L’objectif de ce devoir est d’appliquer les outils d’analyse fondamentale que nous avons étudiés. Nous utiliserons ces outils pour analyser les fondamentaux d’une entreprise, puis élaborer une stratégie de négociation.

1. Choisissez d’abord une société cotée en bourse que vous souhaiteriez, en théorie, analyser/suivre/acheter.
2. À l’aide d’un site d’actualités financières tel que les suivants, consultez les états financiers de cette entreprise. (Il existe d’autres sources ; c’est à vous de choisir.)
   • http://moneycentral.msn.com/investor/invsub/results/statemnt.asp
   •  www.valueline.com (lorsque vous êtes sur un ordinateur du campus)
3. En utilisant le modèle de croissance constante du dividende perpétuel, le modèle du résultat résiduel, le ratio cours/bénéfice, le ratio cours/flux de trésorerie et le ratio cours/ventes, procédez à des valorisations ou à des prévisions du cours de l’action de l’entreprise.
   • Pour le modèle de croissance constante des dividendes, trouvez les dividendes actuels par action, D(0), dans le compte de résultat. Estimez le taux de croissance du dividende, g, ou trouvez-le dans les pages des ratios/des états financiers. Estimez le taux d’actualisation, k, en utilisant le MEDAF. (Remarque : certaines actions ne versent pas de dividendes. Si c’est le cas, indiquez-le et sautez le modèle des dividendes.)
   • Modèle du revenu résiduel : trouvez ou estimez le taux de croissance de l’EPS. Trouvez la valeur comptable par action dans le bilan. Utilisez le taux d’actualisation, k, de la partie a.
   • Ratio P/E : trouvez ou estimez le taux de croissance de l’EPS. (Vous pouvez utiliser le même taux de croissance de l’EPS que dans la partie b.) Prévoyez l’EPS de l’an prochain. Puis prévoyez le cours de l’action de l’an prochain en utilisant le ratio P/E moyen. (Utilisez la moyenne du P/E des dernières années.)
   • Ratio P/CF : trouvez ou estimez le taux de croissance du CFPS. Prévoyez le CFPS de l’an prochain. (Vous pouvez utiliser les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation dans l’état des flux de trésorerie pour approximer les flux de trésorerie d’exploitation.) Puis prévoyez le cours de l’action de l’an prochain en utilisant le ratio P/CF moyen. (Utilisez la moyenne du P/CF des dernières années.)
   • Ratio C/V : trouvez ou estimez le taux de croissance du CPS. Préférez le CPS de l’année prochaine. Prévoyez ensuite le cours de l’action de l’année prochaine à l’aide du ratio C/V moyen. (Utilisez la moyenne du ratio C/V des dernières années.)
4. Maintenant, la partie intéressante ! Vous avez maintenant jusqu’à cinq estimations différentes de la valeur de l’action basées sur la partie 3. Comparez vos estimations de la valeur de l’action au cours actuel réel de l’action (sur Yahoo Finance ou autre). Faites une prévision sur le fait que l’action soit sous-évaluée ou surévaluée (c’est-à-dire si vous devriez l’acheter ou la vendre à découvert).
5. 5. Une fois que vous avez fait votre prévision sur la direction du cours de l’action, rendez-vous sur Stock-Trak et effectuez l’opération appropriée. N’oubliez pas que vous vendez à découvert si vous pensez qu’elle est surévaluée (cela signifie que vous pensez que le prix actuel est trop élevé). Vous l’achetez si vous pensez qu’elle est sous-évaluée (cela signifie que vous pensez que le prix actuel est trop bas).
6. Sous « Trading », cliquez sur « Stocks ». Saisissez le symbole boursier et le nombre d’actions à négocier.

Remarque : je vous laisse décider du nombre d’actions à négocier. Cela peut dépendre du degré de certitude que vous avez quant à votre prévision. N’oubliez pas non plus que les frais de transaction sur Stock-Trak sont de 25 $ par opération, de sorte qu’il faudra peut-être un grand nombre d’actions pour compenser ce coût. (Les frais de transaction sont prélevés sur votre 1 million de dollars fictif.)

Ce que vous devez remettre le jeudi 1er octobre :

Créez un rapport soigné et bien organisé de votre analyse boursière et de vos opérations, avec les trois sections suivantes :

• Section 1 : indiquez votre nom, le devoir (Stock Trak n° 1) et une description concise, tapée, de votre analyse. Indiquez pourquoi vous avez choisi l’action et vos conclusions sur le fait que l’action soit surévaluée ou sous-évaluée. Les résultats de vos calculs concordent-ils avec d’autres informations actuelles que vous pourriez connaître sur l’entreprise ?
• Section 2 : calculs propres, organisés et lisibles pour les étapes 3a, 3b, 3c, 3d et 3e. Cette ou ces pages peuvent être manuscrites ou tapées. Montrez clairement vos cinq prévisions du cours de l’action comparées au prix du marché.
• Section 3 : une impression soit de votre page de confirmation Stock-Trak, soit de l’historique des transactions. Si vous incluez l’historique des transactions, entourez l’opération correspondant à ce devoir.

Crédit supplémentaire (facultatif)

À tout moment après avoir effectué votre transaction initiale, mais avant le 11 décembre, inversez votre transaction sur Stock-Trak lorsque, et si, le cours de l’action évolue dans le sens que vous avez prévu. Si vous pouvez me montrer que vous avez réalisé un bénéfice (après prise en compte des frais de transaction), je vous donnerai 5 points de crédit supplémentaire à l’examen final. Il y a donc ici un intérêt à essayer de produire des valorisations/prévisions de qualité.

Pour recevoir ce crédit supplémentaire, vous devez :

a. Imprimer la page « Historique des transactions : tout afficher »
b. Entourer la transaction initiale et la transaction inverse
c. Montrer, au moyen de calculs propres et lisibles, que vous avez réalisé un bénéfice positif (après prise en compte des frais de transaction).

Cette partie de crédit supplémentaire peut être remise à tout moment avant l’examen final, mais vous devez effectuer votre dernière transaction avant le 11 décembre. C’est le jour où notre abonnement à Stock-Trak expire.