看涨期权是这样一种期权（记住，它不是义务），可以 买入 在未来某个约定日期（到期日）之前，以约定价格（行权价）买入
它的运作方式如下：你买入一份 10 月到期、对应 Yahoo!（雅虎）股票的看涨期权合约。暂且假设这份看涨期权的价格为 1.00 美元，也就是每份合约 100 美元。它现在赋予你权利，但并不强制你在现在到 10 月第三个星期五之间的任何时间，以每股 30 美元买入 100 股 YHOO。
在美国，大多数股票和指数期权合约都在当月的第三个星期五到期。还要注意，在美国，大多数合约允许你在到期日之前的任何时间行使期权。相比之下，大多数欧洲期权只允许你在到期日当天行使期权！
如果在10月到期日之前，YHOO的价格涨到30美元以上，比如35美元，那么你的期权就“价内”5美元，你可以行使期权，以30美元买入100股YHOO，并立即按35美元的市场价卖出，每股净赚5美元。当然，你不必立刻卖出——如果你想持有这100股YHOO，那就不必卖。由于每份期权合约都对应100股，你这份期权合约的实际利润其实是400美元（5美元×100股－100美元成本）。还不错吧？
另一方面，如果10月份YHOO的市场价格是25美元，那么你没有理由行使期权，以每股30美元买入100股，因为那样会立刻每股亏损5美元。此时期权就派上用场了，因为你 没有义务 没有义务以那个价格买入这些股票——你只需什么都不做，让期权到期作废。这样一来，你的期权就被视为“价外”，而你也损失了为这份看涨期权支付的100美元。
到期日在一年或更久以后的看涨期权被称为LEAPs，是投资你最喜欢的股票的一种更具成本效益的方式。
一定要记住，要买到这份YHOO 10月30美元的看涨期权，就必须有人愿意把这份看涨期权卖给你。人们买入股票和看涨期权，是因为相信市场价格会上涨；而卖方则（同样坚定地）认为价格会下跌。你们中会有一个人判断正确，另一个人会判断错误。你既可以是看涨期权的买方，也可以是卖方。
卖方已经以买方最初支付的期权费用形式收取了“权利金”（在我们的例子中是每股1美元，或每份合约100美元），作为把在股票收盘价高于执行价时将股票“叫走”这一权利卖给你的补偿。我们稍后会回到这个话题。
