Una opción de compra es la opción (recuerda, no la obligación) de comprar 100 acciones de una acción a un precio acordado (el precio de ejercicio) en una fecha acordada en el futuro (fecha de vencimiento).
Así es como funciona: compras un contrato de opción de compra que vence en octubre para 100 acciones de Yahoo! (YHOO) de acciones. Por ahora, supongamos que esta opción de compra tenía un precio de 1,00 dólares, o 100 dólares por contrato. Ahora te da el derecho, pero no la obligación, de comprar 100 acciones de YHOO a 30 dólares por acción en cualquier momento entre ahora y el tercer viernes de octubre.
En EE. UU., la mayoría de los contratos de opciones sobre acciones e índices vencen el tercer viernes del mes. También hay que señalar que en EE. UU. la mayoría de los contratos te permiten ejercer tu opción en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento. En cambio, la mayoría de las opciones europeas solo permiten ejercer la opción en la fecha de vencimiento.
Si el precio de YHOO sube por encima de 30 $ para la fecha de vencimiento en octubre, digamos hasta 35 $, entonces sus opciones estarán “in the money” por 5 $ y usted podrá ejercer su opción y comprar 100 acciones de YHOO a 30 $ y venderlas de inmediato al precio de mercado de 35 $ para obtener una ganancia neta de 5 $ por acción. Por supuesto, no tiene que venderlas de inmediato: si quiere quedarse con las 100 acciones de YHOO, no tiene por qué venderlas. Como todos los contratos de opciones cubren 100 acciones, su beneficio real en ese contrato de opción es en realidad de 400 $ (5 $ x 100 acciones – 100 $ de costo). Nada mal, ¿eh?
Por otro lado, si el precio de mercado de YHOO es de 25 $ en octubre, entonces no tiene motivo para ejercer su opción y comprar 100 acciones a 30 $ por acción, lo que supondría una pérdida inmediata de 5 $ por acción. Ahí es donde su opción resulta útil, ya que usted no tiene la obligación para comprar estas acciones a ese precio; simplemente no hace nada y deja que la opción venza sin valor. Cuando esto ocurre, se considera que sus opciones están “out of the money” y usted ha perdido los 100 $ que pagó por su opción de compra.
Las opciones de compra que vencen dentro de 1 año o más en el futuro se llaman LEAPs y pueden ser una forma más rentable de invertir en sus acciones favoritas.
Recuerde siempre que, para que usted pueda comprar esta opción de compra de YHOO de octubre a 30 $, tiene que haber alguien dispuesto a vendérsela. La gente compra acciones y opciones de compra creyendo que su precio de mercado aumentará, mientras que los vendedores creen —con la misma convicción— que el precio bajará. Uno de los dos acertará y el otro se equivocará. Usted puede ser comprador o vendedor de opciones de compra.
El vendedor ha recibido una “prima” en forma del costo inicial de la opción que pagó el comprador (1 $ por acción o 100 $ por contrato en nuestro ejemplo), obteniendo una compensación por venderle el derecho de “llamar” a las acciones y quitárselas si el precio de la acción cierra por encima del precio de ejercicio. Volveremos sobre este tema enseguida.
