既然你已经知道股票市场是什么，也知道[ts]证券交易所[tm]证券交易所本质上就是让人们能够买卖股票的组织。[te]所扮演的角色，那就让我们退一步，看看股价和经济是如何变化的。正如你所料，时机在投资中极其重要，因为你必须学会把握买入和卖出的时点。
你的首要任务是理解“[ts]商业周期[tm]典型的商业周期包括经济扩张、收缩（衰退）以及恢复到新的高点等阶段。[te]”。理解商业周期是什么相对容易，但预测它们几乎不可能，连哈佛大学最优秀的经济学家也很少意见一致。
如果你已经年满18岁，你就知道商业周期确实存在。我们都听过[ts]衰退[tm]如果商业周期中的收缩足够严重，且GDP连续两个季度下降，就会发生衰退。[te]、萧条、扩张、繁荣和萧条这些词。经济似乎会强劲运行一段时间，每个人都有工作，对未来充满乐观，我们还会听到股市不断创出新高。然后，仿佛一夜之间，我们又听说企业扩张过度、开始裁员并冻结工资。你当时也许没有意识到，但你其实是在经历商业周期的起伏。
不要把某一家公司的突然成功与商业周期混为一谈。时尚潮流、单一行业或特定环境很少会影响商业周期。就像完美风暴一样，商业周期是多个因素共同作用的结果。作为一个较新的投资者，你应该理解并接受它们的存在。商业周期何时见顶或触底，从来不是“会不会”的问题，而只是“何时”的问题。接近顶峰时投资可能代价高昂；相反，在底部投资则可能相当有利可图。
典型的商业周期由经济扩张、收缩（衰退）以及恢复到新的高点等阶段组成，如下图所示：
一个商业周期通常可被识别为四个阶段的连续过程：
- 1. 收缩（经济活动增速放缓）
- 2. 谷底（经济周期的低点，收缩转为扩张的转折点）
- 3. 扩张（经济活动增速加快）
- 4. 高峰（经济周期的高点）
如果收缩足够严重，且GDP连续两个季度下降，就会发生衰退。衰退通常持续1到2年，期间利率会下降，以帮助刺激新的商业活动。深度低谷被称为低迷期或萧条。
现在，经济周期背后的基本原理是这样的：它们不仅仅是经济活动中的普通波动；它们是人类行为的显著起伏，而且持续而强大到足以影响经济。有时商业周期会以更短的周期运行，偶尔则可能需要十年才能恢复到增长模式（这里可以想想大萧条）。
经济学家和华尔街经常争论我们何时已经见顶、何时已经触底。这就是为什么人们如此关注美国政府每月或每季度发布的经济指标，比如下面这些指标：
| 指标 | 来源 | 频率 |
|---|---|---|
| 零售和食品服务月度预估销售额 | 人口普查局 | 每月 |
| 耐用品预估报告 | 人口普查局 | 每月 |
| 建筑完工额 | 人口普查局 | 每月 |
| 国内生产总值 | 经济分析局（BEA） | 季度数据，每月修订 |
| 制造商出货、库存和订单 | 人口普查局 | 每月 |
| 制造业和贸易：库存与销售 | 人口普查局 | 每月 |
| 批发贸易月报 | 人口普查局 | 每月 |
| 新建住宅 | 人口普查局 | 每月 |
| 新建住宅销售 | 人口普查局 | 每月 |
| 个人收入和支出 | 经济分析局（BEA） | 每月 |
| 美国货物和服务国际贸易 | 美国人口普查局和经济分析局（BEA） | 每月 |
| 美国国际收支 | 经济分析局（BEA） | 季度 |
对于这门入门课程而言，只需说明一点：你必须开始关注当前经济所处的周期。如果你想进一步探索周期这个深邃而迷人的世界，下面是一些你应该了解的重要周期：
- 基钦周期
- 朱格拉周期和库兹涅茨周期
- 康德拉季耶夫周期波动
- 熊彼特创新周期
- 阿姆斯特朗经济信心周期
作为投资者，了解自己处于整体商业周期的哪个阶段非常重要。正如你所预料的，经济会呈现周期性波动，股市也是如此。事实上，股市通常会领先于商业周期，因为股价既基于过去的盈利，也基于对未来盈利的预期。
此外，随着经济在其周期中运行、股市也在其周期中波动，股票本身同样会呈现周期性。毕竟，你可能找到世界上最好的股票，但如果它与整体商业和市场周期的时机配合不当，也可能变成亏损。每只股票或每类资产都会经历一个与商业周期相似的经典循环。下面是股票周期四个阶段的示意图：
现在把这些图表与自1900年以来市场表现的图表进行对比。这是一张道琼斯工业平均指数图表。它只是美国30家最大公司的综合价格指标，通常被用作衡量整个市场表现的基准。你会注意到市场有许多起伏，但总体趋势是向上的。
当你查看任何股票或指数的图表时，它通常都会呈现出与整体商业周期密切相关的周期波动。有关如何结合商业周期把握选股时机的更多信息，请看我们的这篇文章： 理解市场周期：把握市场时机的艺术
