Une option d’achat est l’option (rappelez-vous, pas une obligation) de acheter 100 actions d’un titre à un prix convenu (le prix d’exercice) à une date future convenue (date d’expiration).
Voici comment cela fonctionne : vous achetez un contrat d’option d’achat qui expire en octobre pour 100 actions Yahoo! (YHOO) . Pour l’instant, supposons que cette option d’achat était cotée à 1,00 $, soit 100 $ par contrat. Elle vous donne désormais le droit, mais non l’obligation, d’acheter 100 actions YHOO à 30 $ l’action à tout moment entre maintenant et le troisième vendredi d’octobre.
Aux États-Unis, la plupart des contrats d’options sur actions et sur indices expirent le troisième vendredi du mois. Notez aussi qu’aux États-Unis, la plupart des contrats vous permettent d’exercer votre option à tout moment avant la date d’expiration. En revanche, la plupart des options européennes ne permettent d’exercer l’option qu’à la date d’expiration !
Si le prix de YHOO grimpe au-dessus de 30 $ d’ici la date d’expiration en octobre, par exemple à 35 $, alors vos options sont « dans la monnaie » de 5 $ et vous pouvez exercer votre option et acheter 100 actions de YHOO à 30 $, puis les revendre immédiatement au prix du marché de 35 $ pour un joli bénéfice de 5 $ par action. Bien sûr, vous n’êtes pas obligé de les revendre immédiatement — si vous souhaitez détenir les 100 actions YHOO, vous n’avez pas à les vendre. Comme tous les contrats d’options portent sur 100 actions, votre bénéfice réel sur ce contrat d’option est en fait de 400 $ (5 $ x 100 actions – 100 $ de coût). Pas mal, hein ?
En revanche, si le prix de marché de YHOO est de 25 $ en octobre, vous n’avez aucune raison d’exercer votre option et d’acheter 100 actions à 30 $ l’action pour subir immédiatement une perte de 5 $ par action. C’est là que votre option est utile puisque vous n’avez pas l’obligation d’acheter ces actions à ce prix — vous ne faites tout simplement rien et laissez l’option expirer sans valeur. Lorsque cela se produit, vos options sont considérées comme « hors de la monnaie » et vous avez perdu les 100 $ que vous avez payés pour votre option d’achat.
Les options d’achat qui doivent expirer dans un an ou plus sont appelées LEAPs et peuvent constituer une manière plus économique d’investir dans vos actions préférées.
Gardez toujours à l’esprit que, pour pouvoir acheter cette option d’achat YHOO d’octobre à 30 $, il faut qu’il y ait quelqu’un disposé à vous vendre cette option d’achat. Les gens achètent des actions et des options d’achat en pensant que leur prix de marché augmentera, tandis que les vendeurs pensent (tout aussi fermement) que le prix baissera. L’un de vous aura raison et l’autre aura tort. Vous pouvez être acheteur ou vendeur d’options d’achat.
Le vendeur a reçu une « prime » sous la forme du coût initial de l’option payé par l’acheteur (1 $ par action ou 100 $ par contrat dans notre exemple), obtenant ainsi une certaine compensation pour vous avoir vendu le droit de « lui appeler » l’action si le cours clôture au-dessus du prix d’exercice. Nous reviendrons sur ce sujet dans un instant.
