2-05 توقيت السوق والتنقل

الآن وقد عرفتَ ما هو سوق الأسهم وما الدور الذي تلعبه [ts]البورصة[tm]البورصات هي ببساطة مؤسسات تتيح للناس إمكانية شراء الأسهم وبيعها.[te]، فلنعد خطوة إلى الوراء وننظر إلى كيفية تحرّك أسعار الأسهم والاقتصاد. وكما قد تتوقع، فإن التوقيت بالغ الأهمية في الاستثمار لأن عليك أن تتعلم كيف تضبط توقيت عمليات الشراء والبيع.

أول ما تحتاج إلى فهمه هو [ts]الدورات الاقتصادية[tm]تتكوّن الدورة الاقتصادية النموذجية من فترات توسّع اقتصادي، وانكماش (ركود)، ثم تعافٍ إلى ذروة جديدة.[te]. إن فهم ماهية الدورات الاقتصادية أمر سهل نسبيًا، لكن التنبؤ بها يكاد يكون مستحيلًا، وحتى أفضل الاقتصاديين في جامعة هارفارد نادرًا ما يتفقون.

إذا كنتَ فوق سن 18، فأنت تعلم أن الدورات الاقتصادية موجودة. لقد سمعنا جميعًا مصطلحات [ts]الركود[tm]يحدث الركود إذا كان انكماش الدورة الاقتصادية شديدًا بما يكفي وانخفض الناتج المحلي الإجمالي لمدة ربعين متتاليين.[te]، والكساد، والتوسعات، والازدهار، والانهيار. يبدو الاقتصاد قويًا لفترة حيث يكون لدى الجميع وظيفة، ويشعر الناس بالتفاؤل بشأن المستقبل، ونسمع عن تسجيل سوق الأسهم مستويات قياسية جديدة. ثم، وكأن ذلك حدث بين عشية وضحاها، نسمع عن شركات توسعت أكثر من اللازم، وتسرّح الموظفين، وتجمّد الأجور. ربما لم تكن تدرك ذلك آنذاك، لكنك كنت تركب صعود وهبوط الدورة الاقتصادية.

لا تخلط بين النجاح المفاجئ لشركة واحدة وبين الدورات الاقتصادية. فالموضات الرائجة أو الصناعات أو الظروف المنفردة نادرًا ما تؤثر في الدورة الاقتصادية. وكالعاصفة المثالية، فإن الدورات الاقتصادية هي نتاج عدة عناصر مجتمعة. وبصفتك مستثمرًا جديدًا نسبيًا، ينبغي أن تفهم وتقبل أنها تحدث. فالسؤال ليس أبدًا «هل» ستحدث الدورة الاقتصادية ذروتها أو قاعها، بل «متى». وقد يكون الاستثمار قبل الذروة مباشرة مكلفًا. وعلى العكس، فإن الاستثمار عند القاع قد يكون مربحًا للغاية.

تتكوّن الدورة الاقتصادية النموذجية من فترات توسّع اقتصادي، وانكماش (ركود)، ثم تعافٍ إلى ذروة جديدة كما يظهر في الرسم البياني أدناه:

تُعرَّف الدورة الاقتصادية عادةً على أنها تسلسل من أربع مراحل:

• 1. الانكماش (تباطؤ في وتيرة النشاط الاقتصادي)
• 2. القاع (أدنى نقطة انعطاف في دورة الأعمال، حيث يتحول الانكماش إلى توسع)
• 3. التوسع (تسارع في وتيرة النشاط الاقتصادي)
• 4. الذروة (أعلى نقطة انعطاف في دورة الأعمال)

يحدث الركود إذا كان الانكماش شديدًا بما يكفي وانخفض الناتج المحلي الإجمالي لمدة ربعين متتاليين. وخلال فترات الركود، التي تستمر عمومًا سنة أو سنتين، تنخفض أسعار الفائدة للمساعدة في تحفيز الأعمال الجديدة. ويُسمّى القاع العميق كسادًا أو انهيارًا.

والآن، هذه هي الفكرة الأساسية وراء الدورات الاقتصادية: فهي أكثر من مجرد تقلبات بسيطة في النشاط الاقتصادي؛ إنها تذبذبات مهمة في السلوك البشري، متسقة وقوية بما يكفي للتأثير في الاقتصاد. أحيانًا تتحرك الدورة الاقتصادية في دورات أقصر، وأحيانًا قد تستغرق عقدًا كاملًا لتعود إلى نمط النمو من جديد (فكّر هنا في الكساد).

يتجادل الاقتصاديون وول ستريت طوال الوقت بشأن متى نكون قد بلغنا القمة ومتى نكون قد وصلنا إلى القاع. ولهذا السبب يُولى الكثير من الاهتمام للمؤشرات الاقتصادية التي تصدرها الحكومة الأمريكية شهريًا أو ربع سنويًا مثل المؤشرات أدناه:

ولأغراض هذه الدورة التمهيدية، يكفي أن نقول إن عليك أن تبدأ بمراقبة الدورة التي يمر بها الاقتصاد الحالي. وإذا كنت ترغب في التعمق أكثر في العالم العميق والمثير للاهتمام للدورات، فإليك بعض الدورات الأهم التي ينبغي أن تنظر فيها:

• دورة كيتشين
• دورتا جوغلار وكوزنتس
• موجة كوندراتيف (كوندراتيف)
• دورة شومبيتر للابتكار
• دورة أرمسترونغ للثقة الاقتصادية

إن معرفة موقعك ضمن الدورة الاقتصادية العامة أمر مهم جدًا للمستثمر. وكما قد تتوقع، فكما يتحرك الاقتصاد في دورات، فإن سوق الأسهم يتحرك في دورات أيضًا. وفي الواقع، يتحرك سوق الأسهم عمومًا قبل الدورة الاقتصادية لأن أسعار الأسهم تستند إلى كل من الأرباح السابقة والتوقعات المستقبلية للأرباح.

علاوة على ذلك، ومع تحرك الاقتصاد في دوراته وتحرك سوق الأسهم في دوراته، فإن الأسهم نفسها تتحرك أيضًا في دورات. ففي النهاية، قد تجد أفضل سهم للشراء في العالم، لكن إذا لم يكن توقيته مناسبًا مع دورات الأعمال والسوق العامة، فقد يتحول إلى خسارة. وكل سهم أو فئة أصول يمر بدورة كلاسيكية مشابهة للدورة الاقتصادية. إليك مخططًا للمراحل الأربع لدورة السهم:

والآن قارن هذه الرسوم البيانية برسم بياني لأداء السوق منذ عام 1900. هذا رسم بياني لمتوسط داو جونز الصناعي. وهو ببساطة سعر مركّب لأكبر 30 شركة في الولايات المتحدة، ويُستخدم معيارًا لقياس الأداء العام للسوق. ستلاحظ العديد من الصعود والهبوط في السوق، لكن الاتجاه الغالب بقوة هو الصعود.

عندما تنظر إلى الرسم البياني لأي سهم أو مؤشر، فإنه يتحرك عادةً في دورات ترتبط ارتباطًا وثيقًا بالدورة الاقتصادية العامة. لمزيد من المعلومات حول توقيت اختيار الأسهم بما يتوافق مع الدورات الاقتصادية، اقرأ مقالنا هنا: فهم دورات السوق: فنّ توقيت السوق