Questo progetto è di Denver H. Travis, Chase/Francis C. Doyle Distinguished Professor presso la Loyola University – New Orleans

NOTA: Devi completare la prima parte di questo compito almeno 2 giorni prima dell’ultima parte del compito.

Prima parte (almeno 2 giorni prima dell’ultima parte):

Per questo compito, devi coprire il rischio di mercato di un portafoglio composto da un solo titolo. Il titolo sarà a tua scelta. Utilizzerai gli E-mini S&P 500 Futures per una copertura incrociata. La dimensione del contratto per i futures mini S&P 500 è di 50 $ per il prezzo futures. Questa copertura è necessaria solo per poche settimane, quindi seleziona il contratto di dicembre 20xx.

Acquista 100, 1.000 o 10.000 azioni del titolo selezionato. Trova il Beta del titolo. (L’investimento totale moltiplicato per il Beta deve essere compreso tra 50.000 $ e 100.000 $). Poi calcola il numero di contratti futures di cui avrai bisogno per coprire il rischio di mercato del tuo portafoglio. Dovrai arrotondare a un numero intero. Arrotondare per difetto ti lascia con una posizione net long; arrotondare per eccesso ti mette in una posizione net short.

Numero di contratti futures = , dove VF = prezzo futures × dimensione del contratto.

Poiché hai il titolo, sei preoccupato per un calo dei prezzi; quindi stipuleremo un contratto che paga quando i prezzi di mercato scendono. Una posizione short sui futures lo consentirà.

Ultima parte (almeno 2 giorni dopo la prima parte):

Calcola o osserva i guadagni e le perdite della tua posizione in titoli e futures. Quanto ha funzionato bene la copertura? (cioè: i guadagni e le perdite si sono annullati a vicenda? In caso contrario, mostra di quanto?)

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Cosa consegnare:

1. Calcoli:
a. Mostra il calcolo del numero di contratti futures

2. “Cronologia delle transazioni” stampata:
a. Cerchia l’acquisto del titolo.
b. Cerchia la posizione short sui futures.

3. Analisi della copertura dalla parte finale