Τώρα που ξέρετε τι είναι το χρηματιστήριο και ποιος είναι ο ρόλος του [ts]Χρηματιστηρίου[tm]Τα χρηματιστήρια είναι απλώς οργανισμοί που επιτρέπουν στους ανθρώπους να αγοράζουν και να πωλούν μετοχές.[te], ας κάνουμε ένα βήμα πίσω και ας δούμε πώς κινούνται οι τιμές των μετοχών και η οικονομία. Όπως ίσως περιμένετε, ο χρονισμός είναι εξαιρετικά σημαντικός στις επενδύσεις, επειδή πρέπει να μάθετε πώς να χρονίζετε τις αγορές και τις πωλήσεις σας.
Η πρώτη σας προϋπόθεση είναι να κατανοήσετε τους «[ts]οικονομικούς κύκλους[tm]Ο τυπικός οικονομικός κύκλος αποτελείται από περιόδους οικονομικής επέκτασης, συρρίκνωσης (ύφεσης) και ανάκαμψης σε ένα νέο υψηλό σημείο.[te]». Η κατανόηση του τι είναι οι οικονομικοί κύκλοι είναι σχετικά εύκολη, αλλά η πρόβλεψή τους είναι σχεδόν αδύνατη, και ακόμη και οι καλύτεροι οικονομολόγοι στο Πανεπιστήμιο του Χάρβαρντ σπάνια συμφωνούν.
Αν είστε άνω των 18 ετών, ξέρετε ότι οι οικονομικοί κύκλοι υπάρχουν. Όλοι έχουμε ακούσει τους όρους [ts]ύφεση[tm]Μια ύφεση συμβαίνει αν η συρρίκνωση ενός οικονομικού κύκλου είναι αρκετά σοβαρή και το ΑΕΠ μειώνεται για 2 συνεχόμενα τρίμηνα.[te], ύφεση μεγάλης κλίμακας, επέκταση, άνθηση και κατάρρευση. Η οικονομία φαίνεται να πηγαίνει δυνατά για ένα διάστημα, όπου όλοι έχουν δουλειά, αισθάνονται αισιόδοξοι για το μέλλον και ακούμε το χρηματιστήριο να σημειώνει νέα υψηλά. Έπειτα, μοιάζει σαν μέσα σε μια νύχτα να ακούμε για εταιρείες που έχουν επεκταθεί υπερβολικά, να απολύουν κόσμο και να παγώνουν τους μισθούς. Ίσως τότε να μην το είχατε συνειδητοποιήσει, αλλά ζούσατε τα πάνω και τα κάτω ενός οικονομικού κύκλου.
Μην συγχέετε την ξαφνική επιτυχία μιας εταιρείας με τους οικονομικούς κύκλους. Οι μόδες και οι μεμονωμένοι κλάδοι ή συνθήκες σπάνια επηρεάζουν έναν οικονομικό κύκλο. Όπως μια τέλεια καταιγίδα, οι οικονομικοί κύκλοι είναι το προϊόν πολλών παραγόντων. Ως νεότερος επενδυτής, πρέπει να κατανοήσετε και να αποδεχθείτε ότι συμβαίνουν. Δεν τίθεται ποτέ ζήτημα «αν», αλλά μόνο «πότε» θα κορυφωθεί ή θα φτάσει στον πυθμένα ένας οικονομικός κύκλος. Η επένδυση ακριβώς πριν από μια κορύφωση μπορεί να αποδειχθεί δαπανηρή. Αντίθετα, η επένδυση στον πάτο μπορεί να είναι αρκετά κερδοφόρα.
Ο τυπικός οικονομικός κύκλος αποτελείται από περιόδους οικονομικής επέκτασης, συρρίκνωσης (ύφεσης) και ανάκαμψης σε ένα νέο υψηλό σημείο, όπως φαίνεται στο παρακάτω γράφημα:
Ένας οικονομικός κύκλος συνήθως αναγνωρίζεται ως μια ακολουθία τεσσάρων φάσεων:
- 1. Συστολή (Επιβράδυνση στον ρυθμό της οικονομικής δραστηριότητας)
- 2. Κοιλάδα (Το κατώτερο σημείο καμπής ενός οικονομικού κύκλου, όπου η συστολή μετατρέπεται σε επέκταση)
- 3. Επέκταση (Επιτάχυνση στον ρυθμό της οικονομικής δραστηριότητας)
- 4. Κορύφωση (Το ανώτερο σημείο καμπής ενός οικονομικού κύκλου)
Μια ύφεση συμβαίνει αν μια συρρίκνωση είναι αρκετά σοβαρή και το ΑΕΠ μειώνεται για 2 συνεχόμενα τρίμηνα. Κατά τη διάρκεια των υφέσεων, που γενικά διαρκούν 1 ή 2 χρόνια, τα επιτόκια υποχωρούν για να βοηθήσουν στην τόνωση νέων επιχειρηματικών δραστηριοτήτων. Ένα βαθύ κατώτατο σημείο ονομάζεται κάμψη ή κατάθλιψη.
Τώρα, να η βασική ιδέα πίσω από τους οικονομικούς κύκλους: Είναι κάτι περισσότερο από απλές διακυμάνσεις της οικονομικής δραστηριότητας· είναι σημαντικές ταλαντώσεις της ανθρώπινης συμπεριφοράς, αρκετά σταθερές και ισχυρές ώστε να επηρεάζουν την οικονομία. Μερικές φορές ο οικονομικός κύκλος κινείται σε συντομότερους κύκλους, και περιστασιακά μπορεί να χρειαστεί μια δεκαετία για να επιστρέψει σε αναπτυξιακή πορεία (σκεφτείτε εδώ την Κατάθλιψη).
