Quando si valuta se comprare o vendere un’azione, è importante guardare alle aspettative future tanto quanto alla performance storica. Possiamo leggere tutti i [ts]10-K[tm]La dichiarazione annuale depositata presso la SEC dalle società quotate, che include il Conto economico, lo Stato patrimoniale, il Rendiconto finanziario certificati e altre note dettagliate sulle condizioni finanziarie e operative dell’azienda che vogliamo; possiamo studiare i conti economici, i rendiconti finanziari e gli stati patrimoniali finché non li sappiamo tutti a memoria; ma è solo metà della battaglia. Il valore di un’azienda, e quindi il prezzo delle sue azioni, è una combinazione del suo valore attuale e degli utili futuri previsti.
Le stime di ricavi e utili dell’azienda che vedi pubblicate dalla società e dai numerosi analisti di Wall Street che la seguono dovrebbero essere un elemento importante della tua decisione di acquisto/vendita. Tuttavia, non limitarti a leggere queste proiezioni e ad accettarle come fatto.
Scopri quali criteri e ipotesi hanno contribuito a creare queste stime. Qual è la tua opinione sulle prospettive dell’azienda? Qual è la tua comprensione e la tua aspettativa dell’economia e del ciclo economico? Stiamo scivolando in una recessione? Questa azienda ha davvero un prodotto che tutti nel mondo vogliono comprare? Dovresti cercare di leggere alcune opinioni di esperti che commentano la validità delle proiezioni di un’azienda. A volte scoprirai ipotesi ben costruite, ponderate e basate sui fatti, che generano stime solide di ricavi e utili. Probabilmente troverai anche alcune proiezioni che non sono molto più di una “lista dei desideri” creata dal management di un’azienda, e che richiedono troppe ipotesi per essere credibili.
Seguendo le notizie su una determinata azienda, noterai come le stime sugli utili cambino spesso nel tempo, man mano che cambiano le condizioni di mercato o si sposta l’economia. È normale e dimostra che si tratta solo di stime su un futuro incerto. Non dovresti mai investire esclusivamente sulla base di una stima degli utili o di un recente cambiamento in una proiezione degli utili.
