Ahora que sabes qué es el mercado de valores y qué papel desempeña la [ts]Bolsa de Valores[tm]Las bolsas de valores son simplemente organizaciones que permiten a las personas comprar y vender acciones.[te], demos un paso atrás y veamos cómo se mueven los precios de las acciones y la economía. Como cabría esperar, el momento es extremadamente importante al invertir, porque debes aprender a acertar con el momento de tus compras y tus ventas.
Tu primer requisito es comprender «[ts]los ciclos económicos[tm]El ciclo económico típico consta de períodos de expansión económica, contracción (recesión) y recuperación hasta un nuevo pico.[te]». Entender qué son los ciclos económicos es relativamente fácil, pero predecirlos es casi imposible e incluso los mejores economistas de la Universidad de Harvard rara vez coinciden.
Si tienes más de 18 años, sabes que existen los ciclos económicos. Todos hemos oído términos como [ts]recesión[tm]Una recesión ocurre si la contracción de un ciclo económico es lo bastante grave y el PIB disminuye durante 2 trimestres consecutivos.[te], depresión, expansión, auge y desplome. La economía parece ir fuerte durante un tiempo, con trabajo para todos, optimismo sobre el futuro y noticias de que la bolsa marca nuevos máximos. Luego, parece que de la noche a la mañana, oímos hablar de empresas que han sobreexpandido su capacidad, despiden personal y congelan los salarios. Puede que entonces no te dieras cuenta, pero estabas viviendo las subidas y bajadas de un ciclo económico.
No confunda el éxito repentino de una empresa con los ciclos económicos. Las modas pasajeras y una sola industria o condición rara vez influyen en un ciclo económico. Como una tormenta perfecta, los ciclos económicos son el resultado de múltiples componentes. Como inversor principiante, debe comprender y aceptar que ocurren. Nunca es cuestión de “si” habrá un pico o un mínimo en un ciclo económico, sino de “cuándo”. Invertir justo antes de un pico puede ser costoso. En cambio, invertir en el punto más bajo puede ser bastante rentable.
El ciclo económico típico consta de períodos de expansión económica, contracción (recesión) y recuperación hasta un nuevo máximo, como se ve en el gráfico siguiente:
Por lo general, un ciclo económico se identifica como una secuencia de cuatro fases:
- 1. Contracción (Una desaceleración en el ritmo de la actividad económica)
- 2. Valle (El punto de inflexión inferior de un ciclo económico, donde una contracción se convierte en expansión)
- 3. Expansión (Una aceleración en el ritmo de la actividad económica)
- 4. Pico (El punto de inflexión superior de un ciclo económico)
Se produce una recesión si una contracción es lo bastante grave y el PIB disminuye durante 2 trimestres consecutivos. Durante las recesiones, que por lo general duran 1 o 2 años, los tipos de interés descienden para ayudar a estimular nuevos negocios. Un valle profundo se denomina desplome o depresión.
Ahora bien, esta es la premisa detrás de los ciclos económicos: son más que simples fluctuaciones de la actividad económica; son oscilaciones significativas del comportamiento humano, lo bastante constantes y poderosas como para afectar a la economía. A veces el ciclo económico avanza en ciclos más cortos y, en ocasiones, puede tardar una década en recuperarse y volver a una fase de crecimiento (piense aquí en la Depresión).
Economistas y Wall Street discuten constantemente sobre cuándo hemos alcanzado el máximo y cuándo hemos tocado fondo. Por eso se presta tanta atención a los indicadores económicos que el Gobierno de Estados Unidos publica mensualmente o trimestralmente, como los indicadores que aparecen a continuación:
| Indicador | Fuente | Frecuencia |
|---|---|---|
| Ventas mensuales anticipadas de comercio minorista y servicios de alimentación | Oficina del Censo | Mensual |
| Informe anticipado sobre bienes duraderos | Oficina del Censo | Mensual |
| Construcción realizada | Oficina del Censo | Mensual |
| Producto interior bruto | Oficina de Análisis Económico (BEA) | Datos trimestrales, revisados mensualmente |
| Envíos, inventarios y pedidos de los fabricantes | Oficina del Censo | Mensual |
| Manufactura y comercio: inventarios y ventas | Oficina del Censo | Mensual |
| Comercio mayorista mensual | Oficina del Censo | Mensual |
| Nueva construcción residencial | Oficina del Censo | Mensual |
| Ventas de viviendas nuevas | Oficina del Censo | Mensual |
| Ingresos y gastos personales | Oficina de Análisis Económico (BEA) | Mensual |
| Comercio internacional de bienes y servicios de EE. UU. | Oficina del Censo y Oficina de Análisis Económico (BEA) | Mensual |
| Transacciones internacionales de EE. UU. | Oficina de Análisis Económico (BEA) | Trimestral |
A efectos de este curso introductorio, baste decir que debe empezar a prestar atención al ciclo en el que se encuentra la economía actual. Si desea profundizar en el profundo y fascinante mundo de los ciclos, estos son algunos de los ciclos más importantes que debería estudiar:
- El ciclo de Kitchin
- Los ciclos de Juglar y Kuznets
- La ola de Kondratieff (Kondratiev)
- El ciclo schumpeteriano de la innovación
- El ciclo Armstrong de la confianza económica
Saber en qué punto del ciclo económico general se encuentra es muy importante como inversor. Como cabría esperar, así como la economía se mueve en ciclos, también lo hace el mercado bursátil. De hecho, el mercado bursátil suele adelantarse al ciclo económico porque los precios de las acciones se basan tanto en las ganancias pasadas como en las expectativas futuras de ganancias.
Además, a medida que la economía avanza en sus ciclos y el mercado bursátil avanza en los suyos, las acciones también se mueven en ciclos. Al fin y al cabo, puede encontrar la mejor acción del mundo para comprar, pero si no se sincroniza bien con los ciclos generales del negocio y del mercado, puede acabar en pérdidas. Cada acción o clase de activo atraviesa un ciclo clásico similar al ciclo económico. Aquí tiene un diagrama de las cuatro etapas del ciclo de una acción:
Ahora compare estos gráficos con uno de la evolución del mercado desde 1900. Este es un gráfico del Promedio Industrial Dow Jones. Se trata simplemente de un precio compuesto de las 30 empresas más grandes de Estados Unidos y se utiliza como referencia para evaluar el rendimiento general del mercado. Notará muchos altibajos en el mercado, pero con una tendencia general claramente alcista.
Cuando observe el gráfico de cualquier acción o índice, por lo general se mueve en ciclos estrechamente relacionados con el ciclo económico general. Para obtener más información sobre cómo sincronizar la selección de acciones con los ciclos económicos, consulte nuestro artículo aquí: Comprender los ciclos del mercado: el arte de sincronizar el mercado