Ahora que ya sabes qué es el mercado bursátil y qué papel desempeña la [ts]bolsa de valores[tm]Las bolsas de valores son simplemente organizaciones que permiten a las personas comprar y vender acciones.[te], demos un paso atrás y veamos cómo se mueven los precios de las acciones y la economía. Como era de esperar, el momento es extremadamente importante en la inversión, porque debes aprender a sincronizar tus compras y tus ventas.
Tu primera exigencia es entender los [ts]ciclos económicos[tm]El ciclo económico típico consta de períodos de expansión económica, contracción (recesión) y recuperación hasta un nuevo máximo.[te]. Entender qué son los ciclos económicos es relativamente fácil, pero predecirlos es casi imposible, e incluso los mejores economistas de la Universidad de Harvard rara vez están de acuerdo.
Si tienes más de 18 años, sabes que existen los ciclos económicos. Todos hemos oído términos como [ts]recesión[tm]Una recesión se produce si la contracción de un ciclo económico es lo suficientemente grave y el PIB disminuye durante 2 trimestres consecutivos.[te], depresión, expansión, auge y caída. La economía parece ir fuerte durante un tiempo, con todo el mundo teniendo trabajo, sintiéndose optimista sobre el futuro y oyendo que la bolsa marca nuevos máximos. Luego, parece como si de la noche a la mañana oyéramos hablar de empresas que han sobredimensionado su capacidad, despiden personal y congelan los salarios. Quizá no te diste cuenta en ese momento, pero estabas subiendo y bajando con un ciclo económico.
No confundas el éxito repentino de una empresa con los ciclos económicos. Las modas pasajeras y los sectores o condiciones aislados rara vez influyen en un ciclo económico. Como una tormenta perfecta, los ciclos económicos son el producto de múltiples componentes. Como inversor principiante, debes entender y aceptar que ocurren. Nunca es cuestión de “si”, sino de “cuándo” un ciclo económico alcanzará su punto máximo o tocará fondo. Invertir justo antes de un máximo puede resultar costoso. En cambio, invertir en el fondo puede ser bastante rentable.
El ciclo económico típico consta de períodos de expansión económica, contracción (recesión) y recuperación hasta un nuevo máximo, como se ve en el gráfico de abajo:
Por lo general, se identifica un ciclo económico como una secuencia de cuatro fases:
- 1. Contracción (Una desaceleración del ritmo de la actividad económica)
- 2. Valle (El punto de giro inferior de un ciclo económico, donde una contracción se convierte en expansión)
- 3. Expansión (Una aceleración del ritmo de la actividad económica)
- 4. Pico (El punto de giro superior de un ciclo económico)
Se produce una recesión si una contracción es lo suficientemente grave y el PIB cae durante 2 trimestres consecutivos. Durante las recesiones, que por lo general duran 1 o 2 años, los tipos de interés disminuyen para ayudar a estimular nuevos negocios. Un punto mínimo profundo se denomina depresión o hundimiento.
Ahora bien, esta es la premisa que subyace a los ciclos económicos: son más que simples fluctuaciones de la actividad económica; son oscilaciones importantes del comportamiento humano, lo bastante constantes y potentes como para influir en la economía. A veces el ciclo empresarial se mueve en ciclos más cortos y, en ocasiones, puede tardar una década en volver a una fase de crecimiento (piense aquí en la Depresión).
Los economistas y Wall Street discuten todo el tiempo sobre cuándo hemos llegado al techo y cuándo hemos tocado fondo. Por eso se presta tanta atención a los indicadores económicos que el Gobierno de Estados Unidos publica mensualmente o trimestralmente, como los indicadores que aparecen abajo:
| Indicador | Fuente | Frecuencia |
|---|---|---|
| Ventas mensuales anticipadas para el comercio minorista y los servicios de alimentación | Oficina del Censo | Mensual |
| Informe preliminar sobre bienes duraderos | Oficina del Censo | Mensual |
| Construcción realizada | Oficina del Censo | Mensual |
| Producto Interno Bruto | Oficina de Análisis Económico (BEA) | Datos trimestrales, revisados mensualmente |
| Envíos, inventarios y pedidos de los fabricantes | Oficina del Censo | Mensual |
| Manufactura y comercio: inventarios y ventas | Oficina del Censo | Mensual |
| Comercio mayorista mensual | Oficina del Censo | Mensual |
| Nueva construcción residencial | Oficina del Censo | Mensual |
| Nuevas ventas residenciales | Oficina del Censo | Mensual |
| Ingreso personal y gastos | Oficina de Análisis Económico (BEA) | Mensual |
| Comercio internacional de bienes y servicios de EE. UU. | Oficina del Censo y Oficina de Análisis Económico (BEA) | Mensual |
| Transacciones internacionales de EE. UU. | Oficina de Análisis Económico (BEA) | Trimestral |
A efectos de este curso introductorio, baste decir que debe empezar a prestar atención al ciclo en el que se encuentra la economía actual. Si desea profundizar en el fascinante mundo de los ciclos, estos son algunos de los más importantes que debería analizar:
- El ciclo Kitchin
- Los ciclos de Juglar y Kuznets
- La ola de Kondratieff (Kondratiev)
- El ciclo schumpeteriano de la innovación
- El ciclo Armstrong de la confianza económica
Como inversor, es muy importante saber en qué punto se encuentra dentro del ciclo empresarial general. Como cabría esperar, del mismo modo que la economía se mueve en ciclos, el mercado bursátil también lo hace. De hecho, por lo general el mercado bursátil se anticipa al ciclo empresarial porque los precios de las acciones se basan tanto en las ganancias pasadas como en las expectativas futuras de beneficios.
Además, así como la economía se mueve en sus ciclos y el mercado bursátil se mueve en los suyos, las acciones también se mueven en ciclos. Al fin y al cabo, puede encontrar la mejor acción del mundo para comprar, pero si no se acierta con el momento en relación con los ciclos generales del negocio y del mercado, podría convertirse en una pérdida. Cada acción o clase de activo atraviesa un ciclo clásico similar al ciclo económico. Aquí tiene un diagrama de las cuatro etapas del ciclo de una acción:
Ahora compare estos gráficos con un gráfico de la evolución del mercado desde 1900. Se trata de un gráfico del promedio industrial Dow Jones. Es simplemente un precio compuesto de las 30 mayores empresas de Estados Unidos y se utiliza como referencia para evaluar el comportamiento general del mercado. Observará muchos altibajos en el mercado, pero con una tendencia general claramente alcista.
Cuando analiza el gráfico de cualquier acción o índice, normalmente se mueve en ciclos estrechamente relacionados con el ciclo económico general. Para obtener más información sobre cómo sincronizar la selección de acciones con los ciclos económicos, consulte nuestro artículo aquí: Entender los ciclos del mercado: el arte de sincronizar el mercado