Cuando estés considerando comprar o vender una acción, es tan importante fijarse en las expectativas futuras como en el rendimiento histórico. Podemos leer todos los [ts]10-Ks[tm] que queramos; podemos estudiar los estados de resultados, los estados de flujos de efectivo y los balances generales hasta memorizarlos; pero eso es solo la mitad de la batalla. El valor de una empresa y, por tanto, el precio de sus acciones, es una combinación de su valor actual y de sus beneficios futuros previstos.
Las estimaciones de ingresos y beneficios de la empresa que ves publicadas por la propia compañía y por los numerosos analistas de Wall Street que la siguen deben ser un elemento importante de tu decisión de compra o venta. Sin embargo, no te limites a leer estas proyecciones y darlas por hechas.
Infórmate sobre qué criterios y supuestos sirvieron para crear esas estimaciones. ¿Cuál es tu opinión sobre las perspectivas de la empresa? ¿Cuál es tu comprensión y tu expectativa sobre la economía y el ciclo económico? ¿Estamos entrando en una recesión? ¿De verdad esta empresa tiene un producto que todo el mundo quiere comprar? Deberías intentar leer algunas opiniones de expertos que comenten la validez de las proyecciones de una empresa. A veces encontrarás supuestos bien construidos, reflexivos y basados en hechos que dan lugar a estimaciones sólidas de ingresos y beneficios. También probablemente encontrarás algunas proyecciones que no son mucho más que una lista de deseos elaborada por la dirección de una empresa, con demasiados supuestos como para creértelos.
A medida que sigas las noticias de una empresa concreta, notarás cómo las estimaciones de beneficios cambian con frecuencia con el tiempo, a medida que cambian las condiciones del negocio o se modifica la economía. Esto es normal y demuestra que no son más que estimaciones sobre un futuro incierto. Nunca deberías invertir basándote únicamente en una estimación de beneficios o en un cambio reciente en una proyección de beneficios.