주식을 매수하거나 매도할지 고민할 때는 과거 실적만큼이나 미래 전망을 살펴보는 것이 중요합니다. 우리는 원하는 만큼 [ts]10-K[tm]를 모두 읽을 수 있습니다.[tm]상장 기업이 매년 SEC에 제출하는 서류로, 감사받은 손익계산서, 대차대조표, 현금흐름표와 회사의 재무 및 영업 상태에 대한 기타 상세한 주석이 포함됩니다. 손익계산서, 현금흐름표, 대차대조표를 모두 외울 때까지 공부할 수도 있지만, 그것은 전쟁의 절반에 불과합니다. 기업의 가치는, 따라서 주가도, 현재 가치와 앞으로 예상되는 미래 수익의 조합입니다.
기업이 공시하는 매출과 이익 추정치, 그리고 그 기업을 추적하는 많은 월가 애널리스트들이 내놓는 추정치는 매수/매도 결정의 중요한 요소가 되어야 합니다. 하지만 이런 전망치를 그대로 읽고 사실로 받아들이지는 마세요.
이 추정치를 만든 기준과 가정이 무엇인지 알아보세요. 그 기업의 전망에 대해 당신은 어떻게 생각하나요? 경제와 경기 순환에 대해 당신의 이해와 예상은 어떤가요? 우리는 경기침체로 접어들고 있나요? 이 회사는 정말 전 세계 사람들이 사고 싶어 하는 제품을 가지고 있나요? 기업의 전망치 타당성에 대해 언급한 전문가 의견도 일부 찾아 읽어보는 것이 좋습니다. 때로는 탄탄한 매출과 이익 추정치를 만들어내는, 잘 구성되고 신중하며 사실에 근거한 가정들을 접하게 됩니다. 또 아마도 경영진이 만든, 믿기에는 가정이 너무 많은 그야말로 ‘희망 사항’에 불과한 전망도 발견하게 될 것입니다.
특정 기업 관련 뉴스를 계속 따라가다 보면, 사업 여건이 변하거나 경제가 바뀜에 따라 이익 추정치가 시간이 지나면서 자주 바뀐다는 것을 알게 될 것입니다. 이는 정상적인 일이며, 이런 수치가 불확실한 미래에 대한 추정치일 뿐임을 보여줍니다. 이익 추정치만을 근거로, 또는 최근의 이익 전망 변경만을 근거로 투자해서는 절대 안 됩니다.
