牛市和[ts]熊市[tm]一种长期的悲观情绪和股价下跌时期，它似乎会自我强化，从而带来更多悲观情绪和更低的股价。[te]在延长或结束[ts]商业周期[tm]典型的商业周期包括经济扩张、收缩（衰退）以及恢复到新的高峰等阶段。[te]方面发挥着重要作用。关于牛市和熊市，已经写下了数以百万计的文字，但你需要知道的是：
- 当存在一个[ts]牛市[tm]指持续相当长一段时间的乐观情绪和股价上涨，这种情绪似乎会自我强化，并带来更多乐观情绪和更高的股价。[te]时，大多数投资者都会对当前的经济周期、股市以及美国和/或全球整体经济状况感到非常乐观。越来越多的投资者不再旁观，而是通过买入股票参与其中。投资者越多，市场中的资金就越多。市场中的资金越多，通常就意味着更多的买盘活动和更高的股价。这是供需关系发挥作用的典型例子。
- 熊市则体现了投资界大部分人相反的理念。投资者信心低迷，市场普遍认为当前经济周期正处于或已经进入下行阶段。许多投资者往往会从参与者变成旁观者，并抛售股票。他们对投资前景感到担忧，随着资金撤离市场，股价往往下跌。随后，投资者会将现金转而投入通常更安全的投资，例如美国国债和公司债券。（此时债券价格会上涨，收益率变得不那么有吸引力，从而减缓资金从股市流出的速度。）
这两种市场极端之所以被称为“牛市”和“熊市”，原因并不明确。有人说，牛会把价格“往上顶”，而熊则会把价格“往下压”。无论如何，牛和熊都是华尔街的标志性象征，它们一直在为掌控市场的整体方向而角力。
作为投资者，你需要知道牛和熊这场较量中谁占上风，并据此进行投资。只要你理解了趋势——牛市或熊市——就把趋势当作你的朋友。
这句老生常谈的“趋势是你的朋友”，你一定要记住。如果我们处于牛市，趋势向上，那么这正是 低买高卖。在熊市中，趋势同样是你的朋友，而且在股价下跌时也有办法赚钱。
“趋势是你的朋友”和“低买高卖”都是值得记住的经典说法。在熊市中，另一个说法是“高卖低买”。这叫做做空，第三章将进一步讨论这个主题。另外，还有一句很热门的话是“高买更高卖”。这说的是识别动能强劲、并且刚刚突破狭窄交易区间的股票——第八章会更多介绍动量交易。
