Comment l’argent est-il créé ?

Aux États-Unis — et dans de nombreux autres pays —, la question « Comment l’argent est-il créé ? » revient souvent. Le Trésor ne se contente pas d’imprimer du cash toute la journée ; sinon, la dette publique serait nulle ! Aux États-Unis, la monnaie est créée sous forme de dette. Les banques accordent des prêts aux particuliers et aux entreprises, qui déposent ensuite cet argent sur leur compte bancaire. Les banques peuvent alors utiliser ces dépôts pour prêter de l’argent à d’autres personnes : le montant total de monnaie en circulation est une mesure de la masse monétaire.

L’argent comme dette

Lorsqu’une personne ou une entreprise place de l’argent sur son compte bancaire, cela s’appelle un « dépôt ». Il peut s’agir aussi bien d’argent que vous épargnez à long terme que d’un simple compte courant utilisé pour les achats du quotidien. Les comptes d’épargne rapportent généralement des intérêts.

Lorsqu’une personne ou une entreprise souhaite emprunter de l’argent à la banque pour acheter quelque chose, la banque utilise les dépôts de tous ses clients afin d’accorder ce prêt. Les épargnants à long terme reçoivent des intérêts en échange du fait de laisser la banque utiliser leurs dépôts pour accorder ces prêts, mais l’argent des comptes courants peut aussi être utilisé (c’est pourquoi certains comptes ne facturent aucuns frais si vous maintenez un solde minimum donné).

Une fois le prêt accordé, la personne peut soit prendre l’argent en espèces, soit — ce qui est bien plus courant — le déposer à nouveau sur son compte d’épargne ou son compte courant. Cela signifie que l’argent peut servir à accorder un autre prêt, si bien que les banques peuvent le réutiliser encore et encore.

Cela signifie que pratiquement chaque dollar qu’une banque prête a, à un moment ou à un autre de la chaîne, été emprunté par quelqu’un d’autre. Le montant total d’argent dans l’économie dépend directement du nombre de personnes et d’entreprises qui ont contracté des prêts. Même les dépôts effectués par des personnes à titre de revenu ont très probablement été empruntés à un moment donné. Par exemple, considérez cette chaîne :

1. Le 5 mai : Local Banks and Loans accorde un prêt de 10 000 $ à Frank pour ouvrir un restaurant
2. Le 30 avril : Bob dépose son salaire de 5 000 $ à sa banque (Local Banks and Loans)
3. Le 29 avril : Alice Corporation (une entreprise de logiciels) remet à Bob un salaire de 5 000 $
4. Le 10 avril : Carlos’s Construction verse 15 000 $ à Alice Corporation pour le logiciel qu’elle a विकसितé afin de planifier des projets de construction
5. Le 1er avril : Peggy rédige un chèque à l’ordre de Carlos’s Construction pour acheter une nouvelle maison à 200 000 $
6. Le 15 mars : Peggy contracte un prêt auprès de Local Banks and Loans pour 200 000 $

Dans cet exemple, Local Banks and Loans a techniquement utilisé les mêmes 200 000 $ dans ses prêts à Peggy et Frank, somme qui a aussi été utilisée par une entreprise de construction pour acheter un logiciel, puis par une entreprise de logiciels pour payer ses employés. Les mêmes 5 000 $ ont servi à acheter une maison, à payer un logiciel, à embaucher un employé et à lancer un restaurant !

Réserves obligatoires

Pour empêcher les banques de prêter indéfiniment le même dollar, il existe des règles appelées « réserves obligatoires ». Pour chaque 100 $ prêtés, la banque doit conserver 10 $ en « réserve », c’est-à-dire ne pas les réutiliser pour d’autres prêts. Cette réserve obligatoire peut être conservée sous forme d’espèces dans les coffres de la banque, ou déposée auprès de la Réserve fédérale.

Alors, s’il existe une réserve obligatoire, comment l’argent est-il créé au départ ?

