须配得上他们的高薪，因此他们要求积极交易。这意味着你必须至少完成 50 笔交易。不过，投资者也担心有些经理可能会过度换手基金，所以你不能进行超过 200 笔交易。该共同基金的初始资金为 1,000,000 美元，并且可以使用保证金。作为共同基金经理，你可以买入或做空股票、债券、期权或期货。该共同基金将于 1 月 18 日成立，并会在 4 月 9 日自动清算，因此你只有几周时间赚到你的百万财富。你的最终成绩将基于分析质量，而不是总回报。

然而，由于大多数投资组合经理的薪酬与其业绩挂钩，我提供以下报酬安排。如果你接受该安排，则有资格获得以下额外加分

– 第一名：项目第二部分加 15 分
– 跑赢标普 500 指数：项目第二部分加 6 分
– 跑输标普 500 指数：项目第二部分扣 3 分

上述得分将加到项目第二部分的书面部分，或从中扣除。奖励分将根据你在游戏结束时的排名发放。

投资组合项目第一部分

你的第一步是考虑所有可能带来高收益的交易策略。例如，道琼斯指数成分股中的“落后股”、逆势策略、动量策略、卖空策略、低市盈率策略、低账面价值策略、价值线策略、基本面分析、互联网策略、科技策略，以及长跨式或短跨式。你可以为你的共同基金选择多种策略。这是你检验股票市场效率的机会。请考虑所有备受推崇的投资策略，并选择你认为将带来最高回报的那一种。 你必须提交一页纸的策略摘要，并且我必须批准每一种策略。.

在你选定策略后，可以开始准备口头报告。你的小组口头报告最长为十分钟。报告应涵盖以下内容：
– 概述你的策略，并说明你为什么选择它。
– 提供证明该策略历史表现的证据。
– 提供证据说明共同基金或投资组合经理会使用这一策略。请附上该共同基金的招募说明书。
– 撰写一份详细的交易流程，说明你将如何实施该策略。
– 你必须完成以下交易：
– 买入至少一份看涨期权和一份看跌期权
– 卖出至少一份看涨期权和一份看跌期权
– 买入一份期货合约
– 卖空一份期货合约
– 买入一只股票
– 卖空一只股票
– 这份展示应当让投资者相信，他们应该聘请你来管理他们的资金。
– 为应该投资你的共同基金的投资者类型撰写一份投资政策声明。

投资组合项目第二部分

投资组合项目的第二部分应包含以下内容：
– 评估你的策略以及你有效实施这一策略的能力。
– 将你的策略与有效市场假说联系起来。
– 计算每个持仓以及整个投资组合的持有期收益、简单收益率和复合收益率。
– 制作一份电子表格，列出公司名称、公司代码、持有股份数量、买入价格、当前价格、盈亏金额。
– 选择一组核心股票（3至5只），并提供每只股票的基本面数据。
– 使用固定增长模型以及至少另一种估值模型，对你的核心股票组进行估值。
– 将CAPM应用于你的核心股票组。你的核心股票组是否产生了异常收益？你的投资组合是否产生了异常收益？
– 使用夏普绩效指标评估你的表现。
– 制作至少三张图表
– 绘制你的投资组合总市值随时间变化的图表。
– 绘制你投资组合中一只关键股票的市值随时间变化的图表。讨论由于新信息导致市值出现的任何剧烈变化。
– 将你的复合收益率与同期标准普尔500指数、道琼斯指数和纳斯达克指数的收益率进行比较。你是否跑赢了这些平均水平？讨论为什么这些指标是否适合作为衡量你表现的标准。
– 评估你在项目中的表现。将我们在课堂上学到的概念应用到你的作品集中。你学到了什么？你会做哪些不同的事情？

如何开始？

你需要在下节课前登记你的小组。
同伴评估
在学期末，你将对同组的其他成员进行保密评分。他们的成绩应基于以下标准：
– 他们是否在整个学期中承担了自己应做的工作？
– 组员是否参加了所有小组会议？
– 该成员是否做好了准备？
– 他们是否分担了展示任务？

你将为小组中的每位成员，包括你自己，给出两个分数。
小组成员 字母成绩 分数
拉里 A 50
莫 B 30
柯利 C 20
总计 B 100