Όταν σκέφτεστε να αγοράσετε ή να πουλήσετε μια μετοχή, είναι εξίσου σημαντικό να εξετάζετε τις μελλοντικές προσδοκίες όσο και την ιστορική της επίδοση. Μπορούμε να διαβάσουμε όλα τα [ts]10-K[tm], τη ετήσια κατάθεση στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ από εισηγμένες εταιρείες, η οποία περιλαμβάνει την ελεγμένη Κατάσταση Αποτελεσμάτων, τον Ισολογισμό, την Κατάσταση Ταμειακών Ροών και άλλες αναλυτικές σημειώσεις σχετικά με τις χρηματοοικονομικές και λειτουργικές συνθήκες της εταιρείας, όσο θέλουμε· μπορούμε να μελετήσουμε τις Καταστάσεις Αποτελεσμάτων, τις Καταστάσεις Ταμειακών Ροών και τους Ισολογισμούς μέχρι να τα έχουμε απομνημονεύσει όλα· αλλά αυτό είναι μόνο η μισή μάχη. Η αξία μιας εταιρείας, και συνεπώς η τιμή της μετοχής της, είναι συνδυασμός της τρέχουσας αξίας της και των προβλεπόμενων μελλοντικών κερδών της.
Οι εκτιμήσεις για τα έσοδα και τα κέρδη της εταιρείας που βλέπετε να δημοσιεύονται από την ίδια την εταιρεία και από τους πολλούς αναλυτές της Wall Street που την παρακολουθούν, θα πρέπει να αποτελούν σημαντικό στοιχείο για την απόφαση αγοράς/πώλησής σας. Ωστόσο, μην διαβάζετε απλώς αυτές τις προβλέψεις και να τις αποδέχεστε ως γεγονός.
Μάθετε ποια κριτήρια και ποιες παραδοχές βοήθησαν στη δημιουργία αυτών των εκτιμήσεων. Ποια είναι η άποψή σας για τις προοπτικές της εταιρείας; Ποια είναι η κατανόηση και η προσδοκία σας για την οικονομία και τον οικονομικό κύκλο; Οδεύουμε προς ύφεση; Έχει πράγματι αυτή η εταιρεία ένα προϊόν που όλοι στον κόσμο θέλουν να αγοράσουν; Θα πρέπει να προσπαθήσετε να διαβάσετε κάποιες απόψεις ειδικών που σχολιάζουν την εγκυρότητα των προβλέψεων μιας εταιρείας. Μερικές φορές θα βρείτε καλοδομημένες, μελετημένες, βασισμένες σε γεγονότα παραδοχές που δημιουργούν αξιόπιστες εκτιμήσεις εσόδων και κερδών. Επίσης, πιθανότατα θα βρείτε προβλέψεις που δεν είναι πολύ περισσότερο από μια «λίστα επιθυμιών» της διοίκησης μιας εταιρείας, οι οποίες στηρίζονται σε λίγο υπερβολικές παραδοχές για να σας πείσουν.
Καθώς παρακολουθείτε τις ειδήσεις για μια συγκεκριμένη εταιρεία, θα παρατηρήσετε ότι οι εκτιμήσεις κερδών αλλάζουν συχνά με την πάροδο του χρόνου, καθώς αλλάζουν οι επιχειρηματικές συνθήκες ή μεταβάλλεται η οικονομία. Αυτό είναι φυσιολογικό και δείχνει ότι πρόκειται μόνο για εκτιμήσεις σχετικά με ένα αβέβαιο μέλλον. Ποτέ δεν πρέπει να επενδύετε αποκλειστικά με βάση μια εκτίμηση κερδών ή μια πρόσφατη αλλαγή σε μια πρόβλεψη κερδών.
