L’objectif de ce devoir est d’appliquer les outils d’analyse fondamentale que nous avons étudiés. Nous utiliserons ces outils pour analyser les fondamentaux d’une entreprise, puis élaborer une stratégie de trading.

1. Commencez par choisir une entreprise cotée en bourse que vous souhaiteriez, en théorie, analyser/suivre/acheter.
2. À l’aide d’un site d’actualités financières tel que ceux indiqués ci-dessous, recherchez les états financiers de cette entreprise. (Il existe d’autres sources ; c’est votre choix.)
   • http://moneycentral.msn.com/investisseur/sous-investisseur/résultats/état.asp
   •  www.valueline.com (lorsque vous êtes sur un ordinateur du campus)
3. En utilisant le modèle de croissance perpétuelle constante des dividendes, le modèle du revenu résiduel, le ratio cours/bénéfice, le ratio cours/flux de trésorerie et le ratio cours/ventes, procédez à des valorisations ou à des prévisions du cours de l’action de l’entreprise.
   • Pour le modèle de croissance constante des dividendes, trouvez le dividende actuel par action, D(0), dans le compte de résultat. Estimez le taux de croissance du dividende, g, ou trouvez-le dans les pages des ratios/états financiers. Estimez le taux d’actualisation, k, à l’aide du MEDAF. (Remarque : certaines actions ne versent pas de dividendes. Si c’est le cas, indiquez-le et passez le modèle des dividendes.)
   • Modèle du revenu résiduel : trouvez ou estimez le taux de croissance de l’EPS. Trouvez la valeur comptable par action au bilan. Utilisez le taux d’actualisation, k, de la partie a.
   • Ratio P/E : trouvez ou estimez le taux de croissance de l’EPS. (Vous pouvez utiliser le même taux de croissance de l’EPS que dans la partie b.) Prévoyez l’EPS de l’an prochain. Puis prévoyez le cours de l’action de l’an prochain à l’aide du ratio P/E moyen. (Utilisez la moyenne du P/E des dernières années.)
   • Ratio P/CF : trouvez ou estimez le taux de croissance du CFPS. Prévoyez le CFPS de l’an prochain. (Vous pouvez utiliser les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation dans le tableau des flux de trésorerie pour approximer le flux de trésorerie d’exploitation.) Puis prévoyez le cours de l’action de l’an prochain à l’aide du ratio P/CF moyen. (Utilisez la moyenne du P/CF des dernières années.)
   • Ratio P/Ventes : trouvez ou estimez le taux de croissance du SPS. Prévoyez le SPS de l’an prochain. Puis prévoyez le cours de l’action de l’an prochain à l’aide du ratio P/Ventes moyen. (Utilisez la moyenne du P/Ventes des dernières années.)
4. Passons maintenant à la partie amusante ! Vous disposez désormais d’au moins cinq estimations différentes de la valeur de l’action basées sur la partie 3. Comparez vos estimations de la valeur de l’action au cours actuel réel de l’action (sur Yahoo Finance ou ailleurs). Formulez une prédiction quant au fait que l’action soit sous-évaluée ou surévaluée (c’est-à-dire s’il faut l’acheter ou la vendre à découvert).
5. 5. Une fois que vous avez formulé votre prédiction sur l’évolution du cours de l’action, rendez-vous sur Stock-Trak et effectuez l’opération appropriée. Rappelez-vous : vous vendez à découvert si vous pensez qu’elle est surévaluée (cela signifie que vous pensez que le prix actuel est trop élevé). Vous l’achetez si vous pensez qu’elle est sous-évaluée (cela signifie que vous pensez que le prix actuel est trop bas).
6. Sous « Trading », cliquez sur « Stocks ». Saisissez le symbole boursier et le nombre d’actions à négocier.

Remarque : je vous laisse décider du nombre d’actions à négocier. Cela peut dépendre du degré de confiance que vous accordez à votre prévision. N’oubliez pas non plus que le coût de transaction sur Stock-Trak est de 25 $ par opération, de sorte qu’il peut être nécessaire de négocier un grand nombre d’actions pour compenser ce coût. (Les frais de transaction seront prélevés sur votre faux portefeuille d’un million de dollars.)

Ce que vous devez rendre le jeudi 1er octobre :

Créez un rapport clair et organisé de votre analyse boursière et de vos opérations, en trois sections comme suit :

• Section 1 : indiquez votre nom, le travail à rendre (Stock Trak n° 1) et une description concise, dactylographiée, de votre analyse. Expliquez pourquoi vous avez choisi l’action et vos conclusions sur le fait qu’elle soit surévaluée ou sous-évaluée. Les résultats de vos calculs concordent-ils avec d’autres informations actuelles que vous pourriez connaître sur l’entreprise ?
• Section 2 : calculs soignés, organisés et lisibles pour les étapes 3a, 3b, 3c, 3d et 3e. Cette/ces page(s) peut/peuvent être manuscrite(s) ou dactylographiée(s). Montrez clairement vos cinq prévisions de cours de l’action comparées au prix du marché.
• Section 3 : une impression de votre page de confirmation Stock-Trak ou de votre historique des transactions. Si vous incluez l’historique des transactions, entourez l’opération qui correspond à ce travail.

Crédit supplémentaire (facultatif)

À tout moment après votre transaction initiale, mais avant le 11 décembre, inversez votre opération sur Stock-Trak lorsque, et si, le cours de l’action évolue dans le sens que vous aviez prévu. Si vous pouvez me montrer que vous avez réalisé un bénéfice (net des coûts de transaction), je vous attribuerai 5 points de bonus à l’examen final. Il y a donc ici un intérêt à essayer de produire des évaluations/prévisions de qualité.

Pour recevoir des points de bonus, vous devez :

a. Imprimer la page « Historique des transactions : tout afficher »
b. Entourer la transaction initiale et la transaction inverse
c. Montrez, à l’aide de calculs clairs et lisibles, que vous avez réalisé un profit positif (après frais de transaction).

Cette partie de points bonus peut être remise à tout moment avant l’examen final, mais vous devez effectuer votre dernière transaction au plus tard le 11 décembre. C’est le jour où notre abonnement à Stock-Trak expire.