이 프로젝트는 루이빌-뉴올리언스 대학의 체이스/프랜시스 C. 도일 저명 교수인 덴버 H. 트래비스가 작성했습니다.

참고: 이 과제의 첫 번째 부분은 과제의 마지막 부분보다 최소 2일 전에 완료해야 합니다.

첫 번째 부분(마지막 부분보다 최소 2일 전):

이 과제에서는 단일 주식 포트폴리오의 시장 위험을 헤지해야 합니다. 주식은 본인이 선택합니다. 교차 헤지를 위해 E-mini S&P 500 선물을 사용할 것입니다. 미니 S&P 500 선물의 계약 규모는 선물 가격의 50달러 배입니다. 이 헤지는 몇 주만 필요하므로 12월 20xx 계약을 선택하세요.

선택한 주식을 100주, 1,000주 또는 10,000주 중 하나로 매수하세요. 주식 베타를 구하세요. (총 투자금에 베타를 곱한 값은 50,000달러에서 100,000달러 사이여야 합니다). 그런 다음 포트폴리오의 시장 위험을 헤지하는 데 필요한 선물 계약 수를 계산하세요. 정수로 반올림해야 합니다. 내림하면 순롱 포지션이 되고, 올림하면 순숏 포지션이 됩니다.

선물 계약 수 = , 여기서 VF = 선물 가격 × 계약 규모.

주식을 보유하고 있으므로 가격 하락이 걱정됩니다. 따라서 시장 가격이 하락할 때 이익이 나는 계약을 체결할 것입니다. 선물의 숏 포지션이 이를 제공합니다.

마지막 부분(첫 번째 부분보다 최소 2일 후):

주식 포지션과 선물 포지션에서 발생한 손익을 계산하거나 관찰하세요. 헤지는 얼마나 잘 되었나요? (즉, 손익이 서로 상쇄되었나요? 그렇지 않다면 얼마나 차이가 나는지 보여주세요.)

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제출할 내용:

1. 계산:
a. 선물 계약 수 계산을 보여라

2. 인쇄한 “거래 내역”:
a. 주식 매수를 표시하라.
b. 공매도 선물 포지션을 표시하라.

3. 마지막 부분의 헤지 분석