公司的净利润是你能从财务报表中提取出的最关键数据之一，因为正是这项利润创造了现金，而现金推动价值。即使一家公司能推出最具创新性的产品，身处竞争极少的行业，并且拥有卓越的管理层，但如果它们不能把这些优势转化为良好的盈利和强劲的现金流，公司仍然可能不可持续。
来自[ts]10-Ks [tm]的损益表[te]——上市公司向美国证券交易委员会提交的年度文件，其中包括经审计的损益表、资产负债表、现金流量表以及关于公司财务和经营状况的其他详细附注。看看苹果公司最近一份10-Q中的损益表，你会看到它们的营业利润、税前利润，然后是净利润：
请务必谨慎看待净利润这一行，因为它未必一定显示的是你预期看到的数字。净利润这一行显示盈利固然重要，但有时会有一些非经常性或一次性项目影响净利润，从而使情况变得模糊不清。公司可能裁员10%，并为遣散费产生一次性支出；也可能出售一项业务，从而获得一次性收益，并体现在损益表上。这些非经常性项目会让净利润这一行失去意义，甚至产生误导。
更重要的是，公司是否真正从正常经营活动中实现了利润，而不是依靠这些一次性事件。损益表应当包含能够表明公司确实在“赚取”利润的数据。要学会把经营结果与总体结果区分开来。
例如，假设A公司在最近一个年度期间的净利润大幅增长，远超去年业绩。然而，仔细查看后你会发现，这部分利润很大程度上来自资产出售、会计分录或其他异常（如“非常规”）事件。当你剔除损益表上的所有非经常性项目后，你可能会发现A公司仅从经营活动中获得了非常有限的净利润。这应该拉响一个红色“警示灯”，促使你进一步调查并更仔细地阅读报告。
相反，假设B公司在最近一个会计期间的损益表上显示净亏损。然而，进一步调查后你了解到，造成亏损的原因是公司因为关闭了一项无利可图的业务、解雇了1,000名员工并向他们支付了遣散费，而对收益进行了“一次性冲减”。当你查看公司的经营收入时，你会看到公司在前几年表现出的出色盈利数据。尽管B公司今年显示净亏损，但从长期来看，它可能是更好的投资。
息税折旧及摊销前利润
了解公司业绩的一种简单方法是通过一个叫做[ts]EBITDA[tm]的指标，即息税折旧摊销前利润。[te]。这个词看起来很复杂，但其实非常有用。它代表的是“息税折旧摊销前利润。” 损益表中的这一项目会剔除公司所有额外活动，把核心业务经营浓缩成一个最常用于评估公司经营表现的数字。
