Agora que já sabe o que é o mercado acionista e qual é o papel da [ts]bolsa de valores[tm]As bolsas de valores são simplesmente organizações que permitem às pessoas comprar e vender ações.[te], vamos recuar um pouco e ver como os preços das ações e a economia se movem. Como seria de esperar, o timing é extremamente importante no investimento, porque tem de aprender a acertar o momento das suas compras e das suas vendas.
O seu primeiro requisito é compreender os [ts]ciclos económicos[tm]O ciclo económico típico consiste em períodos de expansão económica, contração (recessão) e recuperação até um novo pico.[te]. Compreender o que são ciclos económicos é relativamente fácil, mas prevê-los é quase impossível e até os melhores economistas da Universidade de Harvard raramente chegam a acordo.
Se tem mais de 18 anos, sabe que existem ciclos económicos. Todos já ouvimos termos como [ts]recessão[tm]Uma recessão ocorre se uma contração do ciclo económico for suficientemente grave e o PIB diminuir durante 2 trimestres consecutivos.[te], depressão, expansão, boom e queda. A economia parece estar forte durante algum tempo, com toda a gente a ter emprego, a sentir-se otimista em relação ao futuro e a vermos o mercado de ações a atingir novos máximos. Depois, parece que de um dia para o outro ouvimos falar de empresas que se expandiram em excesso, despedem pessoas e congelam salários. Talvez não se tenha apercebido na altura, mas estava a viver os altos e baixos de um ciclo económico.
Não confunda o sucesso repentino de uma empresa com os ciclos económicos. Modas e setores ou condições isolados raramente influenciam um ciclo económico. Tal como uma tempestade perfeita, os ciclos económicos são o produto de vários componentes. Como investidor iniciante, deve compreender e aceitar que eles acontecem. Nunca é uma questão de “se”, apenas de “quando” um ciclo económico vai atingir o auge ou o ponto mais baixo. Investir pouco antes de um pico pode ser dispendioso. Em contrapartida, investir no fundo pode ser bastante lucrativo.
O ciclo económico típico consiste em períodos de expansão económica, contração (recessão) e recuperação até um novo pico, como se vê no gráfico abaixo:
Um ciclo económico é normalmente identificado como uma sequência de quatro fases:
- 1. Contração (Uma desaceleração no ritmo da atividade económica)
- 2. Depressão (O ponto de viragem inferior de um ciclo económico, em que uma contração se transforma numa expansão)
- 3. Expansão (Uma aceleração no ritmo da atividade económica)
- 4. Pico (O ponto de viragem superior de um ciclo económico)
Uma recessão ocorre se uma contração for suficientemente grave e o PIB diminuir durante 2 trimestres consecutivos. Durante as recessões, que geralmente duram 1 ou 2 anos, as taxas de juro descem para ajudar a estimular novos negócios. Um ponto baixo profundo chama-se depressão ou recessão profunda.
Agora, eis a premissa por trás dos ciclos económicos: são mais do que simples flutuações na atividade económica; são oscilações significativas do comportamento humano, consistentes e suficientemente fortes para impactar a economia. Por vezes, o ciclo económico move-se em ciclos mais curtos e, ocasionalmente, pode demorar uma década a recuperar e voltar a um modo de crescimento (pense aqui na Depressão).
Economistas e Wall Street discutem constantemente sobre quando atingimos o topo e quando chegámos ao fundo. É por isso que se dá tanta atenção aos indicadores económicos que o Governo dos EUA publica mensal ou trimestralmente, como os indicadores abaixo:
| Indicador | Fonte | Frequência |
|---|---|---|
| Vendas Mensais Antecipadas do Comércio a Retalho e dos Serviços de Alimentação | Departamento do Censo | Mensal |
| Relatório Antecipado sobre Bens Duradouros | Departamento do Censo | Mensal |
| Construção Realizada | Departamento do Censo | Mensal |
| Produto Interno Bruto | Gabinete de Análise Económica (BEA) | Dados Trimestrais, Revistos Mensalmente |
| Expedições, Inventários e Encomendas dos Fabricantes | Departamento do Censo | Mensal |
| Indústria Transformadora e Comércio: Inventários e Vendas | Departamento do Censo | Mensal |
| Comércio Grossista Mensal | Departamento do Censo | Mensal |
| Nova Construção Residencial | Departamento do Censo | Mensal |
| Vendas de Habitação Nova | Departamento do Censo | Mensal |
| Rendimento Pessoal e Despesas | Gabinete de Análise Económica (BEA) | Mensal |
| Comércio Internacional de Bens e Serviços dos EUA | Gabinete do Censo e Gabinete de Análise Económica (BEA) | Mensal |
| Transações Internacionais dos EUA | Gabinete de Análise Económica (BEA) | Trimestral |
Para efeitos deste curso introdutório, basta dizer que deve começar a prestar atenção ao ciclo em que a economia atual se encontra. Se quiser explorar mais o mundo profundo e fascinante dos ciclos, aqui estão alguns dos ciclos mais importantes que deve analisar:
- O Ciclo de Kitchin
- Os Ciclos de Juglar e Kuznets
- A Onda de Kondratieff (Kondratiev)
- O Ciclo Schumpeteriano da Inovação
- O Ciclo Armstrong da Confiança Económica
Saber em que ponto do ciclo económico global se encontra é muito importante para um investidor. Como seria de esperar, assim como a economia se move em ciclos, também o mercado de ações. De facto, o mercado de ações geralmente move-se à frente do ciclo económico, porque os preços das ações se baseiam tanto nos lucros passados como nas expectativas futuras de lucros.
Além disso, à medida que a economia se move nos seus ciclos e o mercado de ações se move nos seus ciclos, as ações também se movem em ciclos. Afinal, pode encontrar a melhor ação do mundo para comprar, mas se o timing não for adequado em relação aos ciclos gerais da economia e do mercado, isso pode transformar-se numa perda. Cada ação ou classe de ativos passa por um ciclo clássico semelhante ao ciclo económico. Aqui está um diagrama das quatro fases do ciclo de uma ação:
Agora compare estes gráficos com um gráfico do desempenho do mercado desde 1900. Este é um gráfico da média industrial Dow Jones. Trata-se simplesmente de um preço composto das 30 maiores empresas dos EUA e é usado como referência de como o mercado está a comportar-se no seu conjunto. Vai notar muitos altos e baixos no mercado, mas com a tendência dominante claramente em alta.
Quando observa o gráfico de qualquer ação ou índice, este normalmente move-se em ciclos que estão intimamente relacionados com o ciclo económico global. Para mais informações sobre como sincronizar a escolha de ações com os ciclos económicos, consulte o nosso artigo aqui: Compreender os Ciclos do Mercado: A Arte do Timing de Mercado
