Όταν σκέφτεστε να αγοράσετε ή να πουλήσετε μια μετοχή, είναι εξίσου σημαντικό να εξετάζετε τις μελλοντικές προσδοκίες όσο και την ιστορική απόδοση. Μπορούμε να διαβάσουμε όλα τα [ts]10-Ks[tm] που θέλουμε· μπορούμε να μελετήσουμε τις Καταστάσεις Αποτελεσμάτων, τις Καταστάσεις Ταμειακών Ροών και τους Ισολογισμούς μέχρι να τους έχουμε απομνημονεύσει όλους· αλλά αυτό είναι μόνο η μισή μάχη. Η αξία μιας εταιρείας, και συνεπώς η τιμή της μετοχής της, είναι συνδυασμός της τρέχουσας αξίας της και των προβλεπόμενων μελλοντικών της κερδών.
Οι εκτιμήσεις εσόδων και κερδών της εταιρείας που βλέπετε να δημοσιεύονται από την ίδια την εταιρεία, καθώς και από τους πολλούς αναλυτές της Wall Street που την παρακολουθούν, θα πρέπει να αποτελούν σημαντικό στοιχείο της απόφασής σας για αγορά ή πώληση. Ωστόσο, μην διαβάζετε απλώς αυτές τις προβλέψεις και τις αποδέχεστε ως γεγονός.
Μάθετε ποια κριτήρια και ποιες υποθέσεις συνέβαλαν στη δημιουργία αυτών των εκτιμήσεων. Ποια είναι η δική σας άποψη για τις προοπτικές της εταιρείας; Ποια είναι η δική σας κατανόηση και προσδοκία για την οικονομία και τον οικονομικό κύκλο; Οδεύουμε προς ύφεση; Έχει πραγματικά αυτή η εταιρεία ένα προϊόν που όλοι στον κόσμο θέλουν να αγοράσουν; Θα πρέπει να προσπαθήσετε να διαβάσετε ορισμένες απόψεις ειδικών που σχολιάζουν την εγκυρότητα των προβλέψεων μιας εταιρείας. Μερικές φορές θα συναντήσετε καλοδιατυπωμένες, προσεκτικές και βασισμένες σε γεγονότα υποθέσεις που οδηγούν σε στιβαρές εκτιμήσεις εσόδων και κερδών. Πιθανότατα θα βρείτε επίσης κάποιες προβλέψεις που δεν είναι πολύ περισσότερες από μια «λίστα επιθυμιών» που έχει συντάξει η διοίκηση μιας εταιρείας, βασισμένες σε μερικές παραπάνω υποθέσεις απ’ όσες θα σας έπειθαν.
Καθώς παρακολουθείτε τις ειδήσεις για μια συγκεκριμένη εταιρεία, θα παρατηρήσετε ότι οι εκτιμήσεις κερδών αλλάζουν συχνά με την πάροδο του χρόνου, καθώς μεταβάλλονται οι επιχειρηματικές συνθήκες ή αλλάζει η οικονομία. Αυτό είναι φυσιολογικό και δείχνει ότι πρόκειται μόνο για εκτιμήσεις σχετικά με ένα αβέβαιο μέλλον. Ποτέ δεν θα πρέπει να επενδύετε αποκλειστικά με βάση μια εκτίμηση κερδών ή μια πρόσφατη αλλαγή σε πρόβλεψη κερδών.
