Αυτό το έργο είναι του Denver H. Travis, διακεκριμένου καθηγητή Chase/Francis C. Doyle στο Πανεπιστήμιο Loyola – Νέας Ορλεάνης

ΣΗΜΕΙΩΣΗ: Πρέπει να ολοκληρώσετε το πρώτο μέρος αυτής της εργασίας τουλάχιστον 2 ημέρες πριν από το τελευταίο μέρος της εργασίας.

Πρώτο μέρος (τουλάχιστον 2 ημέρες πριν από το τελευταίο μέρος):

Για αυτή την εργασία, πρέπει να αντισταθμίσετε τον κίνδυνο αγοράς ενός χαρτοφυλακίου με μία μετοχή. Η μετοχή θα είναι της επιλογής σας. Θα χρησιμοποιήσετε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης E-mini S&P 500 για διασταυρούμενη αντιστάθμιση. Το μέγεθος του συμβολαίου για τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης mini S&P 500 είναι 50 δολάρια επί την τιμή του futures. Αυτή η αντιστάθμιση είναι απαραίτητη μόνο για λίγες εβδομάδες, οπότε επιλέξτε το συμβόλαιο Δεκεμβρίου 20xx.

Αγοράστε είτε 100 είτε 1.000 είτε 10.000 μετοχές της επιλεγμένης σας μετοχής. Βρείτε το βήτα της μετοχής. (Η συνολική επένδυση επί το βήτα πρέπει να είναι μεταξύ 50.000 και 100.000 δολαρίων). Στη συνέχεια υπολογίστε τον αριθμό των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης που θα χρειαστείτε για να αντισταθμίσετε τον κίνδυνο αγοράς του χαρτοφυλακίου σας. Θα πρέπει να στρογγυλοποιήσετε σε ακέραιο αριθμό. Η στρογγυλοποίηση προς τα κάτω σας αφήνει με καθαρή μακρά θέση· η στρογγυλοποίηση προς τα πάνω σας τοποθετεί σε καθαρή βραχεία θέση.

Αριθμός συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης = , όπου VF = τιμή futures x μέγεθος συμβολαίου.

Εφόσον κατέχετε τη μετοχή, σας απασχολεί η πτώση των τιμών, επομένως θα συνάψουμε ένα συμβόλαιο που αποδίδει όταν οι τιμές της αγοράς πέφτουν. Μια βραχεία θέση σε futures θα το εξασφαλίσει αυτό.

Τελευταίο μέρος (τουλάχιστον 2 ημέρες μετά το πρώτο μέρος):

Υπολογίστε ή παρατηρήστε τα κέρδη και τις ζημίες από τη θέση σας στη μετοχή και στα futures. Πόσο καλά λειτούργησε η αντιστάθμιση; (δηλαδή: Αντισταθμίστηκαν πλήρως τα κέρδη και οι ζημίες; Αν όχι, δείξτε κατά πόσο;)

———————————————————————————————

Τι να υποβάλετε:

1. Υπολογισμοί:
α. Δείξτε τον υπολογισμό του αριθμού των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης

2. Εκτυπωμένο «Ιστορικό Συναλλαγών»:
α. Κυκλώστε την αγορά της μετοχής.
β. Κυκλώστε τη σύντομη θέση στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης.

3. Ανάλυση αντιστάθμισης από το τελευταίο μέρος