هذا المشروع من إعداد دنفر هـ. تراڤيس، أستاذ تشيس/فرانسيس سي. دويل المتميّز في جامعة لويولا – نيو أورلينز

ملاحظة: يجب عليك إكمال الجزء الأول من هذا التكليف قبل الجزء الأخير منه بما لا يقل عن يومين.

الجزء الأول (قبل الجزء الأخير بما لا يقل عن يومين):

في هذا التكليف، عليك التحوّط من مخاطر السوق لمحفظة تضم سهماً واحداً. سيكون السهم من اختيارك. ستستخدم عقود E-mini S&P 500 الآجلة للتحوّط المتقاطع. حجم العقد لعقود mini S&P 500 الآجلة هو 50 دولاراً مضروباً في سعر العقد الآجل. هذا التحوّط مطلوب لعدة أسابيع فقط، لذا اختر عقد ديسمبر 20xx.

اشترِ إما 100 أو 1,000 أو 10,000 سهم من السهم الذي اخترته. اعثر على بيتا السهم. (يجب أن يكون إجمالي الاستثمار مضروباً في بيتا بين 50,000 و100,000 دولار). ثم احسب عدد العقود الآجلة التي ستحتاجها للتحوّط من مخاطر السوق في محفظتك. سيتعين عليك تقريب العدد إلى رقم صحيح. التقريب إلى الأسفل يتركك مع مركز طويل صافي؛ أما التقريب إلى الأعلى فيجعلك في مركز قصير صافي.

عدد العقود الآجلة = ، حيث إن VF = سعر العقد الآجل × حجم العقد.

بما أنك تمتلك السهم، فأنت قلق من انخفاض الأسعار، لذلك سندخل في عقد يحقق عائداً عندما تنخفض أسعار السوق. وسيؤمّن ذلك مركزاً قصيراً في العقود الآجلة.

الجزء الأخير (بعد الجزء الأول بما لا يقل عن يومين):

احسب أو لاحظ الأرباح والخسائر من مركزك في السهم والعقود الآجلة. ما مدى نجاح التحوّط؟ (أي: هل عوّضت الأرباح والخسائر بعضها بعضاً؟ وإذا لم يكن الأمر كذلك، فبيّن بمقدار كم؟)

ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ

ما الذي يجب تسليمه:

1. الحسابات:
أ. بيّن حساب عدد العقود الآجلة

2. «سجل المعاملات» المطبوع:
أ. ضع دائرة حول شراء السهم.
ب. ضع دائرة حول مركز العقود الآجلة القصير.

3. تحليل التحوّط من الجزء الأخير