2-05 توقيت السوق والحركة

الآن وقد عرفتَ ما هي سوق الأسهم وما هو الدور الذي تلعبه [ts]البورصة[tm]البورصات هي ببساطة مؤسسات تتيح للناس إمكانية شراء الأسهم وبيعها.[te]، فلنأخذ خطوة إلى الوراء وننظر إلى كيفية تحرك أسعار الأسهم والاقتصاد. وكما قد تتوقع، فإن التوقيت مهم جدًا في الاستثمار، لأن عليك أن تتعلم كيف تختار توقيت الشراء وتوقيت البيع.

أول ما يلزمك هو فهم «[ts]الدورات الاقتصادية[tm]تتكوّن الدورة الاقتصادية المعتادة من فترات من التوسع الاقتصادي والانكماش (الركود) ثم التعافي إلى ذروة جديدة.[te]». إن فهم ماهية الدورات الاقتصادية أمر سهل نسبيًا، لكن التنبؤ بها شبه مستحيل، وحتى أفضل الاقتصاديين في جامعة هارفارد نادرًا ما يتفقون.

إذا كنتَ قد تجاوزتَ الثامنة عشرة من عمرك، فأنت تعلم أن الدورات الاقتصادية موجودة. لقد سمعنا جميعًا بمصطلحات [ts]الركود[tm]يحدث الركود إذا كان الانكماش في الدورة الاقتصادية شديدًا بما يكفي وانخفض الناتج المحلي الإجمالي لمدة ربعين متتاليين.[te]، والكساد، والتوسع، والازدهار، والانهيار. يبدو الاقتصاد قويًا لفترة من الوقت، حيث يكون لدى الجميع عمل، ويشعر الناس بالتفاؤل بشأن المستقبل، ونسمع أن سوق الأسهم تسجل مستويات قياسية جديدة. ثم، وكأن ذلك حدث بين عشية وضحاها، نسمع عن شركات توسعت أكثر من اللازم، فتسرّح الموظفين وتجمّد الأجور. ربما لم تدرك ذلك حينها، لكنك كنتَ تركب موجات الصعود والهبوط في دورة اقتصادية.

لا تخلط بين النجاح المفاجئ لشركة واحدة وبين الدورات الاقتصادية. فالصيحات الرائجة أو الصناعات أو الظروف الفردية نادرًا ما تؤثر في الدورة الاقتصادية. وكالعاصفة المثالية، فإن الدورات الاقتصادية هي نتاج عدة عناصر. وبصفتك مستثمرًا مبتدئًا، ينبغي أن تفهم ذلك وتتقبله. فالأمر ليس سؤال «إن كان» سيحدث، بل «متى» ستبلغ الدورة الاقتصادية ذروتها أو قاعها. فالاستثمار قبل الذروة مباشرة قد يكون مكلفًا. وعلى العكس، قد يكون الاستثمار عند القاع مربحًا للغاية.

تتكوّن الدورة الاقتصادية المعتادة من فترات من التوسع الاقتصادي والانكماش (الركود) ثم التعافي إلى ذروة جديدة، كما يظهر في الرسم البياني أدناه:

تُعرَّف الدورة الاقتصادية عادةً بأنها تسلسل من أربع مراحل:

• 1. الانكماش (تباطؤ في وتيرة النشاط الاقتصادي)
• 2. القاع (نقطة التحول الدنيا في الدورة الاقتصادية، حيث يتحول الانكماش إلى توسع)
• 3. التوسع (تسارع في وتيرة النشاط الاقتصادي)
• 4. الذروة (نقطة التحول العليا في الدورة الاقتصادية)

يحدث الركود إذا كان الانكماش شديدًا بما يكفي وانخفض الناتج المحلي الإجمالي لمدة ربعين متتاليين. وخلال فترات الركود، التي تستمر عادةً سنة أو سنتين، تنخفض أسعار الفائدة للمساعدة في تحفيز الأعمال الجديدة. ويُسمّى القاع العميق كسادًا أو انهيارًا.

والآن، هذه هي الفكرة الأساسية وراء الدورات الاقتصادية: فهي أكثر من مجرد تقلبات بسيطة في النشاط الاقتصادي؛ إنها تذبذبات مهمة في السلوك البشري، متسقة وقوية بما يكفي للتأثير في الاقتصاد. أحيانًا تتحرك الدورة الاقتصادية في دورات أقصر، وأحيانًا قد يستغرق التعافي إلى مسار النمو عقدًا كاملًا (فكر هنا في الكساد).

يتجادل الاقتصاديون و«وول ستريت» طوال الوقت بشأن متى نكون قد بلغنا القمة ومتى نكون قد وصلنا إلى القاع. ولهذا السبب يُعطى قدر كبير من الاهتمام للمؤشرات الاقتصادية التي تنشرها الحكومة الأمريكية شهريًا أو ربع سنويًا، مثل المؤشرات أدناه:

ولأغراض هذه الدورة التمهيدية، يكفي أن نقول إنه ينبغي لك أن تبدأ بالانتباه إلى الدورة التي يمر بها الاقتصاد الحالي. وإذا أردت التعمق أكثر في العالم العميق والمثير للدورات، فإليك بعض الدورات الأهم التي ينبغي أن تطلع عليها:

• دورة كيتشن
• دورتا جوغلار وكوزنتس
• موجة كوندراتييف (كوندرا تيف)
• دورة شومبيتر للابتكار
• دورة أرمسترونغ للثقة الاقتصادية

إن معرفة موقعك ضمن الدورة الاقتصادية العامة أمر مهم جدًا بوصفك مستثمرًا. وكما قد تتوقع، فكما يتحرك الاقتصاد في دورات، يتحرك سوق الأسهم أيضًا في دورات. وفي الواقع، غالبًا ما يسبق سوق الأسهم الدورة الاقتصادية لأن أسعار الأسهم تستند إلى كلٍ من الأرباح السابقة وتوقعات الأرباح المستقبلية.

وعلاوة على ذلك، فبينما يتحرك الاقتصاد في دوراته ويتحرك سوق الأسهم في دوراته، تتحرك الأسهم أيضًا في دورات. ففي النهاية، قد تجد أفضل سهم للشراء في العالم، لكن إذا لم يكن توقيته مناسبًا مع دورات الأعمال والسوق العامة، فقد يتحول إلى خسارة. وكل سهم أو فئة أصول يمر بدورة كلاسيكية تشبه الدورة الاقتصادية. وفيما يلي مخطط للمراحل الأربع لدورة السهم:

قارن الآن هذه الرسوم البيانية مع رسم يوضح أداء السوق منذ عام 1900. وهذا رسم لمتوسط مؤشر داو جونز الصناعي. وهو ببساطة متوسط سعري مركب لأكبر 30 شركة في الولايات المتحدة، ويُستخدم معيارًا لقياس الأداء العام للسوق. ستلاحظ العديد من الارتفاعات والانخفاضات في السوق، لكن الاتجاه الغالب هو الصعود.

عندما تنظر إلى مخطط أي سهم أو مؤشر، فإنه عادةً ما يتحرك في دورات ترتبط ارتباطًا وثيقًا بالدورة الاقتصادية العامة. لمزيد من المعلومات حول توقيت اختيار الأسهم وفقًا لدورات الأعمال، راجع مقالنا هنا: فهم دورات السوق: فن توقيت السوق