Relation avec le gouvernement

Lorsque l’État doit dépenser de l’argent, il obtient ses recettes grâce aux impôts et à la vente de bons du Trésor, ce qui revient en pratique à emprunter de l’argent aux investisseurs et aux banques, ainsi qu’à la Réserve fédérale. Les recettes qu’il reçoit de la vente d’obligations à la Réserve fédérale sont ensuite injectées dans toutes les autres banques au fur et à mesure que l’État dépense, ce qui crée la « semence » initiale de liquidités sur laquelle repose tout le reste des prêts — l’économie achète de la dette au gouvernement fédéral, qui utilise ces liquidités pour les réinjecter dans l’économie.

Adossement de la monnaie

Historiquement, la monnaie était « adossée » à une valeur, autrement dit facilement convertible en une certaine marchandise.

Même si l’argent est créé par la dette, on peut dire qu’il est « adossé » à la valeur de tous les biens et services que nous produisons grâce à cette dette. Sans le prêt de Peggy (et les autres prêts similaires), Carlos n’aurait pas pu acheter le logiciel, et Alice n’aurait pas pu embaucher Bob pour l’écrire.

L’étalon-or

Histoire ancienne

Dans l’Antiquité, la question « comment l’argent est-il créé » était facile à répondre — on le déterrait !

La principale forme de monnaie pendant des milliers d’années a été l’or et l’argent — ces métaux étaient extraits, puis frappés en pièces. Si un gouvernement voulait « imprimer » plus d’argent, il faisait fondre les pièces existantes, puis mélangeait l’or et l’argent avec des métaux moins coûteux (comme le fer et le cuivre), avant de frapper de nouvelles pièces (en espérant que les gens ne remarquent pas la différence).

Le papier-monnaie est d’abord apparu dans des banques, sous une forme proche de ce que nous appelons aujourd’hui des « certificats de dépôt », ou CD. Comme preuve que vous aviez déposé une certaine somme dans une banque, celle-ci vous remettait un document imprimé portant ses informations et le montant déposé. Vous pouviez ensuite revenir plus tard et demander cette somme en pièces, ou autoriser une autre personne à retirer une partie de votre dépôt à votre place (un peu comme un « chèque » aujourd’hui).

À mesure que de plus en plus de clients se rendaient dans chaque banque, celles-ci ont standardisé les certificats en montants fixes et ont émis ce qui ressemblait à la monnaie d’aujourd’hui. Cependant, comme chaque banque émettait ses propres billets, il fallait aller dans chaque banque séparément pour demander les pièces, puis les rapporter à sa propre banque.

Les États-Unis

Avant que nous utilisions la dette comme monnaie, toute la monnaie aux États-Unis était « adossée » à l’or et à l’argent — chaque dollar représentait une quantité précise d’or, et les banques devaient déplacer des réserves d’or entre elles chaque fois que quelqu’un rédigeait un chèque. Ce processus était très coûteux et long, et signifiait aussi que la quantité totale de monnaie en circulation était directement proportionnelle à la quantité d’or extraite.

Il existait également des exigences de réserves sous l’étalon-or : la réserve était simplement une quantité d’or physique qu’une banque devait détenir en permanence. Cela signifiait que lorsque des particuliers et des entreprises s’échangeaient des chèques, les banques devaient physiquement expédier de l’or vers d’autres banques chaque jour (cela se faisait souvent par rail, d’où la fréquence autrefois des vols de train).

Cela signifiait que s’il y avait une expansion économique, mais que l’or ne pouvait pas être extrait assez rapidement, il pouvait parfois ne pas y avoir assez d’argent en circulation, ce qui ralentissait l’expansion. Cela signifiait aussi que le gouvernement ne pouvait pas commencer à dépenser de l’argent pendant les récessions comme « aide ». L’étalon-or a pris fin aux États-Unis en 1976.

Quiz éclair

Il semble que ce quiz ne soit pas correctement configuré.