Οι οικονομολόγοι και η Γουόλ Στριτ διαφωνούν διαρκώς για το πότε έχουμε φτάσει στην κορυφή και πότε έχουμε αγγίξει το χαμηλότερο σημείο. Γι’ αυτό δίνεται τόση προσοχή στους οικονομικούς δείκτες που δημοσιεύει μηνιαία ή τριμηνιαία η αμερικανική κυβέρνηση, όπως οι δείκτες παρακάτω:
| Δείκτης | Πηγή | Συχνότητα |
|---|---|---|
| Προκαταρκτικές μηνιαίες πωλήσεις λιανικής και υπηρεσιών τροφίμων | Γραφείο Απογραφής | Μηνιαία |
| Προκαταρκτική έκθεση για διαρκή αγαθά | Γραφείο Απογραφής | Μηνιαία |
| Κατασκευές σε εξέλιξη | Γραφείο Απογραφής | Μηνιαία |
| Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν | Γραφείο Οικονομικής Ανάλυσης (BEA) | Τριμηνιαία δεδομένα, με μηνιαίες αναθεωρήσεις |
| Αποστολές, αποθέματα και παραγγελίες των κατασκευαστών | Γραφείο Απογραφής | Μηνιαία |
| Μεταποίηση και εμπόριο: αποθέματα και πωλήσεις | Γραφείο Απογραφής | Μηνιαία |
| Μηνιαίο χονδρικό εμπόριο | Γραφείο Απογραφής | Μηνιαία |
| Νέα οικιστική κατασκευή | Γραφείο Απογραφής | Μηνιαία |
| Πωλήσεις νέων κατοικιών | Γραφείο Απογραφής | Μηνιαία |
| Προσωπικό εισόδημα και δαπάνες | Γραφείο Οικονομικής Ανάλυσης (BEA) | Μηνιαία |
| Διεθνές Εμπόριο Αγαθών και Υπηρεσιών των ΗΠΑ | Γραφείο Απογραφής & Γραφείο Οικονομικής Ανάλυσης (BEA) | Μηνιαία |
| Διεθνείς Συναλλαγές των ΗΠΑ | Γραφείο Οικονομικής Ανάλυσης (BEA) | Τριμηνιαία |
Για τους σκοπούς αυτού του εισαγωγικού μαθήματος, αρκεί να πούμε ότι πρέπει να αρχίσετε να δίνετε προσοχή στον κύκλο στον οποίο βρίσκεται η τρέχουσα οικονομία. Αν θέλετε να εξερευνήσετε περαιτέρω τον βαθύ και συναρπαστικό κόσμο των κύκλων, παρακάτω παρατίθενται μερικοί από τους σημαντικότερους κύκλους που θα πρέπει να εξετάσετε:
- Ο Κύκλος του Κίτσιν
- Οι Κύκλοι του Γιουγκλάρ και του Κουζνέτς
- Το Κύμα του Κοντρατίεφ
- Ο Σουμπετερικός Κύκλος της Καινοτομίας
- Ο Κύκλος Οικονομικής Εμπιστοσύνης του Άρμστρονγκ
Το να γνωρίζετε σε ποιο σημείο του συνολικού επιχειρηματικού κύκλου βρίσκεστε είναι πολύ σημαντικό ως επενδυτής. Όπως ίσως περιμένετε, όπως η οικονομία κινείται σε κύκλους, έτσι κινείται και η χρηματιστηριακή αγορά. Στην πραγματικότητα, η χρηματιστηριακή αγορά συνήθως προηγείται του επιχειρηματικού κύκλου, επειδή οι τιμές των μετοχών βασίζονται τόσο στα παρελθόντα κέρδη όσο και στις μελλοντικές προσδοκίες κερδών.
Επιπλέον, καθώς η οικονομία κινείται στους κύκλους της και η χρηματιστηριακή αγορά κινείται στους δικούς της κύκλους, και οι μετοχές επίσης κινούνται σε κύκλους. Άλλωστε, μπορεί να βρείτε την καλύτερη μετοχή στον κόσμο για αγορά, αλλά αν ο χρονισμός της δεν ταιριάζει καλά με τους συνολικούς επιχειρηματικούς και αγοραστικούς κύκλους, μπορεί να καταλήξει σε ζημία. Κάθε μετοχή ή κατηγορία περιουσιακών στοιχείων περνά από έναν κλασικό κύκλο, παρόμοιο με τον επιχειρηματικό κύκλο. Ακολουθεί ένα διάγραμμα των τεσσάρων σταδίων του κύκλου μιας μετοχής:
Τώρα συγκρίνετε αυτά τα διαγράμματα με ένα γράφημα της πορείας της αγοράς από το 1900. Αυτό είναι ένα γράφημα του μέσου όρου βιομηχανικών μετοχών Dow Jones. Πρόκειται απλώς για μια σύνθετη τιμή των 30 μεγαλύτερων εταιρειών στις ΗΠΑ και χρησιμοποιείται ως σημείο αναφοράς για το πώς κινείται συνολικά η αγορά. Θα παρατηρήσετε πολλές ανοδικές και καθοδικές κινήσεις στην αγορά, αλλά η κυρίαρχη τάση είναι ανοδική.
Όταν κοιτάζετε το γράφημα οποιασδήποτε μετοχής ή δείκτη, συνήθως κινείται σε κύκλους που συνδέονται στενά με τον συνολικό επιχειρηματικό κύκλο. Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τον σωστό χρονισμό της επιλογής μετοχών σε σχέση με τους επιχειρηματικούς κύκλους, δείτε το άρθρο μας εδώ: Κατανόηση των Κύκλων της Αγοράς: Η Τέχνη του Χρονισμού της Αγοράς
